外盤走勢：隔夜倫銅連續(xù)第三日收漲2.82%至8024.5美元/噸，創(chuàng)下去年10月28日以來的新高，今日亞洲市倫銅消化整理昨日晚間的漲幅，目前企穩(wěn)于8000美元/噸之上。本周以來倫銅已錄得5.83%的漲幅。11日倫銅持倉小幅增倉2608至268614，之前在去年12月8日至1月10日，倫銅持倉總計(jì)減少34784，表明銅價反彈為空頭回補(bǔ)行情。

現(xiàn)貨方面：上海金屬網(wǎng)銅現(xiàn)貨報(bào)價為56850-57300元/噸，較12日上漲750元/噸，現(xiàn)貨較期貨貼水100元/噸-貼水0元/噸，貼水較12日小幅縮窄。據(jù)上海有色網(wǎng)報(bào)道，今日為1201合約最后交易日，市場可交割銅成交活躍，供應(yīng)量大幅縮減，投機(jī)商利用貼水之際擇機(jī)入市，持貨商報(bào)價堅(jiān)挺，貼水收窄，尾盤已見升水報(bào)價，下游高位觀望，成交市況先抑后揚(yáng)。

內(nèi)盤走勢：今日滬銅1203合約小幅高開440元/噸至57880元/噸，日內(nèi)再現(xiàn)振蕩走強(qiáng)，午后開盤探底回升，尾盤收漲1.05%至58000元/噸，接近于日內(nèi)高點(diǎn)58220元/噸，為連續(xù)第四日上揚(yáng)。今日滬銅指數(shù)持倉量大幅增倉21366至450776，而成交量大幅增加16.9萬至781790。滬銅增倉放量上漲，表明滬銅觸及58000元/噸之后，多空分歧加大。

市場因素分析：昨日美元指數(shù)自高位回落，受歐美宏觀消息此消彼長影響，其中美國12月零售銷售和上周初申請失業(yè)金人數(shù)變化數(shù)據(jù)均差于預(yù)期和前值，而西班牙和意大利國債拍賣成功以及歐央行維持利率變化。今日晚間市場繼續(xù)關(guān)注意大利5年期國債拍賣和希臘債務(wù)重組談判進(jìn)展，預(yù)計(jì)美元指數(shù)有望延續(xù)回調(diào)走勢。銅市行業(yè)方面，據(jù)智利中央銀行初步統(tǒng)計(jì)，2011年前三季度，中國從智利進(jìn)口銅99.4億美元，同比下滑1.9%，其中進(jìn)口電解銅70.15億美元，同比下滑3.1%；進(jìn)口銅礦砂34.71億美元，同比下滑3.7%。

行情研判：本周銅價強(qiáng)勁反彈，其中滬銅周漲3.76%至58000元/噸。此次銅價上漲陸續(xù)受到多項(xiàng)利多提振，其中包括美元回調(diào)，中國銅貿(mào)易數(shù)據(jù)強(qiáng)勁以及CPI持續(xù)回落。在此期間外盤持倉大幅減少，表明空頭主動減倉，而內(nèi)盤持倉相對高企，多空分歧仍較大。目前離中國春節(jié)假期僅為5日，因此建議投資者后期以逢高減持多單為主，因不排除外盤投資者有節(jié)前誘多之嫌。點(diǎn)位上，滬銅上方59000元/噸的阻力，下方關(guān)注57000元/噸的支撐。