自上市以來甲醇期市歷經(jīng)了累計跌幅達17%、成交不活躍的寒冬，而在新年開局卻迎來了8個交易日的連續(xù)上漲，漲幅近7%，完美演繹筑底放量上行。

伊朗局勢推高甲醇價格

全國金融工作會議的召開，開啟了股市強勢反彈之路。我國2011年貿(mào)易數(shù)據(jù)顯示，12月出口同比增長13.4%，進口同比增長11.8%，貿(mào)易順差為165.2億美元，出口的復(fù)蘇提振了市場信心。人民銀行12月數(shù)據(jù)顯示M2增速反彈，新增貸款創(chuàng)半年以來新高，貨幣政策微調(diào)初現(xiàn)成效，國內(nèi)市場心態(tài)受到一定支撐。

惠譽調(diào)降匈牙利主權(quán)債務(wù)評級至"BB+"，主權(quán)債務(wù)危機再起波瀾，但市場更多將關(guān)注熱點轉(zhuǎn)向伊朗的緊張局勢。伊朗是我國甲醇進口的主要來源國，其可能封鎖霍爾木茲海峽引起的恐慌心態(tài)助推甲醇價格上漲。

金融與商品屬性引領(lǐng)甲醇上漲

甲醇期貨的上市增加了甲醇的金融屬性，價格受到宏觀經(jīng)濟局勢、資金流動等因素影響越來越大，甲醇價格區(qū)域性、聯(lián)動性加強，近期國內(nèi)主要甲醇市場普漲50—150元/噸。

外盤CFR中國及FOB西北歐甲醇報價連續(xù)兩周上漲，CFR中國報盤價多集中在370美元/噸，其中，華南地區(qū)1月中旬交割的船運甲醇成交價格在370美元/噸。港口地區(qū)受外盤影響，價格上揚30—50元/噸，目前華東地區(qū)社會庫存約在37萬噸，較前期有所減少，低位庫存支撐港口地區(qū)價格。12月的甲醇進口量預(yù)計在40萬噸左右，較11月有所下降，元旦前期港口地區(qū)向主產(chǎn)區(qū)尋求大單貨源。進口減少以及庫存的下降使港口地區(qū)的心態(tài)較為堅挺，甲醇價格難跌。

目前西北供應(yīng)大廠多以執(zhí)行老合同為主，新簽合同低價貨源難尋，多數(shù)廠家在低庫存狀態(tài)下實行限量銷售政策。因前期低價貨源出貨較為順暢，西北地區(qū)煤制甲醇裝置正高負荷開工，以滿足節(jié)前的貿(mào)易商及下游的積極備貨。山東地區(qū)大型廠家降低開工負荷以確保出貨平穩(wěn)，緩解庫存壓力及應(yīng)對下游終端停工造成的甲醇需求的疲軟。

二甲醚或成為下游需求新熱點

甲醛需求受到房地產(chǎn)調(diào)控政策的影響，短期難以改善；醋酸對甲醇需求也相對較為穩(wěn)定；二甲醚、DMF、MTBE的產(chǎn)量具有較明顯的季節(jié)性特點。甲醇的需求增長點預(yù)計在二甲醚、煤制烯烴及甲醇汽油。隨著去年煤制烯烴裝置的不斷投產(chǎn)運行，甲醇過剩產(chǎn)能消耗將加速，同時也會刺激新的產(chǎn)能投放，甲醇產(chǎn)量還將繼續(xù)增加，甲醇消費量在今年也將上升到一個新的臺階。

甲醇現(xiàn)貨市場價格運行，有較明顯的季節(jié)性特點：春節(jié)前為備貨行情，節(jié)后落腳點在需求。目前，上游煤炭價格走勢平穩(wěn)，部分煤礦已停產(chǎn)，從成本上支撐甲醇價格。部分下游節(jié)前的周期備貨需求已告一段落，甲醛目前開工率接近低位，部分小廠已停產(chǎn)準備過節(jié)，僅有大廠低負荷運行。二甲醚春節(jié)前的備貨需求值得關(guān)注，從二甲醚與液化氣的價差來看，二甲醚價格仍有上漲空間，在一定程度上將推動甲醇需求。

從甲醇合約的持倉布局來看，產(chǎn)業(yè)客戶開始在遠月合約上建倉。甲醇目前在2850元/噸價位承壓，若能向上獲得有效突破，甲醇價格將沖刺2950元/噸關(guān)口。