外盤走勢：隔夜倫銅沖高回落，受較差的美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)打壓，尾盤收跌0.96%至8341美元/噸，較日內(nèi)高點回落2.15%。今日亞洲市倫銅延續(xù)本周以來的回調(diào)走勢，回到8300美元/噸下方。1月30日倫銅持倉小幅增加939至272002，投資者短期操作較反復。

現(xiàn)貨方面：上海金屬網(wǎng)銅現(xiàn)貨報價為58800-59250元/噸，較31日下跌300元/噸，現(xiàn)貨較期貨貼水450-250元/噸，較31日基本持平。據(jù)上海有色網(wǎng)報道，持貨商出貨意愿顯分歧，換現(xiàn)意愿強者擴大貼水，但仍有許多持貨商無意收窄貼水，中間商早市貼水較大時接貨積極，下游首現(xiàn)回歸跡象，逢期銅低位入市采購增加，成交較前兩日略顯回暖。

內(nèi)盤走勢：今日滬銅1204合約小幅低開520元/噸至60100元/噸，日內(nèi)呈低開低走，尾盤收跌1.85%至59500元/噸，接近于日內(nèi)低點59420元/噸。今日滬銅指數(shù)持倉量連續(xù)第三日增倉3712至439240，而成交量大幅減少25246至480972。銅價增倉縮量運行，表明銅價走強后，多空分歧加大，其中空方拋空積極性較強。

市場因素分析：今日中國公布了官方和匯豐制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)，但兩項數(shù)據(jù)出現(xiàn)了小幅出入，其中中國匯豐1月制造業(yè)PMI終值微幅回升至48.8，與初值持平；而1月中國官方制造業(yè)PMI為50.5，環(huán)比微升0.2%，數(shù)據(jù)總體表明中國制造業(yè)運行溫和放緩。銅市行業(yè)方面，近期倫銅庫存維持了連續(xù)二十日的減少狀態(tài)，且從目前高企的注銷倉單占庫存比來看，后期庫存下滑還將持續(xù)。但新加坡交易商警告說，近期庫存的減少可能更多的是在倉庫間流動，并不能被視為現(xiàn)貨需求上升的結(jié)果，而目前倫銅0-3月現(xiàn)貨較期貨依舊貼水13美元/噸，部分驗證該交易商的擔憂。

行情研判：今日銅價延續(xù)本周以來的回調(diào)走勢，其回調(diào)動力來自于技術面和基本面的雙重壓力。其中美元指數(shù)在觸及60日均線之后出現(xiàn)小幅反彈，希臘債券互換協(xié)議遲遲未能達成給市場帶來不確定性，而且考慮到國內(nèi)庫存高企，工廠還未完全開工等因素，短期銅價回調(diào)走勢將延續(xù)。操作上，暫以維持偏空思路為主，下方關注58500元/噸的支撐。