周一(2月27日)歐元兌美元下跌，因國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)標(biāo)準(zhǔn)普爾(Standard & Poors)將歐洲金融穩(wěn)定基金(EFSF)評(píng)級(jí)前景從“發(fā)展”下調(diào)至“負(fù)面”，同時(shí)將希臘主權(quán)債務(wù)評(píng)級(jí)下調(diào)至“選擇性違約”。

日元兌美元和歐元周一自多月低點(diǎn)反彈，即將進(jìn)行的歐洲央行融資操作或?qū)y(cè)試投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好，數(shù)周以來(lái)的日元拋售因此暫停。自日本央行本月稍早放寬貨幣政策以來(lái)，日元一直呈現(xiàn)穩(wěn)步下跌的趨勢(shì)。日本貿(mào)易逆差、利差，以及美國(guó)經(jīng)濟(jì)的改善和油價(jià)攀高亦拖累日元。

Forex.com公司研究部門(mén)負(fù)責(zé)人Kathleen Brooks表示，“正如英國(guó)財(cái)政大臣奧斯本(George Osborne)所言，除非歐洲也拿出自己的錢(qián)來(lái)，否則世界各國(guó)領(lǐng)袖不會(huì)幫助歐洲走出困境?！?/P>

歐元兌美元下跌0.3%至1.3411；日元兌美元上漲0.8%至80.52，稍早觸及去年5月31日以來(lái)最低位81.67；日元兌歐元上漲1.1%至107.99，盤(pán)中最多上漲1.8%。

國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)標(biāo)準(zhǔn)普爾周一宣布將EFSF評(píng)級(jí)前景從“發(fā)展”下調(diào)至“負(fù)面”，稱EFSF可能無(wú)法獲得充足的資金支持其債信評(píng)級(jí)。標(biāo)普此舉意味著EFSF在未來(lái)兩年內(nèi)存在評(píng)級(jí)被進(jìn)一步下調(diào)的可能性。標(biāo)普1月份將EFSF長(zhǎng)期債信評(píng)級(jí)從AAA下調(diào)至AA+，主要受9個(gè)歐元區(qū)成員國(guó)評(píng)級(jí)被下調(diào)的影響。

另外，標(biāo)準(zhǔn)普爾還宣布將希臘主權(quán)評(píng)級(jí)在垃圾級(jí)別中進(jìn)行進(jìn)一步下調(diào)，因該國(guó)計(jì)劃啟用的集體行動(dòng)條款(CACs)直接將該國(guó)推至違約邊緣。標(biāo)普將希臘主權(quán)評(píng)級(jí)從“CC”下調(diào)至“SD”，即選擇性違約(Selective Default).

標(biāo)普稱，作出上述決定主要因希臘政府計(jì)劃在特定情況下啟用CACs，該計(jì)劃將完全摧毀債權(quán)人進(jìn)一步“討價(jià)還價(jià)”的余地。毫無(wú)疑問(wèn)，希臘的債務(wù)互換協(xié)議是“令人痛苦的”。

由于周末在墨西哥舉行的二十國(guó)集團(tuán)(G20)財(cái)長(zhǎng)會(huì)議平淡閉幕，與會(huì)財(cái)長(zhǎng)和央行行長(zhǎng)推遲就敲定全球性的歐洲債務(wù)危機(jī)救助方案作出決定，未能達(dá)成就向IMF增資具體協(xié)議，起碼就ESM這個(gè)問(wèn)題就沒(méi)得到德國(guó)支持，那么IMF也難以得到國(guó)際的援助，特別是美國(guó)和英國(guó)并不給于支持，令市場(chǎng)失望。

KBC Bank駐布魯塞爾分析師認(rèn)為，本周歐洲事務(wù)有可能成為左右市場(chǎng)動(dòng)態(tài)的主要因素。在這個(gè)星期內(nèi)，許多歐洲國(guó)家將標(biāo)售國(guó)債，議會(huì)將針對(duì)最新的救援希臘方案進(jìn)行投票，周三歐洲將再次進(jìn)行三年期的長(zhǎng)期再融資操作。

周一晚間，德國(guó)議會(huì)將針對(duì)希臘的最新救援方案舉行投票。分析師們認(rèn)為，盡管該方案預(yù)計(jì)將會(huì)獲得通過(guò)，但投資者們將會(huì)密切關(guān)注相關(guān)辯論內(nèi)容。

經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)面，美國(guó)房地產(chǎn)經(jīng)紀(jì)商協(xié)會(huì)(NAR)發(fā)布的1月成屋簽約銷(xiāo)售報(bào)告顯示，上月的成屋簽銷(xiāo)量月率增2.0%，總量創(chuàng)近兩年來(lái)最高紀(jì)錄，這主要得益于購(gòu)房者行使現(xiàn)在已到期的稅務(wù)抵扣優(yōu)惠。該報(bào)告進(jìn)一步表明，房地產(chǎn)市場(chǎng)已出現(xiàn)初步復(fù)蘇。

標(biāo)普上演雙殺 希臘和EFSF中槍

周二(2月28日)亞市清晨，標(biāo)普將希臘“CC”長(zhǎng)期主權(quán)信用評(píng)級(jí)和“C”的短期主權(quán)信用評(píng)級(jí)下調(diào)至“選擇性違約”(SD)，維持了對(duì)希臘外幣追償“4”的評(píng)級(jí)。

標(biāo)普稱，下調(diào)希臘主權(quán)信用評(píng)級(jí)是因希臘政府2012年2月23日在某些系列主權(quán)債券的文件中以追溯方式加入集體行動(dòng)條款。標(biāo)準(zhǔn)普爾認(rèn)為，加入這一條款后，債券原有的條款發(fā)生重大改變，構(gòu)成了不良債務(wù)重組。

