春節(jié)長假臨近，國內(nèi)電石市場保持穩(wěn)定，價格波動不大，PVC期貨價格在宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境改善的情況下重心穩(wěn)步上移，期貨與現(xiàn)貨之間的價差逐步拉大。

市場行情：本周國內(nèi)公布的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)好于預(yù)期，再加上歐美市場正在逐步好轉(zhuǎn)，PVC現(xiàn)貨市場悲觀情緒有所改善。PVC期貨跟隨整個商品市場一起回升，價格重心穩(wěn)步上移，主力V1205合約周三再度沖高，破7000元／噸，市場成交量也出現(xiàn)明顯增加，但收盤仍未能攻克7000元／噸整數(shù)關(guān)口。遠(yuǎn)月V1209合約已經(jīng)突破了去年10月下旬以來的盤整區(qū)間，周三最高沖至7315元／噸。

合約價差：本周期貨市場遠(yuǎn)強近弱的特征更為明顯，合約之間的價差進(jìn)一步拉大，主力V1205合約與遠(yuǎn)月V1209合約之間的價差近期出現(xiàn)加速上升的勢頭，周三報-395元／噸。遠(yuǎn)月合約快速升水是市場信心改善的重要體現(xiàn)。

電石市場：春節(jié)長假臨近，國內(nèi)電石市場表現(xiàn)清淡，多數(shù)廠家已經(jīng)在為節(jié)后做準(zhǔn)備，節(jié)前參與意愿不強，部分生產(chǎn)廠家迫于資金及成本壓力而停車，但暫時未能影響電石市場供求平衡及PVC的正常生產(chǎn)。本周西南地區(qū)電石均價約為3950元／噸，西北地區(qū)電石均價約為3450元／噸，華北地區(qū)電石均價約為3850元／噸，華東地區(qū)電石均價約為3925元／噸。電石市場穩(wěn)定是PVC市場處于均衡的重要影響因素。

期貨交割：本周V1201合約在最后交易日共交割了1420手，交割總金額為46434000元，交割結(jié)算價為6540元/噸，較上個月的6600元/噸下跌了60元/噸。從最近幾個月的交割情況來看，PVC交割結(jié)算價基本穩(wěn)定在6450元/噸上下。V1301合約的掛盤基準(zhǔn)價為7145元/噸。

波動率：本周PVC期貨市場成交有所起色，與其他品種在節(jié)前出現(xiàn)減倉不同，PVC持倉穩(wěn)步上升，成交量連續(xù)兩個交易日超過了5萬手。與市場活躍度上升相對應(yīng)的是，價格波動幅度也有所擴(kuò)大，波動率回升至1%以上，預(yù)示著投資者對后市看法發(fā)生了較大變化。

操作建議：春節(jié)長假臨近，國內(nèi)電石市場保持穩(wěn)定，價格波動不大，PVC期貨價格在宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境改善的情況下重心穩(wěn)步上移，期貨與現(xiàn)貨之間的價差逐步拉大。國際市場上，乙烯價格近期回升勢頭較為強勁，這將給二氯乙烷和氯乙烯單體價格帶來提振，進(jìn)而推動乙烯法PVC價格回升。建議長線投資者多單持有，勿追高；短線投資者節(jié)前主動減持，注意防范長假風(fēng)險。