從當(dāng)前持倉情況看，多空雙方均無領(lǐng)頭主力，交易較清淡，若后市無實質(zhì)性利好刺激，連焦將陷入弱勢格局。投資者可關(guān)注買螺紋鋼賣焦炭的套利機會。

節(jié)后連焦一度維持上行態(tài)勢，突破前期振蕩區(qū)間并站上了2100關(guān)口，但由于自身基本面改善程度有限，市場做多動能匱乏，價格逐步下滑。從當(dāng)前持倉情況看，多空雙方均無領(lǐng)頭主力，交易較清淡，若后市無實質(zhì)性利好刺激，連焦將陷入弱勢格局。

宏觀經(jīng)濟形勢短期緩解

盡管標(biāo)普、惠譽和穆迪三大評級機構(gòu)近來輪番對歐元區(qū)主權(quán)債務(wù)評級進行下調(diào)，提示歐元區(qū)經(jīng)濟仍然存在下行風(fēng)險，但這些降級行為并未對市場產(chǎn)生過大沖擊。而隨著希臘政府通過新一輪的財政緊縮方案，獲得1300億歐元的第二輪救援概率也大大提升，希臘違約風(fēng)險也將隨之降低。

同時，中歐雙方展開了積極會談，中方表示已經(jīng)做好了加大參與解決歐債問題力度的準備，此利好對市場信心將有較大的提振作用。不過，從中長期看，全球經(jīng)濟增速放緩仍是大概率事件，歐元區(qū)危機的解決道路仍漫長。

焦煤成本松動致焦價下調(diào)

節(jié)后下游復(fù)工不足，導(dǎo)致目前焦炭現(xiàn)貨市場心態(tài)轉(zhuǎn)弱。由于部分大型礦山產(chǎn)能擴張，國際焦煤市場供大于求格局加劇，焦煤價格呈下滑趨勢，加拿大進口主焦煤庫提價連續(xù)下滑至1300元/噸，累計跌幅達400元/噸。節(jié)后國內(nèi)煤礦逐步復(fù)工，但因下游需求不足，市場成交較冷清，在港口進口焦煤價格普遍下調(diào)的帶動下，國內(nèi)焦煤價格也出現(xiàn)松動，且范圍逐步擴大，山西交城地區(qū)下調(diào)50元/噸，離石地區(qū)下調(diào)100元/噸，山東兗礦下調(diào)40元/噸。焦炭的成本支撐力度逐步下降。

而下游鋼鐵市場延續(xù)弱勢格局，鋼價在節(jié)后首周小幅上漲后，又重歸下行趨勢。目前，鋼廠的焦炭庫存多在半月以上，采購熱情較低，通鋼、新?lián)徜摵吞熹摰蠕搹S下調(diào)其冶金焦采購價30元/噸。各地焦炭市場價格小幅下調(diào)的地區(qū)也逐步擴大，山西河津地區(qū)準一級冶金焦局部下調(diào)50元/噸，華東地區(qū)部分焦炭現(xiàn)貨價也順勢下調(diào)。

鋼市需求難以改善

截至1月底，國內(nèi)房企庫存攀升至歷史高峰，10大城市新建商品房庫存總量達5901萬平方米，同比增長40.5%，由于完工的滯后作用，從新開工面積和施工面積兩個指標(biāo)看，庫存仍有上升壓力，后期房市將繼續(xù)面臨嚴重的去庫存化壓力。

受此影響，國內(nèi)鋼市需求較往年回暖速度大幅放緩，上周鋼鐵主要城市庫存繼續(xù)顯著回升，并創(chuàng)下歷史峰值達到1848.9萬噸，尤其是建筑用鋼連續(xù)數(shù)周大幅上漲，嚴重影響了鋼貿(mào)商的心態(tài)。盡管寶鋼公布3月份出廠價，主力產(chǎn)品紛紛上調(diào)50—350元/噸，后續(xù)其他鋼廠或?qū)滦?，但在?dāng)前巨量的庫存壓力下，鋼材價格難以上漲。

總之，盡管短期內(nèi)歐債危機有所緩解，但節(jié)后焦炭現(xiàn)貨基本面轉(zhuǎn)弱，目前螺紋鋼期價和連焦的比價達到2.0335的低位，預(yù)計后市連焦將維持偏弱走勢，投資者可關(guān)注買螺紋鋼賣焦炭的套利機會。