前期受歐債危機等陰霾籠罩，鋁價接連下挫、萎靡不振，而伴隨著春節(jié)的臨近，外加宏觀面的利好刺激，市場已大致消化了標準普爾上周末下調(diào)九個歐元區(qū)國家評級影響，投資者轉(zhuǎn)而聚焦在鋁的基本面上，基本面的好轉(zhuǎn)推動了金屬展開反彈行情。

“非農(nóng)”利好

助推基本金屬上漲

最新出臺的美國數(shù)據(jù)顯示，非農(nóng)就業(yè)人口增加20.0萬人，預(yù)期增加15.0萬，美國去年12月失業(yè)率8.5%，創(chuàng)2009年2月以來最低水平，當時為8.3%，此為迄今為止美國經(jīng)濟活動升溫的最有力證據(jù)。

美國經(jīng)濟的強勁復(fù)蘇將推動市場的投資熱情，基本金屬亦受利好數(shù)據(jù)影響最終于尾盤上揚，截至17日，滬鋁已連續(xù)出現(xiàn)反彈，并一舉突破16200的重要整數(shù)壓力位，后期延續(xù)反彈的動能猶存。

國內(nèi)積極信號指引鋁業(yè)發(fā)展

國內(nèi)在應(yīng)對鋁價屢跌頹勢時一路出臺了相應(yīng)的政策，以緩解企業(yè)壓力，而近期鋁價處于反彈軌道，國內(nèi)政策的指引將推動鋁價上漲。

去年12月1日發(fā)改委通知將全國銷售電價上調(diào)0.03元/千瓦，這在一定程度上提升了電解鋁的價格，而滬鋁當日開盤大幅調(diào)高，但最終仍未抵擋偏弱的行情，反彈無果。在其前一日中國人民銀行決定自2011年12月5日起，下調(diào)存款類金融機構(gòu)人民幣存款準備金率0.5個百分點，為三年來首次下調(diào)，意味著中國緊縮的貨幣政策正式轉(zhuǎn)向。

在1月6日召開的全國金融工作會議上，溫家寶總理指出“要提振股市信心”，而提振股市信心需要系列政策的出臺。近期關(guān)注的焦點聚焦到地方養(yǎng)老金入市問題，也在一定程度上提振了市場的做多熱情。

庫存下滑加速鋁價反彈

根據(jù)國際鋁業(yè)協(xié)會的數(shù)字顯示，去年11月底鋁庫存量為239.4萬噸，與10月份鋁庫存量243.4萬噸相比下降了40000噸。高企的庫存回落，在一定程度上支撐鋁價走高。而國外媒體在6日報道稱，美國最大鋁產(chǎn)品生產(chǎn)公司美國鋁業(yè)目前正在計劃關(guān)閉其位于田納西州的鋁冶煉工廠以及數(shù)家位于德克薩斯州的業(yè)務(wù)生產(chǎn)線。這一決定意味著美國鋁業(yè)在全球的冶煉產(chǎn)能將被降低12%，產(chǎn)能減弱，緩解了鋁的庫存壓力，后期將進一步抬高鋁價。

截至17日，LME鋁庫存減少了3100噸，至4976450噸，前期鋁庫存長期維持在高位，嚴重制約著鋁價反彈，而近期庫存持續(xù)下降也在一定程度上支撐了本輪鋁價的反彈。

滬鋁后期展望及操作建議

從外盤看，截至1月17日，倫鋁已成功站到100日均線上方，且當前5、10、60日均線上揚形態(tài)良好，從均線力度看后期倫鋁還有一波上漲的空間。若成功站穩(wěn)100日線，倫鋁或?qū)⒓铀俜磸棧瓉碇屑墑e的行情。

從技術(shù)分析看：MACD叉口正逐步擴大，且多頭動能明顯占據(jù)優(yōu)勢，并連續(xù)上攻，目前布林通道正處于上軌道，且通道口收縮，預(yù)計會有一波大的行情，筆者認為滬鋁后市延續(xù)上漲概率較大。

綜合來看，美國作為全球市場的中堅力量，其經(jīng)濟數(shù)據(jù)的利好表現(xiàn)將在很大程度上提振市場的信心，伴隨著國內(nèi)宏觀經(jīng)濟政策的陸續(xù)出臺，地方養(yǎng)老金消息的提振，鋁價將在龍年走出“龍?zhí)ь^”的行情。