上周（1月30日至2月3日）是龍年第一個交易周，國內(nèi)市場的有色金屬等工業(yè)品并未跟隨外盤補漲，多數(shù)品種步入震蕩調(diào)整。而小麥、秈稻等農(nóng)產(chǎn)品期貨，在中央一號文件、提高最低收購價等政策的激勵下，漲勢突出。

今年春節(jié)長假期間，國內(nèi)期貨市場休市，但外盤仍正常交易，在此期間歐債危機稍緩、美元指數(shù)沖高回落、美聯(lián)儲維持超低利率到2014年末的表態(tài)等利好因素，提振多數(shù)商品延續(xù)漲勢，跟蹤一攬子大宗商品價格走勢的ＣＲＢ指數(shù)一周大漲了近3％，連續(xù)第四周上漲收紅。但上周一國內(nèi)市場開盤后，除了黃金跳空高開外，多數(shù)品種沖高乏力，外盤拉漲作用不明顯。特別是有色金屬等工業(yè)品并未補漲，反而隨外盤步入調(diào)整，滬銅、鋁下跌逾1％，滬鋅、鉛震蕩整理，小幅上漲。

農(nóng)產(chǎn)品方面受國內(nèi)政策春風(fēng)提振，擺脫了春節(jié)前弱于工業(yè)品的局面，呈現(xiàn)出普遍上漲的態(tài)勢。今年中央一號文件明確國家將持續(xù)加大財政用于“三農(nóng)”的支出，持續(xù)加大國家固定資產(chǎn)投資對農(nóng)業(yè)農(nóng)村的投入，持續(xù)加大農(nóng)業(yè)科技投入，確保增量和比例均有提高。同時，國家公布提高2012年小麥、稻谷的最低收購價，抬高了價格底部，提振整個農(nóng)產(chǎn)品板塊。截至上周五收盤，強麥、早秈稻主力合約上漲幅度皆逾3％。

其他農(nóng)產(chǎn)品方面也漲幅不小。特別是大豆期貨連續(xù)反彈，帶動豆類、油脂類期貨的集體上漲。數(shù)據(jù)顯現(xiàn)，大豆、豆粕、豆油分別上漲1．34％、0．75％和0．55％，棕櫚油、菜子油也錄得近0．5％的漲幅。有分析認(rèn)為，豆類市場上漲除了受政策提振外，上周多家機構(gòu)下調(diào)大豆產(chǎn)量預(yù)測、南美旱情憂慮再起、中國大豆需求反彈預(yù)期等炒作題材也功不可沒。但短期來看，豆類期貨上漲的根基并不牢固，特別是國內(nèi)春節(jié)過后是豆粕和豆油的消費淡季，市場需求減弱，預(yù)計短期內(nèi)再度上漲的動力不足。

國際市場方面，黃金沖高回落備受市場關(guān)注。黃金價格受益于市場對美聯(lián)儲寬松政策的預(yù)期，春節(jié)長假期間，國際金價沖上1700美元上方，上周繼續(xù)沖高，一度突破1760美元。但在上周五，好于預(yù)期的美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)令市場對美聯(lián)儲進一步量化寬松的預(yù)期有所減弱，國際金價大幅跳水，回吐上周所有漲幅，全周小幅下跌。國內(nèi)金市周五晚間已休市，尚未受此利空打擊，全周黃金期貨價格上漲近5．6％，成為國內(nèi)期市漲幅最大的商品，預(yù)計下周一開盤后，國內(nèi)金價將補跌。

原油方面，紐約、倫敦兩地油價走勢背離，價差再次擴大。受美國石油需求疲弱影響，紐約油價持續(xù)四個交易日下跌，周五受美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)利好刺激轉(zhuǎn)為上漲，而伊朗緊張的局勢多日來推動倫敦布倫特油價震蕩上行。全周來看，紐約油價跌至每桶97．84美元，周跌幅逾1．7％。倫敦布倫特油價收于每桶114．58美元，周漲幅為2．8％。兩地油價價差再度接近17美元，隨著伊朗局勢、歐洲債務(wù)問題等多空因素演化，兩地原油不同的基本面或?qū)⒗^續(xù)支撐價差的擴大。

總體來看，國際方面，歐債危機仍舊是制約大宗商品價格上漲的重要因素，隨著歐洲國家2月進入開始還債的高峰期，市場面臨很大的不確定性。需密切關(guān)注下周希臘債務(wù)重組談判和歐盟制裁伊朗石油的具體操作時間。國內(nèi)方面，政策利好對農(nóng)產(chǎn)品板塊的提振作用將逐步減弱，“農(nóng)強工弱”的態(tài)勢或難以持續(xù)。