上周末(2-24至2-26)，位于墨西哥城的20國集團會議受到關(guān)注，歐盟領(lǐng)導人期望尋求大幅提高國際貨幣基金會資源的問題，以幫助該地區(qū)解決債務(wù)危機。此次會議具體討論是否需要擴大IMF資金來源。據(jù)最新消息，G20多個國家表示，只有歐盟擴大援助資金規(guī)模，才會考慮擴大IMF資金來源。這意味著于3月1-2日舉行的歐盟峰會將成為焦點。德國政府日前重申反對擴大歐洲金融“防火墻”規(guī)模，即歐洲金融穩(wěn)定機制和歐洲穩(wěn)定基金合二為一。

短期內(nèi)，市場焦點將轉(zhuǎn)向經(jīng)濟基本面，此外，歐盟就擴大援助基金規(guī)模的討論，以及歐洲央行第二輪長期再融資操作也將成為市場新的關(guān)注焦點。一些歐盟資深官員表示，恢復外界對歐洲信心有三個要素：希臘援助方案、提高防火墻規(guī)模及擴充IMF資金。這表明，歐洲還需努力，投資者仍不可對歐洲局勢太過樂觀。

此外，上周希臘就預(yù)算削減問題達成協(xié)議，為該國獲得國際債權(quán)人提供的金融援助開辟了道路。上周四，希臘議會批準私人部門債務(wù)互換法案，債務(wù)互換周五啟動。目前看來，援助希臘進展順利，進入了私人債權(quán)人互換債券的操作階段，因這一操作持續(xù)至3月第二周，因此，在這段時間內(nèi)，希臘援助方面的消息，恐迎來一個難得的平靜期，而這將繼續(xù)緩和投資者的憂慮情緒，對美元不利，對黃金價格有利。但投資者仍需密切留意，私人債權(quán)人參與債券互換的情況，若參與度未達要求，恐引發(fā)憂慮情緒，黃金價格恐再遭打壓。美元指數(shù)上周四盤中跌至78.61，為2月13日來新低。此外，強勁德國IFO速據(jù)與美國周初請失業(yè)救濟金人數(shù)報告，進一步提振了市場信心。

另外，歐元兌美元上周五升至逾兩個月最高位，兌日元漲至近四個月最高水準，因市場普遍對歐債危機持樂觀態(tài)度，包括下周歐洲央行將開展再融資操作。歐元兌美元連漲第三天，連續(xù)第二日升逾100日移動均線切入位，并突破1.3435美元左右的關(guān)鍵阻力位，這是10月底高位至1月中低點下跌趨勢的50%回調(diào)位。日元全線下挫，日本央行近期放寬貨幣政策開啟了日元的下跌趨勢，日本的貿(mào)易逆差、日本與美國的利差日益擴大有利于美元，另外原油價格上漲也打壓日元前景。

市場人士稱，歐元周四突破了1.3306美元附近的100日移動均線，以及在周五歐洲早盤時段攻下?lián)髟?.34美元的一期權(quán)障礙后，獲得了良好的上漲動能。下一道關(guān)注的重要水準將會是1.3623美元區(qū)域，這是歐元從去年10月末到今年1月跌勢的61.8%回檔位。

不僅如此，近期表現(xiàn)強勁的原油價格，周四再創(chuàng)2011年5月來新高，為黃金價格持續(xù)走高提供了有力支撐。NYMEX 4月期貨結(jié)算價每桶107.83美元，比前一交易日上漲1.55美元，交易區(qū)間105.45-108.24美元；布倫特4月期貨結(jié)算價每桶123.62美元，比前一交易日上漲0.72美元。原油價格近期的持續(xù)上漲，主要推動力來自于美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)向好、希臘有望獲得第二輪援助、中國再次下調(diào)存準率。從目前黃金走勢來看，黃金價格依然與美元呈現(xiàn)反向關(guān)系，避險資金流向黃金市場并未形成主流趨勢。

數(shù)據(jù)方面：上周五歐市關(guān)注德國第四季度GDP終值和英國第四季度GDP修正值，紐約時段關(guān)注美國2月密歇根大學消費者信心指數(shù)和1月新屋銷售。本周，還需重點關(guān)注于2月29日進行的歐洲央行第二輪三年期再融資操作。通過這一操作，歐洲央行將向歐元區(qū)銀行提供低息3年期貸款，預(yù)計銀行業(yè)的借款規(guī)模將高達1萬億歐元。這些貸款應(yīng)將緩解歐洲銀行業(yè)的融資壓力，并減輕投資者對金融市場突然停止運轉(zhuǎn)的擔憂。如果歐洲央行的再融資操作規(guī)模小于預(yù)期，可能導致歐元走軟，推高美元，令黃金承壓。

另外，國際金融協(xié)會(IIF)上周五表示，希望G20進一步努力，以促進經(jīng)濟增長，并警告稱歐債危機從歐元區(qū)向外蔓延的風險依然存在。雖然最近達成了希臘第二筆救助協(xié)議為降低該地區(qū)的不確定性向前邁出了一大步，但是該地區(qū)的債務(wù)危機仍未解決，另外該地區(qū)財政緊縮措施打擊了短期經(jīng)濟前景。政策制定者應(yīng)該致力于降低歐元區(qū)緊張形勢，平衡該地區(qū)的金融監(jiān)管，并促進政策合作，以改善全球經(jīng)濟前景。

通過緊急救助基金、歐洲央行和嚴厲的財政紀律，歐洲在處理歐債危機上已經(jīng)取得了進步，但是在薄弱國家降低財政預(yù)算或?qū)е聜鶆?wù)/國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)比率上升。

機構(gòu)持倉方面：

據(jù)BEST黃金投資網(wǎng)2月25日監(jiān)測的黃金ETF數(shù)據(jù)顯示，黃金ETF-SPDR Gold Trust2月25日黃金加倉1.81噸，最新持倉顯示1284.61噸；

據(jù)Silver Trust2月25日公布的數(shù)據(jù)顯示，Silver Trust2月25日白銀持有量較前一交易日加倉60.44噸，最新持倉顯示9692.96噸

盤面解讀：

國際金價周五收報1771.80，漲跌幅為-0.47%，較周四收盤價有所下跌，形態(tài)組合上呼應(yīng)了周四的反轉(zhuǎn)窗口，形成了相對高位日線級別的小型吞沒形態(tài)，由于下方的5日均線在1770附近，周一開盤后價格一直徘徊在此附近。另外根據(jù)一些數(shù)字的自然性，個人認為金價在1792會遇到一定力度的阻力，前期價格探討也受阻于此。指標方面，MACD也膠著在20附近。RSI呈現(xiàn)出窄幅縮減過程。本周走勢預(yù)計周一周二，金價恐受到上方1792~1804的綜合阻力帶的壓制，上本周恐窄幅波動或者小幅調(diào)整為主基調(diào)。

白銀方面：國際銀價上周五收盤35.35，較開盤價上漲0.04，漲幅為+0.11%，形態(tài)上形成一根相對高位長上影線的十字星線，與前一交易日相比，漲幅出現(xiàn)萎縮，基本宣告補漲行情臨近尾聲。白銀價格站穩(wěn)35.65，則宣告新一輪的牛市繼續(xù)上行。但我預(yù)計三月份，銀價與金價是局部見頂后回落調(diào)整為主基調(diào)的價格波動模式。

金銀區(qū)域平衡位：黃金：1754；1764；1776；1792；1804;白銀：34.4；34.9；35.6；36.