走勢回顧

昨日，CF1209合約低開震蕩，收小陰。開盤21650點(diǎn)，最高21715點(diǎn)，最低21605點(diǎn)，收21625點(diǎn)，較前一交易日下跌155點(diǎn)，跌幅0.71%。共成交約9萬手，較上日減少約3.4萬手。持倉量239314手，增加6872手。據(jù)前20名會員持倉，多頭增1607手至70917手；空頭增1129手至86953手。凈空16036手，比上日凈空單減少477手。

國內(nèi)現(xiàn)貨市場：中國棉花價格指數(shù)（CCIndex328）為19618元/噸（+39）；中國進(jìn)口棉價格指數(shù)（FC Index M）為102.97（-1.22）。進(jìn)口成本按1%關(guān)稅價16576元/噸，按滑準(zhǔn)稅價格17058元/噸。2012年2月棉花進(jìn)出口關(guān)稅匯率為1美元＝6.3173元人民幣。撮合市場放量增倉，弱勢整理。共成交17060噸，比上一交易日增加1500噸，累計訂貨量為94160噸，增加240噸。主力MA1205合同收于20750元，跌54元。

倉單方面：交易所注冊倉單為797張，較上一交易日增加45張，有效預(yù)報為1207張。

下游紗線報價：KC32S報26400（-100），JC40S報31400（+0）。

外圍市場：美棉5月合約收大陰，開盤91.15，最高91.15，最低89.01，收盤89.23，下跌1.3美分。

基本面分析

國內(nèi)方面，昨日計劃收儲100700噸，實際成交14970噸，累計成交2623620噸，其中新疆成交1532160噸，內(nèi)地成交1091460噸。據(jù)中國棉花研究所，因棉價下跌打壓農(nóng)戶種植意愿，中國今年棉花種植面積可能減少6.1%至509萬公頃。國際方面，惠譽(yù)下調(diào)希臘評級至最垃圾級，意味著希臘將在短期內(nèi)違約。據(jù)美農(nóng)業(yè)部首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家，2012/2013美陸地棉種植面積將減少10%。

總體評述

美棉大幅下挫，拖累鄭棉回調(diào)。重回5日均線之下，鄭棉回調(diào)整理或延續(xù)，后市謹(jǐn)慎，但不宜過分悲觀。CF1209在60日均線處將有強(qiáng)支撐。紡企補(bǔ)庫，種植面積減少，優(yōu)質(zhì)棉剛性需求等都將支撐鄭棉走勢。主要壓制因素在于下游需求回暖艱難，或限制上方空間。

操作建議

鄭棉1209合約延續(xù)盤整，關(guān)注21500-21600區(qū)域支撐，可嘗試性多單，設(shè)好止損。不建議追空。