現(xiàn)在市場對停割、收儲以及宏觀經(jīng)濟因素的反映已夠充分，下游企業(yè)需求的持續(xù)性有待觀察，而且隨著國內(nèi)停割期漸入尾聲，這一輪價格反彈幅度不宜太樂觀。

盡管距離3萬元僅一步之遙，天膠上行的步伐卻略顯蹣跚。

“本來是想看能不能突破整數(shù)關(guān)口，沒想到這兩天圍繞29000元展開拉鋸。”一位行業(yè)人士向期貨日報記者表示，最近在外圍利好和基本面改善的帶動下，國內(nèi)橡膠市場整體上漲，向30000關(guān)口的沖擊似乎一觸即發(fā)。但本周頭兩個交易日，天膠期貨主力合約圍繞29000元展開盤整，顯示出市場各方看法迥異。

年后反彈超預期

“盡管之前預計節(jié)后市場會反彈，但確實沒想到能漲這么高。”上海一家貿(mào)易公司負責人指著電腦屏幕上的行情走勢圖連呼意外。他給記者算了一筆賬，昨日天膠主力1205合約報收于29315元，從今年年初23450元的低點算起，一個半月時間里膠價漲幅已經(jīng)超過20%。

在顯示市場樂觀情緒的同時，快速反彈的天膠期價也帶動了現(xiàn)貨價格上揚。1月4日，華東地區(qū)國產(chǎn)全乳膠報價在26500元左右，而在昨日，華東地區(qū)國產(chǎn)全乳膠主流報價已在29500元一線。一個多月的時間里，天膠現(xiàn)貨價格漲幅超過11%。而在合成橡膠方面，受主要原料丁二烯（BD）價格持續(xù)暴漲刺激，國內(nèi)丁苯橡膠價格持續(xù)攀升，目前1502牌號報價穩(wěn)于24800—25000元，1712牌號報價則在20900—21000元，都比節(jié)前有大幅上漲。

基本面整體向好

“年后天膠期現(xiàn)貨價格反彈，主要得益于宏觀經(jīng)濟和市場基本面的好轉(zhuǎn)?！鄙馍缣炷z分析師孫琳向記者表示，年初以來隨著歐元區(qū)及歐盟的一系列救助動作，市場對歐債危機的緊張情緒有所緩解，歐美等國主要金融市場出現(xiàn)反彈。同時，美元的弱勢以及原油的強勢表現(xiàn)，使得大宗商品市場出現(xiàn)一波普漲，自然也激活了國內(nèi)天膠市場的做多熱情。此外，春節(jié)前后泰國政府收儲天膠消息的擴散，以及主產(chǎn)區(qū)相繼進入低產(chǎn)期，是對供應(yīng)逐步減少預期的充分回應(yīng)，對市場價格也形成了支撐。

除供應(yīng)外，近期天膠市場的需求形勢也有了積極變化?！皬脑箱N售情況看，眼下輪胎企業(yè)的訂單情況還不錯，”寧波杉杉物產(chǎn)橡膠貿(mào)易部經(jīng)理付兵告訴記者，目前下游輪胎企業(yè)的原料采購意愿有所增強，已從去年末的觀望等待變?yōu)橄鄬χ鲃拥娜胧胁少彙?/P>

下游輪胎企業(yè)開工銷售有所好轉(zhuǎn)，天膠去庫存化進程也正緩慢進行。截至20日，青島保稅區(qū)倉庫天然橡膠和復合膠庫總存量為21.08萬噸，較月初減少7000噸。一市場人士表示，盡管表面看起來保稅區(qū)庫存消化進度不算快，但在船貨陸續(xù)到港的情況下，庫存沒有進一步擴大，這或與下游輪胎企業(yè)采購有關(guān)系。

“春節(jié)過后到現(xiàn)在，公司整體生產(chǎn)情況還不錯?！鄙綎|一輪胎企業(yè)采購部門經(jīng)理向記者表示，目前公司半鋼胎生產(chǎn)線滿產(chǎn)，全鋼胎稍微差一些，開工率也有八成。對于原料采購，該人士表示，在節(jié)前天膠價格創(chuàng)出低點時公司進了一批原料，最近這段時間還是以正常補貨為主。

下游態(tài)度趨謹慎

盡管眼下國內(nèi)外宏觀經(jīng)濟因素驅(qū)動市場整體反彈，天然橡膠基本面也有所好轉(zhuǎn)，但對于未來的市場走向，一些行業(yè)人士態(tài)度趨謹慎。付兵表示，盡管下游輪胎企業(yè)開工情況不錯，而且3—4月份有望迎來銷售旺季，但目前輪胎企業(yè)的采購量并不大。與往年旺季備貨相比，現(xiàn)在企業(yè)采購規(guī)模都在縮小，一方面與企業(yè)接受小額訂單有關(guān)，另一方面也反映出企業(yè)對于未來市場需求仍心存疑慮。

孫琳也表示，目前國內(nèi)輪胎用復合膠價格已經(jīng)超過3800美元，較節(jié)前3300美元已有較大漲幅，價格的過快上漲也會抑制下游企業(yè)的原料采購需求。

居高不下的國內(nèi)天然橡膠庫存對市場的壓力猶存。一位市場人士向記者表示，盡管近期青島保稅區(qū)內(nèi)交投情況有所好轉(zhuǎn)，但庫存絕對數(shù)量仍然很高。據(jù)其分析，出現(xiàn)這種情況的原因，一是進口貨物持續(xù)到港，二是交投好轉(zhuǎn)主要是受貿(mào)易商之間的貿(mào)易影響，三是近期下游工廠采購的原料仍滯留倉庫。

“從期現(xiàn)對比來看，現(xiàn)貨價格有些跟不上期價了?！币毁Q(mào)易企業(yè)負責人表示，現(xiàn)在市場對停割、收儲以及宏觀經(jīng)濟因素的反映已夠充分，下游企業(yè)需求的持續(xù)性有待觀察，而且隨著國內(nèi)停割期漸入尾聲，這一輪價格反彈幅度不宜太樂觀。