本周，盡管歐元區(qū)財(cái)長會議批準(zhǔn)了總額為1300億歐元的第二輪援助希臘計(jì)劃，但隨后惠譽(yù)又將希臘長期本外幣發(fā)行人違約評級由CCC下調(diào)至C。我們認(rèn)為，由于協(xié)議將造成債權(quán)人利益受到很大損害，救助計(jì)劃的后期執(zhí)行將有一定難度。

歐元區(qū)國家葡萄牙、西班牙、意大利等國還債高峰期即將來臨，這些國家也有可能效仿希臘的做法，這樣，后面的投資定會遇到很大困難。

歐洲經(jīng)濟(jì)發(fā)展受阻，高失業(yè)率很難消除，而沒有經(jīng)濟(jì)振興，真正的還債便無從談起，這也說明目前的還債協(xié)議只能是治標(biāo)不治本的游戲。對于歐元區(qū)來說，僅希臘一國債務(wù)問題就演變得如此錯(cuò)綜復(fù)雜，更何況意大利的3000多億債務(wù)、歐元區(qū)未來2萬多億債務(wù)！市場非常擔(dān)憂其中的風(fēng)險(xiǎn)。

所以，我們認(rèn)為目前市場反應(yīng)過于樂觀。這讓我們想起了2011年7月希臘債務(wù)問題達(dá)成初步協(xié)議時(shí)，滬銅從72000一線快速漲過73000、后又跌至50000一線的歷史一幕。利多結(jié)束后是又一輪下跌高峰的到來。

近期市場對于英國寬松政策寄予厚望，但英國也僅僅是以維持低利率來代替更多寬松措施。同時(shí)，市場對于美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇程度表現(xiàn)過于樂觀。中國方面目前繼續(xù)保持穩(wěn)健貨幣政策，保障民生、穩(wěn)定物價(jià)仍是今年工作的重中之重，維穩(wěn)將是中國經(jīng)濟(jì)的主旋律，真正大面積貨幣寬松相對不太現(xiàn)實(shí)。2011年12月份數(shù)據(jù)顯示我國銅進(jìn)口量加大，但在今年1月需求又下降，這說明市場對中國需求擴(kuò)大的預(yù)期是不現(xiàn)實(shí)的，對寬松政策期望值過高也是不現(xiàn)實(shí)的。所以我們認(rèn)為，下周政策利多因素將減少，利空因素將增多。

下周各品種走勢預(yù)計(jì)如下：CU 1205有可能形成局部三重頂，在61000一線形成技術(shù)上的右肩，隨后出現(xiàn)回落，并有下跌至58500一線可能；ZN 1205在16200一線有一定阻力，下周有回落至15400-15500可能；RU 1205在29500一線有強(qiáng)阻力，下周有回落至27500-28000可能；RB1205在4280一線有一定阻力，下周有回落至4100一線可能；L1205在10300一線有一定阻力，下周有回落至10000一線可能；TA 1205在9000一線有一定阻力，下周有回落至8700一線可能；SR1209在6680一線有一定阻力，下周有回落至6500一線可能；CF1209在22000一線有一定阻力，下周有回落至21500一線可能；A 1209在4460一線有一定阻力，下周有回落至4350一線可能；M 1209在3090一線有一定阻力，下周有回落至3000一線可能；Y 1209在9450一線有一定阻力，下周有回落至9280一線可能；上證指數(shù)在2430一線有一定阻力，下周有回落至2330可能。

我們認(rèn)為，下周商品市場將走出沖高回落、震蕩下跌的行情。操作策略上建議沖高賣開，重點(diǎn)賣開工業(yè)品，周后段可買平空單，買入糖、黃金、股指期貨等品種。