國海良時油脂日報（2012/01/19）

◇ 國內(nèi)期貨行情 ◇

2012-1-18（三）

備注：Y1209增倉1664手；Ro1205減倉1406手；P1209增倉2398手?！皾q跌”按收盤價計算。

◇ 市場資訊 ◇

周三，CBOT大豆市場收盤穩(wěn)中小幅下跌，勉強收復(fù)了早盤的失地，因為買玉米賣大豆的套利解鎖。分析師稱，雖然近期降雨緩解了阿根廷大豆作物的生長壓力，但是交易商減少玉米市場的風(fēng)險升水，而繼續(xù)擔(dān)心大豆作物。目前的天氣狀況對大豆單產(chǎn)的影響要遠(yuǎn)大于玉米，而本周農(nóng)業(yè)產(chǎn)區(qū)天氣再度變得高溫干燥，可能導(dǎo)致大豆單產(chǎn)潛力下降。目前大豆作物已經(jīng)逐漸進入關(guān)鍵的生長期。3月大豆合約午盤的跌幅一度達(dá)到了11.25美分，不過尾盤回升，收復(fù)了全部的失地。

大豆現(xiàn)貨基差報價堅挺，傳聞中國可能更加積極的進口大豆，為大豆市場提供了支持。天氣預(yù)報顯示，周末以及下周初阿根廷和巴西南部地區(qū)將會出現(xiàn)0.50到1.50英寸的降雨，給午盤大豆市場構(gòu)成了一定的下跌壓力。外圍市場向好，其中包括股市走強，美元匯率走軟，在一定程度上提振了大豆市場人氣，不過其它農(nóng)產(chǎn)品市場拋售興趣活躍，拖累了大豆市場。有跡象顯示拉尼娜現(xiàn)象減弱，說明南美最糟糕的天氣狀況已經(jīng)過去，增添了大豆市場的利空氣氛。

南美阿根廷地區(qū)天氣預(yù)測：美國模型預(yù)測，目前的天氣狀況對大豆單產(chǎn)的影響要遠(yuǎn)大于玉米，而本周農(nóng)業(yè)產(chǎn)區(qū)天氣再度變得高溫干燥，可能導(dǎo)致大豆單產(chǎn)潛力下降。目前大豆作物已經(jīng)逐漸進入關(guān)鍵的生長期；玉米作物將于一月中旬進入關(guān)鍵的花期；

歐洲模型預(yù)測，未來14天，阿根廷作物帶科多巴地區(qū)20-22號5-16毫米降水，其余時間段晴到多云為主,氣溫19-32攝氏度；布宜諾斯艾利斯地區(qū)多云天氣為主，17-21號氣溫為19-34攝氏度，隨后氣溫有所回落為19-29攝氏度。

南美巴西地區(qū)天氣預(yù)測：歐洲模型預(yù)測，未來14天，巴西作物帶北部瑪瑙斯地區(qū)20號中雨，其余時間段多云天氣，氣溫23-30攝氏度；西北部波多為柳地區(qū)中到大雨為主；中部巴西利亞地區(qū)19-23號小雨天氣，氣溫17-28攝氏度；巴西南部里奧格蘭德地區(qū)多云天氣，氣溫22-28攝氏度,30-31號小雨，氣溫有所回落，局部地區(qū)最高氣溫24攝氏度。

民間分析師Michael Cordonnier下調(diào)其對巴西2011/12年的大豆產(chǎn)量預(yù)估至7,100萬噸，較其之前預(yù)估少100萬噸。他下調(diào)阿根廷大豆產(chǎn)量預(yù)估至5,000萬噸，下修100萬噸。

◇ 后市分析 ◇

CBOT小麥期貨周三收盤小幅下跌，因預(yù)報稱阿根廷將迎來降雨而承壓，但交易商說，大豆期貨縮減稍早跌幅，并一度上揚，受助于中國需求傳聞。中國大豆榨壓利潤轉(zhuǎn)為正，分析師說上述因素可能刺激中國對美國大豆出口的買興，目前巴西中部部分地區(qū)的濕潤天氣可能令該國早期大豆收割放緩。大豆市場也因美元走軟而得到支持，美元下跌傾向支持美元計價的谷物和油籽。阿根廷大豆產(chǎn)量前景的不確定性，美國中西部內(nèi)陸地區(qū)現(xiàn)貨大豆市場走強為大豆提供額外支持。

周三，國內(nèi)油料油脂板塊整體沖高回落，小幅收跌。國內(nèi)A股市場的疲弱表現(xiàn)令商品市場再度承壓，節(jié)日前保證金提高及規(guī)避假期風(fēng)險因素等也令資金逐步撤出期市。筆者預(yù)計農(nóng)產(chǎn)品市場近期仍將以弱勢震蕩為主，在中國農(nóng)歷兔年最后一個交易周里，投資者依舊以短線操作為宜。

◇ 交易提示 ◇

暫無。（完）