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下游需求持續(xù)低迷 LLDPE上行基礎(chǔ)不牢固

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時(shí)間:2012-02-23 08:54:48 來(lái)源:中信建投期貨 作者:王小慶

在前期向下尋求萬(wàn)元整數(shù)關(guān)口的支撐后,在多重利好消息的帶動(dòng)下,LLDPE期貨本周出現(xiàn)反彈。但上行的基礎(chǔ)仍不牢固。

宏觀(guān)多重利好提振期價(jià)

近期美國(guó)公布的初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)、新屋開(kāi)工數(shù)等經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)強(qiáng)勁,顯示美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)和樓市都出現(xiàn)一定程度的好轉(zhuǎn)。歐元區(qū)方面,周二歐元區(qū)財(cái)長(zhǎng)就希臘援助方案達(dá)成協(xié)議,將提供1300億歐元資金,并要求希臘在2020年之前將債務(wù)與GDP之比降至121%,由希臘問(wèn)題引發(fā)的市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒消退。此外,中國(guó)央行日前宣布,將金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率下調(diào)0.5個(gè)百分點(diǎn),以釋放銀行體系流動(dòng)性,緩解當(dāng)前資金緊張壓力。

綜合來(lái)看,近期LLDPE基本面相對(duì)平靜,金融屬性對(duì)LLDPE期價(jià)影響較大,宏觀(guān)方面的多重利好提振了LLDPE期價(jià)。

油價(jià)上漲形成強(qiáng)成本支撐

在地緣政治因素的推動(dòng)下,國(guó)際油價(jià)一路上行,突破105美元/桶。目前比利時(shí)、捷克共和國(guó)及荷蘭已經(jīng)停止了向伊朗進(jìn)口石油,而希臘、西班牙以及意大利也正在削減其購(gòu)買(mǎi)量,而此前伊朗已經(jīng)停止向英國(guó)和法國(guó)企業(yè)銷(xiāo)售原油。預(yù)計(jì)近期在地緣政治因素影響下油價(jià)仍將延續(xù)強(qiáng)勢(shì)。此外,美國(guó)強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和希臘局勢(shì)的好轉(zhuǎn)也令投資者對(duì)原油需求轉(zhuǎn)向樂(lè)觀(guān),從而助漲油價(jià)。在油價(jià)上漲的帶動(dòng)下,近期亞洲乙烯市場(chǎng)漲勢(shì)明顯,LLDPE生產(chǎn)成本居高不下,對(duì)LLDPE期價(jià)形成強(qiáng)成本支撐。

市場(chǎng)貨源供應(yīng)維持正常水平

受原油價(jià)格大幅上漲的影響,預(yù)計(jì)PE及LLDPE進(jìn)口量近期將有所減少。國(guó)內(nèi)方面,除大慶石化線(xiàn)性裝置、茂名石化全密度裝置等少數(shù)裝置停車(chē)檢修外,大部分生產(chǎn)裝置運(yùn)行正常。考慮到國(guó)內(nèi)貿(mào)易商庫(kù)存仍然高企,預(yù)計(jì)市場(chǎng)貨源供應(yīng)仍將維持正常水平。在成本上漲與需求不振的雙重影響下,石化企業(yè)LLDPE出廠(chǎng)價(jià)近期調(diào)整幅度不會(huì)太大,對(duì)市場(chǎng)的影響程度應(yīng)該很有限。

下游需求仍將延續(xù)低迷

盡管存款準(zhǔn)備金率的下調(diào)令流動(dòng)性緊張局面有所緩解,但受“用工荒”的影響,下游塑料制品企業(yè)開(kāi)工率仍然不高,LLDPE下游需求短期內(nèi)難以啟動(dòng),制約了LLDPE期價(jià)的漲幅。不過(guò),從LLDPE下游農(nóng)用薄膜的歷史產(chǎn)量看,每年1—2月農(nóng)用薄膜產(chǎn)量處于年內(nèi)低點(diǎn),3月份在春季地膜消費(fèi)旺季的影響下才會(huì)出現(xiàn)一個(gè)相對(duì)高點(diǎn),考慮到去年年底因宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不佳下游企業(yè)備貨量有限,因此對(duì)LLDPE市場(chǎng)不應(yīng)過(guò)分悲觀(guān)。預(yù)計(jì)近期下游需求仍將延續(xù)低迷,待春季地膜消費(fèi)旺季啟動(dòng)后將會(huì)出現(xiàn)好轉(zhuǎn)。

總之,目前LLDPE期貨的反彈基礎(chǔ)不牢固。

責(zé)任編輯:伍寶君

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