不過(guò)隨后亞市早盤(pán)，有消息稱2012年德國(guó)或?qū)⑾驓W洲穩(wěn)定機(jī)制(ESM)作出110億歐元的資金貢獻(xiàn)，德國(guó)對(duì)ESM的另一半貢獻(xiàn)可能在2013年作出。市場(chǎng)冷淡的情緒轉(zhuǎn)暖，歐元/美元隨即反彈，收復(fù)1.3400關(guān)口。

回憶七天前，亦是周二(2月21日)亞市清晨，針對(duì)歐元區(qū)達(dá)成的救助希臘協(xié)議，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)惠譽(yù)將希臘的長(zhǎng)期本外幣發(fā)行人違約評(píng)級(jí)(IDR)由CCC下調(diào)至C，短期外幣評(píng)級(jí)仍為C。惠譽(yù)稱，希臘的C評(píng)級(jí)表明希臘近期極有可能違約。

巴克萊(Barclays)駐紐約的AroopChatterjee表示，“受希臘達(dá)成救助協(xié)議引發(fā)的樂(lè)觀情緒推動(dòng)，上周市場(chǎng)大漲，但現(xiàn)在又回到了現(xiàn)實(shí)。”

好中有壞，令市場(chǎng)略感安慰的是，周一(2月27日)紐市盤(pán)中，德國(guó)國(guó)會(huì)投票通過(guò)了總額1300億歐元(約合1740億美元)的第二項(xiàng)希臘援助計(jì)劃。國(guó)會(huì)通過(guò)這項(xiàng)計(jì)劃意味著，在定于本周晚些時(shí)候召開(kāi)的歐盟各國(guó)領(lǐng)導(dǎo)人峰會(huì)上，德國(guó)總理安格拉·默克爾(Angela Merkel)將可對(duì)這項(xiàng)最新的希臘援助計(jì)劃表示支持。此次峰會(huì)將正式批準(zhǔn)希臘援助計(jì)劃。

而歐洲的債務(wù)問(wèn)題并不僅僅局限于希臘。西班牙經(jīng)濟(jì)部長(zhǎng)LuisdeGuindos在接受媒體采訪時(shí)證實(shí)，在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景不斷惡化令實(shí)現(xiàn)先前目標(biāo)難度加大之際，該國(guó)未能實(shí)現(xiàn)其2011預(yù)算赤字目標(biāo)。其2011預(yù)算赤字相當(dāng)于占2011國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)的8.51%，未能達(dá)到6%的目標(biāo)。這凸顯出，要實(shí)現(xiàn)2012年預(yù)算赤字占GDP4.4%的目標(biāo)，西班牙將面臨的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。

亦是紐市盤(pán)中，標(biāo)普還將歐洲金融穩(wěn)定基金(SFSF)的評(píng)級(jí)展望從發(fā)展中下調(diào)至負(fù)面，確認(rèn)了AA+/A-1+評(píng)級(jí)。這一調(diào)整即意味著標(biāo)準(zhǔn)普爾排除了未來(lái)兩年將該基金評(píng)級(jí)上調(diào)至AA+的可能。

標(biāo)普亦指出，EFSF的長(zhǎng)期評(píng)級(jí)展望被下調(diào)至負(fù)面反映出法國(guó)和奧地利評(píng)級(jí)展望為負(fù)面。如果標(biāo)準(zhǔn)普爾將評(píng)級(jí)為AAA或AA+的EFSF擔(dān)保國(guó)(德國(guó)、法國(guó)、荷蘭、奧地利、芬蘭或盧森堡)的長(zhǎng)期主權(quán)評(píng)級(jí)下調(diào)至AA+以下的話，那么在沒(méi)有額外信貸支持的情況下標(biāo)準(zhǔn)普爾將下調(diào)EFSF的評(píng)級(jí)。

歐洲央行(ECB)本周三(2月29日)將公布新一輪三年期再融資操作(LTRO)，資產(chǎn)負(fù)債表隨之?dāng)U大，投資者保持謹(jǐn)慎。歐洲央行的LTRO結(jié)果很可能將決定本周歐元是否能夠延續(xù)上周的漲勢(shì)。

第一輪LTRO創(chuàng)造了奇跡。一下子，資金充足的銀行不再擔(dān)憂延期償還大批到期債券。一輪銀行災(zāi)難性破產(chǎn)的威脅解除了、意大利和西班牙政府債券收益率開(kāi)始下滑，此前曾一度因買(mǎi)方不買(mǎi)帳而大幅上漲。同時(shí)企業(yè)及股市信心上揚(yáng)。

然則對(duì)于此次LTRO金額，市場(chǎng)預(yù)期產(chǎn)生分歧，預(yù)期最低為2000億歐元到最高1萬(wàn)億歐元不等。分析師們表示，“如果借款總額不低于4,000億歐元，市場(chǎng)對(duì)歐洲銀行業(yè)的信心就會(huì)得到提振，歐元也會(huì)得到支撐?！倍ㄆ旒瘓F(tuán)(Citigroup)分析師表示，“如果資金數(shù)額過(guò)高(接近1萬(wàn)億歐元)，將令歐洲央行的資產(chǎn)規(guī)模大幅增加，那么歐元匯率可能會(huì)承受一定壓力?！?/P>

歐元區(qū)財(cái)長(zhǎng)周四(3月1日)將在歐盟(EuropeanUnion)領(lǐng)導(dǎo)人峰會(huì)前在布魯塞爾召開(kāi)會(huì)議。預(yù)計(jì)領(lǐng)導(dǎo)人將就希臘及其與私人部門(mén)債權(quán)人達(dá)成的債券減記協(xié)議進(jìn)行討論。