“重組方案充滿了‘泡沫’，再次體現(xiàn)了大股東以重組之名，損害小股民利益的實質，要么賣出，要么投票反對。”對于輕紡城此次的重組草案，有投資者如是表示。

1月14日，輕紡城非公開發(fā)行草案稱，上市公司向大股東紹興縣中國輕紡城市場開發(fā)經營有限公司（以下簡稱：開發(fā)公司）以非公開發(fā)行股份及支付現(xiàn)金方式收購其持有的東升路市場資產和北聯(lián)市場資產及相應的預收租金、保證金等款項，此次交易價格為24.16億元，其中的14.76億元上市公司擬以8.01元/股的價格向開發(fā)公司發(fā)行1.84億股股份。

根據(jù)公告，開發(fā)公司此次注入的資產中，東升路市場交易價格為6.18億元，而正常經營情況下，預測2012年的凈利潤僅為42.21萬元，盈利能力低下。

1月16日，輕紡城股價收于5.28元/股，而大股東仍以8.01元/股的價格向上市公司注入資產，投資者質疑，是否也是因為注入資產盈利能力低？

注入資產盈利能力低？

根據(jù)公告，輕紡城此次購買的資產為東升路市場和北聯(lián)市場，評估價值分別為6.18億元、17.98億元（評估基準日2011年9月30日），評估價格合計為24.16億元，其中14.76億元以8.01元/股的價格向開發(fā)公司非公開發(fā)行股份，差額9.40億元由輕紡城以開發(fā)公司注入資產招商取得的預收租金進行支付。此次交易完成后，開發(fā)公司持有上市公司股權比例從15.64%提升至35%。

輕紡城公告預測，標的資產預計2012、2013、2014年度實現(xiàn)凈利潤合計分別為3，983.39萬元、6，920.43萬元和8，442.36萬元，東升路市場2012年度預測的凈利潤為42.21萬元，北聯(lián)市場2012年度預測的凈利潤為3，941.18萬元。

公告還披露，東升路市場于2008年6月開始招租，并于2008年10月開始試營業(yè)，目前市場處于正常營業(yè)狀態(tài)，占可出租用房數(shù)量94.44%的房屋已出租，已出租套內面積占可出租套內面積的83.01%。

值得注意的是，此次公告沒有對東升路市場之前的經營狀況進行披露，而根據(jù)輕紡城2011年9月28日的重組預案，東升路市場2009、2010年度以及2011年1-6月東升路市場營業(yè)利潤分別為-1221.57萬元、-81萬元、88.41萬元；利潤總額分別為-1224.10萬元、-119.01萬元、206.41萬元。

以上資料顯示，目前東升路市場已經正常營業(yè)，2011年才扭虧為盈，2012年預測凈利潤42.21萬元，則2012年投資回報率僅為0.0683%；而銀行同期一年期存款利率為3.5%，貸款利率為6.56%，從公告披露的目前東升路市場94.44%的出租率來看，業(yè)績在未來增長潛力或非常有限。

也就是說，若輕紡城將收購東升路市場的6億元成本存銀行一年可獲利2100萬元，購買保值理財產品則盈利或許更多。

有投資者對此質疑稱，東升路市場的盈利能力如此之低，為何輕紡城愿意以6個多億的價格收購？

“破發(fā)”3成以上

投資者表示，輕紡城股價已經破發(fā)3成了，大股東竟然還愿意以原來的增發(fā)價注入資產，是否就是因為注入的資產盈利能力低？

1月16日，輕紡城股價收于5.28元/ 股，而此次公告的大股東注入資產增發(fā)價格為8.01元/股，現(xiàn)在股價僅為增發(fā)價65.91%，增發(fā)價為目前股價的151.70%，而在停牌策劃重組預案之前，上市公司股價為8.10元/股，2011年9月28日，輕紡城公告其增發(fā)預案時，其股價就一路下跌，2011年9月29日更是跌停。

由此計算，此次輕紡城以8.01元/股的價格向大股東開發(fā)公司增發(fā)的14.76億元的股權，市值僅為9.73億元，還未注入上市公司就縮水5.03億元。

對此，投資者認為，輕紡城大股東是否就是因為注入的資產盈利能力低，才愿意高價增發(fā)？

對于盈利能力低的資產注入到上市公司，輕紡城中小投資者表示，“重組方案充滿了‘泡沫’，再次體現(xiàn)了大股東以重組之名，損害小股民利益的實質，要么賣出，要么投票反對”。

1月16日，就以上疑問，中國資本證券網致電輕紡城董秘張偉夫，但其公開電話始終無人接聽。