雖然昨日發(fā)布的1月份PMI指數(shù)好于預(yù)期，但很多投資者預(yù)期的期貨市場(chǎng)井噴行情并沒(méi)有出現(xiàn)，大宗商品走勢(shì)再度分化。此前率先反彈的金屬、能源化工品種昨日集體走低，農(nóng)產(chǎn)品期價(jià)則開(kāi)始補(bǔ)漲。分析人士指出，近期國(guó)內(nèi)期市止跌反彈，多頭氛圍漸濃，不同品種輪動(dòng)反彈特征明顯，但推動(dòng)市場(chǎng)整體上揚(yáng)的條件尚不具備，投資者應(yīng)警惕歐債危機(jī)等宏觀面不利消息所引發(fā)的市場(chǎng)回調(diào)。

強(qiáng)勁內(nèi)需推動(dòng)，PMI連續(xù)兩月反彈

國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心宏觀經(jīng)濟(jì)研究員張立群認(rèn)為，1月PMI指數(shù)繼續(xù)小幅回升，表明中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速回落過(guò)程正逐步趨穩(wěn)。中金公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家彭文生表示，1月PMI超預(yù)期回升呈現(xiàn)反季節(jié)特征，往年春節(jié)所在月份PMI指數(shù)一般會(huì)顯著下降，但是今年卻不降反升，顯示制造業(yè)增長(zhǎng)勢(shì)頭強(qiáng)勁。

銀河期貨分析師趙先衛(wèi)表示，原材料庫(kù)存指數(shù)連續(xù)兩月上升，原材料庫(kù)存回補(bǔ)是PMI回升的主要?jiǎng)恿?；產(chǎn)成品庫(kù)存連續(xù)兩月下降，表明終端需求改善；新出口訂單指數(shù)回落，則反映出外需回落。

“春節(jié)期間強(qiáng)勁的國(guó)內(nèi)消費(fèi)需求是1月PMI指數(shù)好于市場(chǎng)預(yù)期的主要原因?！备窳制谪浹邪l(fā)總監(jiān)李永民表示，雖然PMI指數(shù)超預(yù)期是利好，但畢竟回升幅度較小，市場(chǎng)多頭信心并未明顯積聚，本應(yīng)對(duì)PMI指數(shù)較為敏感的金屬和化工產(chǎn)品反而出現(xiàn)了全線下跌走勢(shì)。

也有分析師認(rèn)為，PMI指數(shù)的持續(xù)好轉(zhuǎn)或?qū)е露唐趦?nèi)貨幣放松的力度和節(jié)奏有所減弱，這可能是昨日金屬和化工產(chǎn)品不漲反跌的主要原因。

品種輪動(dòng)反彈特征明顯

在南美旱情、歐洲部分地區(qū)酷寒等不利天氣因素的刺激下，昨日農(nóng)產(chǎn)品期貨一枝獨(dú)秀，大豆領(lǐng)漲，持倉(cāng)增加4萬(wàn)多手，漲幅為1.81%。

“有色金屬率先啟動(dòng)反彈，隨后是化工產(chǎn)品，農(nóng)產(chǎn)品最后跟進(jìn)，期市本輪反彈中品種輪動(dòng)特征十分明顯?！崩钣烂穹治?，宏觀面成為近期市場(chǎng)運(yùn)行的主導(dǎo)因素，而有色金屬對(duì)宏觀面最為敏感，其次是化工產(chǎn)品，最后才是農(nóng)產(chǎn)品。

宏源期貨研究中心總經(jīng)理馬春陽(yáng)則表示，雖然國(guó)內(nèi)商品期貨自年初以來(lái)止跌回升，空頭氛圍逐步消散，但市場(chǎng)整體上揚(yáng)的條件還不具備，歐債危機(jī)隨時(shí)可能引發(fā)新的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。他判斷，商品繼續(xù)上行動(dòng)力略顯不足，振蕩或?qū)⒊蔀榻衲甑闹餍伞?/P>

昨日期指在PMI指數(shù)利好刺激下沖高，但午后出現(xiàn)回落。首創(chuàng)期貨研究員于海霞認(rèn)為，目前期指運(yùn)行多空因素交織，多方倚仗的是政策底和貨幣寬松，而空方優(yōu)勢(shì)在于市場(chǎng)融資不斷，預(yù)計(jì)期指后市仍將呈區(qū)間振蕩走勢(shì)。