商品市場(chǎng)基本面轉(zhuǎn)向利多

國(guó)際方面，作為大宗商品價(jià)格風(fēng)向標(biāo)的原油節(jié)節(jié)攀升，其他商品則回調(diào)企穩(wěn)跡象。地緣政治因素在此波原油上漲中占據(jù)主導(dǎo)地位，因?yàn)閾?dān)心伊朗在研制核武器，歐盟加緊了對(duì)伊制裁。歐洲理事會(huì)于1月23日發(fā)布聲明稱(chēng)，歐盟針對(duì)伊朗的石油禁購(gòu)令將于2012年7月1日起生效，并對(duì)伊朗央行實(shí)施新限制。伊朗石油部發(fā)言人則在其網(wǎng)站宣布，伊朗已經(jīng)停止向法國(guó)和英國(guó)銷(xiāo)售石油，以反擊歐盟7月開(kāi)始禁購(gòu)伊朗石油的決定。歐元區(qū)財(cái)長(zhǎng)會(huì)議就希臘第二輪1300億歐元救助達(dá)成一致。包括向希臘注資1300億歐元，旨在2020年前把希臘債務(wù)削減到國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的121%。受此消息刺激，歐元快速上漲。希臘債務(wù)問(wèn)題得到妥善解決也將對(duì)包括原油在內(nèi)的大宗商品起到有力支撐。并且歐元區(qū)債務(wù)問(wèn)題的有效解決將提振歐元信心，從而使美元指數(shù)走疲，間接支撐商品市場(chǎng)期價(jià)。NYMEX原油期價(jià)周一強(qiáng)勢(shì)突破103美元附近的壓力線(xiàn)，攀升至逾八個(gè)月高點(diǎn)，而布蘭特原油也站上每桶120美元上方。油價(jià)本月已累計(jì)漲逾8%至利比亞內(nèi)戰(zhàn)以來(lái)最高，美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)（CFTC）公布的截至2月14日當(dāng)周NYMEX原油期貨持倉(cāng)情況看，避險(xiǎn)基金對(duì)原油的多頭押注也升至5月以來(lái)最高。

國(guó)內(nèi)方面，中國(guó)人民銀行18日宣布，從2月24日起，下調(diào)存款類(lèi)金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。這是自去年12月5日央行三年來(lái)首次下調(diào)存款準(zhǔn)備金率后的第二次下調(diào)，亦是今年以來(lái)的首度下調(diào)。調(diào)整后，我國(guó)大型金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率為20.5%，中小型金融機(jī)構(gòu)則為17%。市場(chǎng)估計(jì)，此舉將釋放約4000億到5000億的流動(dòng)性。去年底央行開(kāi)啟了新一輪的準(zhǔn)備金率下調(diào)周期，此次下調(diào)存準(zhǔn)率無(wú)疑將進(jìn)一步緩解國(guó)內(nèi)目前緊張的資金面，對(duì)樓市也是一個(gè)潛在利好，并且將起到長(zhǎng)久的示范和引領(lǐng)作用，并將增強(qiáng)市場(chǎng)對(duì)于政策放松心理預(yù)期。

現(xiàn)貨低迷仍是上行最大阻力

春節(jié)剛過(guò)，煤炭企業(yè)和鋼材市場(chǎng)均沒(méi)有完全恢復(fù)正常，產(chǎn)品價(jià)格暫時(shí)沒(méi)有波動(dòng)，但交投相當(dāng)清淡。上游煉焦煤價(jià)格保持穩(wěn)定，一定程度上支撐焦炭?jī)r(jià)格，力度上看則較為有限。而目前焦炭市場(chǎng)行情仍主要受下游需求的較大制約。下游鋼廠(chǎng)雖有望迎來(lái)節(jié)后的消費(fèi)旺季，但由于春節(jié)前庫(kù)存較為充足，加上其對(duì)焦炭的后市偏向看空，因此并不急于補(bǔ)充庫(kù)存，這就導(dǎo)致焦炭下游需求不旺，難以對(duì)煤價(jià)構(gòu)成有力的支撐，近兩周焦炭現(xiàn)貨價(jià)格在不同區(qū)域均出現(xiàn)小幅下調(diào)現(xiàn)象。目前，國(guó)內(nèi)焦炭市場(chǎng)多空力量交織，2月份延續(xù)春節(jié)前平穩(wěn)態(tài)勢(shì)的可能性最大。

具體報(bào)價(jià)方面，現(xiàn)山東地區(qū)二級(jí)焦出廠(chǎng)含稅部分高位報(bào)盤(pán)在1900-1950元/噸，低位貨源在1850-1880元/噸，下調(diào)幅度在10-20元/噸，焦企近期出貨情況一般，心態(tài)觀望；山西地區(qū)二級(jí)焦主流商談在1720-1780元/噸之間，局部地區(qū)出現(xiàn)回落，當(dāng)?shù)亟蛊蟪鲐浨闆r一般，部分有一定庫(kù)存，心態(tài)有所看空；河北地區(qū)焦炭商談氣氛平平，現(xiàn)邯鄲地區(qū)二級(jí)冶金焦出廠(chǎng)報(bào)價(jià)在1800-1850元/噸，部分送到在1850-1900元/噸附近，準(zhǔn)一級(jí)貨源到廠(chǎng)在1900-1950元/噸，唐山地區(qū)二級(jí)冶金焦商談在1900元/噸上下，部分高質(zhì)量貨源在1980-2000元/噸，準(zhǔn)一級(jí)貨源出廠(chǎng)在2050元/噸，邢臺(tái)地區(qū)一級(jí)冶金焦出廠(chǎng)價(jià)格執(zhí)行1910元/噸。

焦炭期貨再現(xiàn)阿斗本色

焦炭供求過(guò)剩、下游需求不足的基本面早已為其中長(zhǎng)期走勢(shì)指明了方向，而期貨近期走勢(shì)則明顯受到外圍商品期價(jià)波動(dòng)影響，價(jià)格走勢(shì)上表現(xiàn)出較強(qiáng)的跟隨性。因受到商品市場(chǎng)集體回調(diào)打壓，期價(jià)重心逐步下移，技術(shù)性上漲的形態(tài)被逆轉(zhuǎn)。主力1205合約在2月9日艱難創(chuàng)出2124元/噸的階段性高點(diǎn)后開(kāi)始回落，當(dāng)日便下跌22元/噸，波動(dòng)幅度達(dá)2.2%，此后日線(xiàn)重心穩(wěn)步下移，目前期價(jià)在2050元/噸附近徘徊，市場(chǎng)成交冷清，量能微弱，市場(chǎng)正在等待更為明確的方向指引。從此波動(dòng)走勢(shì)可以看出，弱勢(shì)反彈終究難以抵擋現(xiàn)貨市場(chǎng)疲憊態(tài)勢(shì)。

觀點(diǎn)：焦炭期貨受低迷的現(xiàn)貨市場(chǎng)打壓，期價(jià)上行壓力較大，目前宏觀基本面仍舊多空交織，較難給予期價(jià)以明確指引。預(yù)計(jì)焦炭后市期價(jià)的短線(xiàn)波動(dòng)仍將在其他商品走勢(shì)中尋找方向，并且在現(xiàn)貨市場(chǎng)低迷的背景下，期貨市場(chǎng)短期依舊偏空，整體上將表現(xiàn)為區(qū)間震蕩行情，震蕩區(qū)間為2000-2100。