國際油價沖至100美元之上提振國內相關品種，2012年新年伊始大連塑料（LLDPE）呈現(xiàn)震蕩上行格局。展望后市，成本支撐使得連塑下行空間有限，并有望出現(xiàn)小幅反彈；但宏觀層面仍存較多不確定性，同時塑料本身供需面又缺乏亮點，使得走勢略顯僵持，整體反彈高度有待觀察。

風險因素尚存

世界經濟前途仍不甚明朗，而政策刺激力度相比2008年也大不如前，因此整體商品市場仍受到一定壓制，市場情緒不穩(wěn)。

從中美最新公布的2011年12月PMI指數(shù)來看，經濟似乎在向好的方面發(fā)展。如美國供應管理學會(ISM)公布的12月份制造業(yè)指數(shù)升至53.9，為7個月以來的最好水平，其中新訂單、生產和就業(yè)均有改善；中國方面，12月官方PMI為50.3%，高于市場預期且回到50%的分界線之上。但對于數(shù)據的改善不宜過分樂觀，原因在于這種轉變更多來自年末的“翹尾因素”，節(jié)日需求的集中釋放屬于季節(jié)性波動，而并非是經濟的持續(xù)性轉好。比如，中國PMI里邊關鍵的新訂單指數(shù)仍然在50%以下就說明了這一問題，因此對數(shù)據表現(xiàn)應理性看待。

歐洲方面，雖然目前歐債危機處于相對平靜期，但未來可能將逐步從“綠色安全”地帶進入“紅色警戒”區(qū)域。具體判斷依據有以下幾點：第一，意大利大量債務即將到期，兩條償付債務渠道都有難度。第二，評級機構會繼續(xù)施壓。標普表明可能在2012年1月公布15個歐元區(qū)國家的評級報告，屆時或將有大批歐元區(qū)國家的主權信用評級被下調。第三，資本大量流出歐洲市場，歐洲銀行業(yè)流動性緊張局面難以改變。

下游需求低迷

2011年12月份PE（聚乙烯）下游需求非常低迷，加工企業(yè)尤其華南地區(qū)的企業(yè)大多打算在2012年元旦之后放假過春節(jié)，最晚的也在1月15日左右。企業(yè)訂單依然是短期零星訂單，春節(jié)后訂單依然沒有什么著落。供應方面，盡管市場低迷，石化廠家利潤受損，但是還沒有減產計劃，開工率在90%以上。值得慶幸的是，由于前一段時間石化廠低價銷售，目前PE庫存處于合理水平，交割庫存的庫存也處于下降通道中。因此PE整體供需近期相對僵持，供給略大于需求，對行情未能提供支持。

由于美國經濟數(shù)據轉好，市場對于歐債問題的擔憂有所減輕，宏觀面短期稍偏向利多。同時，油價高企為塑料帶來一定成本支撐；基本面，雖然石化控制供應量以減少市場供應壓力，但下游疲軟仍是制約供需面的核心因素。因此，L1205短期或出現(xiàn)一定反彈，但在10000元/噸位置面臨較大壓力，整體可能維持區(qū)間震蕩格局。