2012年2月22日油料油脂早評(píng)

【外盤(pán)評(píng)論】 CBOT大豆期貨周二收高，交易商指因市場(chǎng)對(duì)美國(guó)大豆的出口需求旺盛，人們擔(dān)心南美產(chǎn)量以及受大豆與玉米的價(jià)差影響。豆油表現(xiàn)優(yōu)于豆粕，受豆油/豆粕價(jià)差帶動(dòng)。在美國(guó)農(nóng)業(yè)部周四和周五舉行年度展望論壇前，交易商買(mǎi)入大豆賣(mài)出玉米，因?yàn)槊绹?guó)農(nóng)業(yè)部本月稍早暗示2012/13年美國(guó)玉米期末庫(kù)存上升而2012/13年大豆庫(kù)存減少。南美大豆產(chǎn)量可能下滑，加上今年冬季歐洲東部以及中國(guó)油菜籽作物面臨損失，也支持了豆油市場(chǎng)，其中一些豆油合約漲至9月21日以來(lái)的最高水平。

Global Weather Monitoring氣象專(zhuān)家John Dee稱(chēng)，周末阿根廷大部分地區(qū)降下了有利于農(nóng)作物的雨水，雨量為1-3英寸。巴西南部干旱地區(qū)亦將迎來(lái)降雨，五天內(nèi)雨量可能為1-2英寸。

油世界表示，可能將下調(diào)巴西2012年大豆產(chǎn)量預(yù)估，因天氣持續(xù)惡劣，并警告稱(chēng)全球大豆產(chǎn)量可能將出現(xiàn)缺口，因南美收成較差。

【市場(chǎng)數(shù)據(jù)】 據(jù)美國(guó)農(nóng)業(yè)部發(fā)布的最新周度出口檢驗(yàn)報(bào)告顯示，截止到2月16日的一周里，美國(guó)大豆出口檢驗(yàn)數(shù)量為3840萬(wàn)蒲式耳，接近市場(chǎng)預(yù)期范圍的上端。本年度剩余時(shí)間內(nèi)平均每周的出口檢驗(yàn)數(shù)量需要達(dá)到1560萬(wàn)蒲式耳，就能實(shí)現(xiàn)美國(guó)農(nóng)業(yè)部的預(yù)測(cè)。

【個(gè)人觀點(diǎn)】 周二，國(guó)內(nèi)油料油脂板塊盤(pán)中探低回升，短期均線給予較好支撐。外圍市場(chǎng)，如國(guó)內(nèi)A股市、上海銅等強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)也對(duì)期價(jià)產(chǎn)生利多影響。

從隔夜外盤(pán)表現(xiàn)來(lái)看，原油方面因伊朗威脅將對(duì)其敵人采取先發(fā)制人的打擊,且歐元區(qū)達(dá)成對(duì)希臘的救援協(xié)議，美國(guó)原油期貨周二連續(xù)第四日上漲,并收在九個(gè)月高點(diǎn)。另外，倫敦銅價(jià)格周二大漲逾3%，錄得去年11月迄今最高單日漲幅，并升穿關(guān)鍵阻力位，主要也是受到之前歐元區(qū)財(cái)長(zhǎng)批準(zhǔn)第二輪希臘救助協(xié)議，避免該國(guó)債務(wù)違約的利好信息提振。與此同時(shí)，昨日表現(xiàn)最為搶眼的要數(shù)原糖期貨放量勁揚(yáng)，觸及三個(gè)月高點(diǎn)且突破關(guān)鍵的阻力位，外盤(pán)報(bào)道是因投資者空頭回補(bǔ)。

從國(guó)內(nèi)盤(pán)后持倉(cāng)來(lái)看，中糧昨日大幅增持大豆空單，豆油、棕櫚油等其他品種則多空主力繼續(xù)相互增持各自頭寸。目前，從中糧組合頭寸看，應(yīng)該仍在進(jìn)行一定的買(mǎi)豆油拋?zhàn)貦坝吞桌僮?，加上大商所將修改棕櫚油交割?biāo)準(zhǔn)，將進(jìn)一步加大棕櫚油的交割量，對(duì)此套利產(chǎn)生利好影響。

筆者認(rèn)為，隔夜外圍市場(chǎng)的強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)，必將令國(guó)內(nèi)龍頭品種今日表現(xiàn)強(qiáng)勁，如果A股市場(chǎng)也同時(shí)上拉配合，那么不排除近期商品價(jià)格將出現(xiàn)新一輪上漲。操作上，投資者可以關(guān)注短期油料油脂做多機(jī)會(huì)。

【交易提示】 USDA本周四和周五（23日和24日）舉行的展望會(huì)議料將公布官方預(yù)測(cè)，2012年美國(guó)玉米種植面積料將為二戰(zhàn)以來(lái)最大，玉米產(chǎn)量創(chuàng)紀(jì)錄高位。另外，此次展望會(huì)議將是政府第一次發(fā)布來(lái)年的期末庫(kù)存預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)。外盤(pán)交易商表示，大豆需求提高，種植面積可能下滑，因而美國(guó)農(nóng)業(yè)部很可能下調(diào)2012/13年度大豆期末庫(kù)存數(shù)據(jù)，支持了買(mǎi)大豆賣(mài)玉米的套利。