在下游剛需的提振下，后市連塑有望再度走強(qiáng)。操作上以逢低買入為主，止盈目標(biāo)位在11000。

近期，在國際原油持續(xù)創(chuàng)出年內(nèi)新高以及歐債危機(jī)緩解的刺激下，連塑出現(xiàn)止跌回升跡象，上周基本穩(wěn)定在10100—10300區(qū)間內(nèi)盤整。筆者認(rèn)為，在下游剛需的提振下，后市連塑有望再度走強(qiáng)。

宏觀環(huán)境短期利多商品

上周宏觀事件中最重要的莫過于希臘與歐元區(qū)達(dá)成第二輪援助的消息。此舉雖未徹底解決歐洲的債務(wù)問題，但第二輪的援助貸款避免了希臘在3月份陷入違約的窘境。盡管市場懷疑希臘的財(cái)政狀況能否得到有效改善，但對于一直飽受危機(jī)打壓的市場來說，短暫的利好消息仍對行情起到了一定的刺激作用。

美國方面，上周美國全國房地產(chǎn)經(jīng)紀(jì)人協(xié)會公布的報(bào)告顯示，1月份美國舊房銷售量環(huán)比上升4.3%，比去年同期增加0.7%，增速創(chuàng)2010年5月以來之最。美國房地產(chǎn)市場自泡沫破裂之后，經(jīng)過幾年的調(diào)整，近期開始出現(xiàn)回暖跡象。而新屋動工情況也在增加?；趯鞘屑敖?jīng)濟(jì)復(fù)蘇的預(yù)期，美股最近表現(xiàn)強(qiáng)勁，成功突破13000點(diǎn)大關(guān)，給商品市場也帶來提振。

原油價(jià)格短期難以回落

受伊朗地緣政治因素影響，近期國際原油強(qiáng)勢上漲。兩大基準(zhǔn)油價(jià)——紐約原油期價(jià)和布倫特原油期價(jià)連續(xù)走強(qiáng)，創(chuàng)下了兩年多以來最長的連續(xù)上漲記錄，紐約原油期價(jià)創(chuàng)下9個(gè)月以來的新高。由于伊朗原油日產(chǎn)量達(dá)410萬桶，是世界第二大原油出口國，伊朗局勢緊張令投資者擔(dān)憂原油供給，在此預(yù)期下，油價(jià)走高顯得合情合理。另外，CFTC最近的持倉報(bào)告顯示，截至2月21日當(dāng)周，紐約商品交易所原油期貨持倉量1441526手，減少44824手。大型投機(jī)商持有凈多頭228180手，比前一周增加23428手。其中，持有多頭367380手，比前一周增加18099手；持有空頭139200手，減少5329手。總體來看，投機(jī)商在紐約商品交易所輕質(zhì)原油期貨中持有的凈多頭增加11.4%。這表明市場資金對后期原油的漲勢仍抱有很大期望，預(yù)計(jì)近期原油市場仍將維持高位運(yùn)行的態(tài)勢，這對LLDPE起到了成本支撐作用。

供求關(guān)系有望得到扭轉(zhuǎn)

由于上游原油價(jià)格一直維持高位，導(dǎo)致LLDPE生產(chǎn)成本居高不下，封殺了LLDPE現(xiàn)貨價(jià)格向下調(diào)整的空間。雖然北方下游企業(yè)因開工相對較晚，對塑料的采購力度也較弱，但預(yù)計(jì)隨著農(nóng)膜生產(chǎn)進(jìn)入旺季，可以預(yù)期后市隨著農(nóng)膜開工率的提升，下游消費(fèi)將有望迎來一波小高潮，屆時(shí)連塑季節(jié)性漲勢或值得期待。同時(shí)，3—5月是煉廠春季集中檢修季(進(jìn)入2月中下旬之后，國內(nèi)煉廠檢修增多)，在目前國內(nèi)石化企業(yè)庫存高企的背景下，停車檢修所造成的階段性供應(yīng)減少將為高庫存提供一個(gè)良好的消化期。此外，近期油價(jià)大幅攀升導(dǎo)致LLDPE進(jìn)口價(jià)格也出現(xiàn)上漲，折算成人民幣在9700—9800元/噸，與目前國產(chǎn)價(jià)格9750—9850元/噸相比并無太大優(yōu)勢。預(yù)計(jì)自去年冬季以來形成的外盤貨源大量進(jìn)口的局面將得到改觀，進(jìn)口貨源對國內(nèi)LLDPE價(jià)格的打壓也將大大減輕。

綜上所述，在宏觀環(huán)境趨暖、原油價(jià)格持續(xù)高位的現(xiàn)狀下，連塑回調(diào)有限。而從基本面看，供應(yīng)壓力的逐步減輕與下游需求旺季的到來有望繼續(xù)刺激連塑走強(qiáng)。建議在宏觀環(huán)境未出現(xiàn)轉(zhuǎn)向的情況下，操作上以逢低買入為主，止盈目標(biāo)位在11000。