成本支撐出現(xiàn)松動，價格下行風險較大

鋼材市場延續(xù)弱勢格局，焦炭價格承壓。同時上游煉焦煤價格的持續(xù)下滑也使焦炭原有的成本支撐出現(xiàn)松動，焦炭價格下行的風險較大。

本周，焦炭期價受制于5日均線壓力連續(xù)陰跌，交投清淡。同時下游鋼材市場持續(xù)低迷使焦炭價格承壓，上游的成本支撐也開始松動，焦炭基本面依然偏弱。

焦炭現(xiàn)貨價格弱勢運行

目前，焦炭市場弱勢運行，焦炭價格主流暫且持穩(wěn)，局部地區(qū)焦炭價格難逃下行命運，且小幅下調的面積正在逐漸擴大。山西河津地區(qū)準一級焦炭價格局部報價下調50元/噸至1950元/噸。此外，部分鋼廠已經提出焦炭采購價格下降的要求。山東萊蕪地區(qū)部分鋼廠一級焦炭采購到廠價下調至2010元/噸，中南地區(qū)鋼廠也有計劃將焦炭采購價格下調30—50元/噸。焦化廠自然難以接受，雙方或陷僵持，鋼廠的降價要求對焦炭市場傳導著弱勢信號。

國內焦炭主要產區(qū)，山西地區(qū)焦炭市場弱勢持穩(wěn)，焦炭價格后期或將松動。河北地區(qū)焦炭價格報價暫穩(wěn)，成交情況一般，焦企觀望氣氛較濃。華東地區(qū)部分鋼廠焦炭采購價暫時沒有調整，觀望氣氛濃厚?？傮w來看，鋼材市場弱勢未改，給焦炭市場帶來不利影響，預計2月份焦炭價格堅守持穩(wěn)已屬不易，將呈現(xiàn)穩(wěn)中下行走勢。

煉焦煤價格開始松動

近日煉焦煤價格持續(xù)波動，港口及進口煉焦煤價格均有所下調，日照港(600017,股吧)部分主焦煤港口提貨價下調10元/噸至1650元/噸，澳大利亞主焦煤港口平倉價下調20元/噸至1580元/噸。造成煉焦煤價格持續(xù)下調的主要原因是供需關系。節(jié)后煤礦企業(yè)陸續(xù)恢復生產，煉焦煤供應量明顯提高，但由于鋼材市場頹勢難改，鋼廠對煉焦煤的采購謹慎，市場觀望氣氛濃厚，部分鋼廠甚至向煤企發(fā)出調價函請求下調煉焦煤價格。預計后期煉焦煤價格將以盤整為主，部分地區(qū)價格仍有下調空間。

鋼價弱勢中徘徊

本周國內鋼市在大勢平穩(wěn)的狀況下，熱卷、冷板、線螺等主要品種的市場報價均出現(xiàn)小幅下跌。上海市場熱卷主流報價下降約20元/噸，冷板主流報價弱勢暫穩(wěn)，但部分商家在成交中價格松動，有的商家報價直接下滑約20元/噸。線螺市場繼續(xù)低迷，高線報價有明顯下降趨勢，京津地區(qū)已跌破4000元/噸大關，主流報價在3960元/噸左右。

消費需求不振和庫存加大是目前鋼材價格低迷的主要原因，其次是遠期市場走勢低迷，市場預期悲觀。中鋼協(xié)公布的數據顯示，國內粗鋼產量處于下降趨勢，1月份國內日均粗鋼產量為167.98萬噸，已經連續(xù)3個月處于170萬噸以下的相對低位，顯示出在市場萎靡的背景下，鋼廠主動抑制產量的增長，但1月份庫存增量占月產量的7.9%，創(chuàng)5年來新高。產量下滑但庫存增長形勢嚴峻，終端需求疲軟顯而易見。

上周五，寶鋼集團公布3月份鋼材價格政策，其中主力板材產品價格普遍上調，漲幅在50—350元/噸，寶鋼此次調價有望帶動板材價格脫離谷底，但很難拉動建筑鋼材價格上揚。隨著春季建筑施工逐漸恢復，建筑鋼價有望回暖，但目前房地產市場沒能給建筑鋼市帶來重大利好。同時我國鐵路基本建設仍處于艱難恢復期，今年1月份鐵路基建投資降至2009年以來最低點。15日，鐵道部官方網站發(fā)布的2012年1月全國鐵路主要指標完成情況顯示，1月鐵路基本建設投資僅87億元，同比減少76%，固定資產投資122億元，同比下降69.6%。因此鋼材市場回暖仍有待時日，鋼價或在弱勢中徘徊。

綜上所述，鋼材市場延續(xù)弱勢格局，使焦炭價格承壓，同時上游煉焦煤價格的持續(xù)下滑也使焦炭原有的成本支撐出現(xiàn)松動，焦炭價格下行風險較大。焦炭基本面依然偏弱，建議投資者關注2030元/噸附近支撐，如果跌破支撐焦炭繼續(xù)下行的可能性偏大。