近期，國(guó)內(nèi)玉米現(xiàn)貨價(jià)格強(qiáng)勢(shì)上揚(yáng)。春節(jié)過(guò)后，東北產(chǎn)區(qū)玉米價(jià)格每噸上漲100元左右。 特別是2月15日，東北和內(nèi)蒙古產(chǎn)區(qū)玉米價(jià)格普漲，黑龍江地區(qū)上漲20元/噸，吉林、遼寧、內(nèi)蒙古三省區(qū)玉米價(jià)格上漲50元/噸。而筆者認(rèn)為，供給需求雙利空，玉米漲勢(shì)將難以持續(xù)。

新糧上市步伐較快，玉米承壓

元宵節(jié)過(guò)后，農(nóng)民售糧逐步開(kāi)始，市場(chǎng)新糧供應(yīng)會(huì)緩慢增加，直至春耕前后。按照習(xí)慣，春耕前，多數(shù)農(nóng)民要銷(xiāo)售去年玉米以購(gòu)買(mǎi)種子、化肥等，通常銷(xiāo)售進(jìn)度會(huì)達(dá)到七八成，而目前東北農(nóng)民玉米銷(xiāo)售進(jìn)度在四五成。因此，3、4月間，玉米上市量將迅速增大，東北玉米價(jià)格回落風(fēng)險(xiǎn)較大。

近期，華北地區(qū)玉米價(jià)格下跌20—40元/噸，部分地區(qū)下跌高達(dá)80元，與東北產(chǎn)區(qū)形成反差。一方面，由于收獲季節(jié)雨水過(guò)多，玉米水分過(guò)高質(zhì)量欠佳；另一方面，節(jié)前銷(xiāo)售進(jìn)度緩慢，節(jié)后市場(chǎng)可供應(yīng)玉米數(shù)量較大。

后期隨著華北地區(qū)氣溫升高，玉米將面臨霉變考驗(yàn)，優(yōu)質(zhì)玉米價(jià)格將止跌反彈，但上漲空間不大，而質(zhì)量不好的玉米價(jià)格將大幅下跌?？傮w來(lái)看，華北玉米價(jià)格在供應(yīng)量較大的壓力下，將以振蕩走勢(shì)為主。

內(nèi)外價(jià)格倒掛，玉米漲勢(shì)有限

國(guó)家海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，2011年我國(guó)進(jìn)口玉米175萬(wàn)噸，較2010年增加11.5%。可見(jiàn)，中國(guó)進(jìn)口玉米量呈現(xiàn)增長(zhǎng)勢(shì)頭。

據(jù)核算，截至2月15日，美國(guó)進(jìn)口玉米完稅價(jià)格已經(jīng)下降至2400元，而南方銷(xiāo)區(qū)玉米價(jià)格大體在2450—2600元/噸，甚至有些地區(qū)玉米價(jià)格達(dá)到2630元/噸。

國(guó)內(nèi)外玉米價(jià)格倒掛會(huì)促使進(jìn)口玉米的大門(mén)再度敞開(kāi)，進(jìn)口玉米的集中涌入勢(shì)必抑制國(guó)內(nèi)玉米價(jià)格。因此，南方港口玉米價(jià)格上漲空間有限。

中長(zhǎng)期玉米需求受限

近年來(lái)，豬農(nóng)已經(jīng)深刻體會(huì)到豬周期的利弊，開(kāi)始學(xué)會(huì)把握豬周期進(jìn)行“合理”補(bǔ)攔。春節(jié)前，國(guó)內(nèi)豬肉價(jià)格上漲，但預(yù)期節(jié)后將進(jìn)入豬肉價(jià)格回落期，豬農(nóng)補(bǔ)攔情況不佳。春節(jié)過(guò)后，南方天氣寒冷，仔豬成活率低且易出現(xiàn)疫情，豬農(nóng)飼養(yǎng)意愿下降，中長(zhǎng)期玉米需求受限。同時(shí)，華北地區(qū)小麥替代玉米作為飼料的現(xiàn)象依然常見(jiàn)，玉米需求量仍將不樂(lè)觀。雖然飼料企業(yè)近期積極采購(gòu)玉米，但是終端消費(fèi)難以消化，預(yù)計(jì)后期采購(gòu)量將放緩，玉米市場(chǎng)將受到壓制。

隨著近期玉米價(jià)格上漲，淀粉下游需求量一般，加工企業(yè)可能再度面臨不利局面，對(duì)玉米的需求量也難以呈現(xiàn)持續(xù)性增加。

綜合來(lái)看，玉米供應(yīng)增加且下游需求難以跟進(jìn)，預(yù)計(jì)玉米上行難度加大，甚至將出現(xiàn)一波回落走勢(shì)。售糧企業(yè)須加快銷(xiāo)售步伐，或在期貨市場(chǎng)進(jìn)行賣(mài)期保值，防止價(jià)格快速回落造成損失。