聚焦國內(nèi)程序化交易

最新數(shù)據(jù)顯示，CME市場中程序化交易的成交量和指令信息流量已經(jīng)分別占據(jù)了總體成交量和指令信息流量的43%和60%。多數(shù)受訪者對記者表示，雖然國內(nèi)程序化交易無論在廣度上還是深度上，與國外成熟市場仍有較大差距，但這也意味著國內(nèi)程序化交易有更大的發(fā)展空間。

國內(nèi)程序化仍處于初級階段

作為程序化交易平臺新的開發(fā)者，上海融航信息技術(shù)有限公司總經(jīng)理高剛將程序化交易分成四個階段。

第一個階段是輔助交易，即通過計算機(jī)實(shí)現(xiàn)數(shù)據(jù)的圖形化，包括方便地調(diào)取K線、均線、布林線等指標(biāo)，投資者可以依靠更直觀的指標(biāo)進(jìn)行交易。

第二個階段也是我國目前市場所處的階段，即策略編寫階段，投資者可以通過計算機(jī)從簡單的、經(jīng)常性的工作中解脫出來，實(shí)現(xiàn)自動化或半自動化交易。

第三個階段是對交易數(shù)據(jù)的挖掘，投資者打破常用交易指標(biāo)，跳出常用的時間周期，從統(tǒng)計數(shù)據(jù)中發(fā)現(xiàn)交易機(jī)會。

第四階段也是最高階段，實(shí)現(xiàn)全球性交易，即投資者突破市場、地域和交易品種之間的限制，結(jié)合期貨與現(xiàn)貨，加入對基本面與技術(shù)面的信息收集與分析，實(shí)現(xiàn)全球化交易。這類似高盛的機(jī)制，其交易的基礎(chǔ)是建立在對全球多市場、多品種分析的基礎(chǔ)之上，在不同市場與品種之間進(jìn)行交易。

“我國程序化發(fā)展的成熟度要落后美國市場10年左右?！鄙虾Ｖ衅诟笨偨?jīng)理朱淋靖同樣將國內(nèi)市場定位在初級階段。不過他認(rèn)為，隨著國內(nèi)市場上更多的成熟交易者將策略轉(zhuǎn)化為程序化語言，加之海外交易理念在國內(nèi)市場的快速傳播，國內(nèi)程序化交易水平將進(jìn)入跨越式發(fā)展時期。

推動機(jī)構(gòu)投資者入市

隨著程序化交易量占總交易量比重的增加，其對國內(nèi)期貨市場的影響也在逐步體現(xiàn)。多數(shù)受訪者認(rèn)為，程序化交易是推動機(jī)構(gòu)投資者入市的重要因素。

“機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)入期市，在風(fēng)險控制上將會更加嚴(yán)格?！敝炝芫副硎荆诖诉^程中，通過程序化，將一些機(jī)構(gòu)必須遵守的交易原則、風(fēng)險規(guī)則編制成交易準(zhǔn)則，進(jìn)而在交易中執(zhí)行這些規(guī)則。

同時，機(jī)構(gòu)投資者在入市之前，需要對交易策略進(jìn)行全面的考察，利用程序化交易中的測試功能，檢驗交易策略的有效性。據(jù)杭州盛立科技程序開發(fā)員閆森介紹，一些機(jī)構(gòu)投資者通過與程序化平臺供應(yīng)商合作，共同開發(fā)出了一些個性化的交易平臺，在股指期貨推出后有效地實(shí)現(xiàn)了交易目標(biāo)。這也進(jìn)一步吸引了更多機(jī)構(gòu)選擇程序化交易。

對于市場擔(dān)心的“由于程序化交易策略雷同，可能會引發(fā)的市場瞬間崩盤”風(fēng)險，朱淋靖認(rèn)為，程序化平臺本身只是個工具，投資者在平臺上運(yùn)行的策略是多樣化的，既有突破追價的趨勢跟蹤策略，也有高拋低吸的振蕩反轉(zhuǎn)策略，一般很少出現(xiàn)同方向巨量成交的現(xiàn)象?！半m然目前國外市場存在一些高頻交易可能瞬間沖擊交易所技術(shù)極限的可能，但完全可以通過一些技術(shù)上的保護(hù)措施進(jìn)行防范”。