盡管臨儲(chǔ)收購剛剛恢復(fù)，但春節(jié)過后，鄭棉期貨仍延續(xù)節(jié)前上行態(tài)勢(shì)，尤其是1209合約，依托布林上軌平穩(wěn)上漲，并站穩(wěn)22000元/噸支撐位。從中長線來看，在多方面因素支撐下，鄭棉仍有上行空間。

現(xiàn)貨報(bào)價(jià)延續(xù)溫和上漲

春節(jié)過后，主產(chǎn)區(qū)棉花加工企業(yè)陸續(xù)開始籽棉收購和加工工作，其中以黃河流域最為積極。紡織企業(yè)部分尚未開工，皮棉采購差強(qiáng)人意。由于年前臨儲(chǔ)棉花收購工作穩(wěn)步進(jìn)行，目前新疆地區(qū)基本已無存棉，長江流域也已基本交售完畢，黃河流域尚有20%—40%的存棉，即后期籽棉收購重心將在黃河流域。

從各地報(bào)價(jià)來看，籽棉收購均價(jià)出現(xiàn)不同程度抬升，皮棉價(jià)格指數(shù)仍維持溫和上漲態(tài)勢(shì)。盡管當(dāng)前成交仍不理想，但市場(chǎng)對(duì)后市需求仍持樂觀態(tài)度。從往年情況來看，2、3、4月份為棉花加工與紡織需求較為集中的階段。此外，近期出臺(tái)的各項(xiàng)數(shù)據(jù)均顯示全球經(jīng)濟(jì)逐步向好，需求回暖將成為支撐棉花價(jià)格的一個(gè)亮點(diǎn)。

預(yù)計(jì)后期臨儲(chǔ)收購成交有限

截至節(jié)前最后一日，2011年度棉花臨時(shí)收儲(chǔ)累計(jì)成交2476260噸，其中新疆累計(jì)成交1518600噸，內(nèi)地累計(jì)成交957660噸。但新疆庫點(diǎn)連續(xù)多天保持零成交，主要是因?yàn)椋阂皇枪?jié)前新疆棉價(jià)格堅(jiān)挺，企業(yè)對(duì)后市看多信心增強(qiáng)，有存棉心理；二是期貨、撮合市場(chǎng)棉價(jià)上漲，一些企業(yè)持觀望心態(tài)；三是前一段時(shí)間開設(shè)兵團(tuán)專場(chǎng)，兵團(tuán)集中放量交儲(chǔ)，大單合同基本執(zhí)行完畢；四是春節(jié)臨近，內(nèi)地赴疆收購企業(yè)放假回家。

總結(jié)節(jié)前最后一周臨儲(chǔ)收購情況，主要有以下特點(diǎn)：一是計(jì)劃收儲(chǔ)量仍然偏少，主要是因?yàn)橐恍┑貐^(qū)儲(chǔ)備庫、代儲(chǔ)庫庫容溢滿，暫停收儲(chǔ)；二是日成交量在2%左右，較前期大幅減少，主要因春節(jié)放假；三是自1月13日以來，新疆地區(qū)收儲(chǔ)持續(xù)無成交。

臨儲(chǔ)收購已于昨日恢復(fù)，但部分地區(qū)庫存滿溢的現(xiàn)狀短時(shí)間內(nèi)無法改變。此外，期貨、撮合市場(chǎng)價(jià)格延續(xù)年前上漲勢(shì)頭，甚至有加速態(tài)勢(shì)，加工企業(yè)觀望心態(tài)加重，甚至有不少企業(yè)在期貨市場(chǎng)鎖定利潤，經(jīng)營策略“進(jìn)可攻、退可守”。因此，預(yù)計(jì)在3月份臨儲(chǔ)收購結(jié)束前，成交量將維持低位。從年前收購特點(diǎn)來看，臨儲(chǔ)收購成交減少直接或間接對(duì)棉價(jià)構(gòu)成支撐。

重點(diǎn)關(guān)注2012年棉花收儲(chǔ)價(jià)

隨著2011年棉花收購接近尾聲，2012年棉花種植面積炒作開始進(jìn)入視野。整體來看，市場(chǎng)對(duì)2012年植棉預(yù)期有兩種完全相反的觀點(diǎn)。

其一，2012年全球及國內(nèi)棉花種植面積將出現(xiàn)大幅下降，預(yù)計(jì)國內(nèi)植棉面積減少10%以上。該觀點(diǎn)主要基于兩方面原因，一是近兩年棉花價(jià)格大幅波動(dòng)，棉農(nóng)對(duì)后期價(jià)格有較大的不確定性，使其傾向于選擇風(fēng)險(xiǎn)性較小的小麥與玉米；二是從單位種植收益來看，棉花較其他品種處于劣勢(shì)，同時(shí)需要投入更多的勞動(dòng)力，這也使得棉農(nóng)種植意向下降。

其二，2012年棉花種植面積將增加。從今年開始，國家將在新棉種植時(shí)間點(diǎn)前公布棉花收儲(chǔ)價(jià)，預(yù)計(jì)2012年收儲(chǔ)價(jià)將在2月份公布，市場(chǎng)傳聞或在20500元/噸附近，較上年大幅上調(diào)。這將在一定程度上提振植棉意愿。

從當(dāng)前行情來看，若上調(diào)2012年度棉花臨儲(chǔ)收購價(jià)格，將刺激鄭棉進(jìn)一步上漲。目前鄭棉1209合約近日站穩(wěn)22000元/噸關(guān)口，價(jià)格重心始終在布林上軌與均線上方運(yùn)行，后期若無明顯利空消息打壓，棉價(jià)仍有上行空間。