外盤走勢：上周倫銅于美國時段快速下滑，尾盤收跌2.21%至8186美元/噸，較亞洲市收盤時的8380美元/噸回落2.3%。今日亞洲市倫銅在200日均線再次受阻回落，目前跌回8300美元/噸下方運(yùn)行。2月16日倫銅持倉小幅減少2085至281121，仍處于去年12月21日以來的新高，短期銅價在高位走勢較反復(fù)，投資者以短線交易為主。

 

現(xiàn)貨方面：上海金屬網(wǎng)銅現(xiàn)貨報價為58850-59250元/噸，較17日下跌150元/噸，現(xiàn)貨較期貨貼水350-貼水250元/噸，貼水較17日基本持平。據(jù)上海有色網(wǎng)報道，滬期銅高開低走，持貨商順勢出貨，拋貨積極，市場供應(yīng)保持寬裕，貼水隨盤面跌勢一路擴(kuò)大，部分具有資金實(shí)力的中間商利用貼水?dāng)U大之際適時接貨，但由于下游觀望保持謹(jǐn)慎，市場成交并不樂觀，供大于求特征明顯。

 

內(nèi)盤走勢：今日滬銅1205合約雖僅小幅高開160元/噸至59910元/噸，但其較上周五倫銅的表現(xiàn)而言已是非常強(qiáng)勁，主要受中國央行降準(zhǔn)刺激，不過無奈日內(nèi)銅價表現(xiàn)疲軟，在短暫觸及60350元/噸之后，即穩(wěn)步下跌，尾盤收跌0.69%至59340元/噸，接近日內(nèi)低點(diǎn)59270元/噸。今日滬銅指數(shù)持倉量大幅增加34870至463586，而成交量則大幅增加91916至619332。滬銅增倉放量下跌，表明多空分歧加大，但目前以空方主動性拋空為主。

 

市場因素分析：今日早盤，市場主要消化上周六中國央行宣布下調(diào)銀行存款準(zhǔn)備金率給以的利多影響，不過從盤面來看，該決定給以基本金屬的支撐作用十分有限，因市場更多的擔(dān)憂中國的經(jīng)濟(jì)增速是否再次下滑至需要政府采取偏寬松的貨幣政策的地步。另外21日凌晨歐元區(qū)將召開集團(tuán)會議，目前市場預(yù)期此次會議將達(dá)成希臘救助協(xié)議。不過由于此次希臘債務(wù)問題已反復(fù)困擾了市場將近一個多月，預(yù)計就算會議結(jié)果符合預(yù)期，也難以給以投資者多大信心。銅市行業(yè)方面，受暴雪影響，全球第三大銅礦-智利Collahuasi銅礦已停止提取操作，短期對于銅礦生產(chǎn)的憂慮料對銅價帶來部分支撐。

 

行情研判：今日滬銅高開低走，表明縱然央行降準(zhǔn)，都未能給以銅價多少支撐，因投資者繼續(xù)關(guān)注不斷增加的滬銅庫存。目前上期所滬銅庫存升至21.7萬噸，觸及2002年8月的高點(diǎn)，意味著中國銅現(xiàn)貨需求極其疲軟，本周晚些時候?qū)⒐?月銅進(jìn)口的分項詳細(xì)數(shù)據(jù)，投資者需保持密切關(guān)注，而晚間則需關(guān)注歐元區(qū)集團(tuán)會議。操作上，背靠60000元/噸之下，逢高拋空為主，前期空單繼續(xù)持有，下方回調(diào)目標(biāo)繼續(xù)看至58000元/噸。