【ICE原糖盤(pán)面】

周五ICE原糖維持窄幅震蕩。3月合約最終收于23.34美分，全天漲幅為5個(gè)點(diǎn)；5月合約收于22.95美分，全天漲幅為5個(gè)點(diǎn)。

【市場(chǎng)結(jié)構(gòu)數(shù)據(jù)跟蹤】

1. 泰國(guó)原糖進(jìn)口折算成本5807元/噸（比上交易日增加11元/噸）。

2. 國(guó)內(nèi)外價(jià)差：原糖進(jìn)口成本－國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨＝-673元/噸；原糖進(jìn)口虧損比率10.39%。

3. 現(xiàn)貨對(duì)現(xiàn)貨月合約升水比率3.63%（比昨日增加0.64%）。

4．主要價(jià)差SR1201－現(xiàn)貨＝+75元/噸（比上交易日增加45個(gè)點(diǎn)），SR1205－SR1201＝-142元/噸（比上交易日減少121個(gè)點(diǎn)），SR1209－SR1205＝-18元/噸（比上交易日增加12個(gè)點(diǎn)）。

5. 白糖注冊(cè)倉(cāng)單1122張（+567），預(yù)報(bào)倉(cāng)單1023張（-567）。

【國(guó)際糖市要聞】

1. 道瓊斯報(bào)道，消息人士稱，由于市場(chǎng)供應(yīng)充足，歐盟可能取消近期的進(jìn)口招標(biāo)計(jì)劃。原定最近的一次招標(biāo)日期為1月12日，而歐盟委員會(huì)發(fā)言人稱，如委員會(huì)認(rèn)為供應(yīng)充足，可將取消招標(biāo)。得益于良好的天氣條件，今年歐盟各國(guó)的甜菜產(chǎn)量大增。

2. 道瓊斯報(bào)道，墨西哥經(jīng)濟(jì)部正考慮發(fā)放40萬(wàn)噸的食糖進(jìn)口配額，以防止國(guó)內(nèi)糖價(jià)因配額不足而出現(xiàn)大漲。政府曾于11月份發(fā)放了15萬(wàn)噸進(jìn)口配額。

3. 道瓊斯報(bào)道，據(jù)俄羅斯食糖生產(chǎn)聯(lián)盟Soyuzrossakhar的數(shù)據(jù)顯示，截至12月26日俄羅斯已產(chǎn)甜菜糖456萬(wàn)噸，創(chuàng)歷史紀(jì)錄，遠(yuǎn)高于去年同期的271萬(wàn)噸。

4. 道瓊斯報(bào)道，印度食品部稱，政府將明年1月份公開(kāi)市場(chǎng)上自由銷(xiāo)售的食糖配額設(shè)定為150萬(wàn)噸，低于今年12月份的170萬(wàn)噸。

【國(guó)內(nèi)糖市現(xiàn)貨】

國(guó)內(nèi)白糖現(xiàn)貨行情概述：

廣西：南寧，集團(tuán)報(bào)價(jià)6460-6500元/噸，下調(diào)20元/噸，有成交。柳州，集團(tuán)陳糖報(bào)價(jià)6350元/噸，新糖報(bào)價(jià)6650元/噸，持穩(wěn)，上午成交少，中間商報(bào)價(jià)6440-6450元/噸，下調(diào)10元/噸，銷(xiāo)量一般。來(lái)賓，集團(tuán)報(bào)價(jià)6480-6500元/噸，大致持穩(wěn)，成交待下午。

云南：昆明，集團(tuán)新糖報(bào)價(jià)6450元/噸，下調(diào)50元/噸，中間商報(bào)價(jià)6400元/噸，持穩(wěn)。甸尾集團(tuán)新糖報(bào)價(jià)6420元/噸，下調(diào)50元/噸，中間商報(bào)價(jià)6360元/噸，持穩(wěn)。上午銷(xiāo)量清淡。
銷(xiāo)區(qū)：華東、華中和中原銷(xiāo)區(qū)報(bào)價(jià)小幅上漲：6750~6900元/噸（+20~+30）。

【綜合評(píng)述】

原糖維持交投萎靡，市場(chǎng)情緒低迷，在上周原糖經(jīng)歷了大漲和大跌之后，市場(chǎng)觀望情緒重化。在基本面沒(méi)有重大利好消息出臺(tái)前，任何反彈估計(jì)都不能持續(xù)，恐怕原糖還將面臨慢慢尋底路。

截止收盤(pán)，鄭糖主力1209合約持倉(cāng)前20名會(huì)員，多頭增倉(cāng)42970手，空頭增倉(cāng)15778手，凈多81553手，凈多較上一交易日大幅增加。

技術(shù)上鄭糖主力1205合約短線KDJ指標(biāo)J線反彈接近超買(mǎi)區(qū)；K線反彈接近BOLL上軌，上方阻力6431，中軌支撐6180；RSI雙線同時(shí)反彈；WR（14）指標(biāo)超買(mǎi)；日長(zhǎng)期指標(biāo)MACD紅柱線繼續(xù)增長(zhǎng)，快線DIFF與DEA敞口快速擴(kuò)大。

今日國(guó)家收儲(chǔ)傳聞?dòng)质灌嵦窃傧撇?，消息稱春節(jié)前即時(shí)啟動(dòng)收儲(chǔ)，國(guó)家和廣西同時(shí)進(jìn)行，收儲(chǔ)價(jià)格按南寧站臺(tái)價(jià)6500元收，數(shù)量不限，只要糖價(jià)現(xiàn)貨低于6500元/噸都收儲(chǔ)。如果消息得到證實(shí)那么對(duì)盤(pán)面的影響因該是實(shí)實(shí)在在，也難怪今日現(xiàn)貨商為背景的萬(wàn)達(dá)和華泰都增倉(cāng)巨量，但是空頭主力并沒(méi)有出現(xiàn)出逃減倉(cāng)的跡象，可以說(shuō)有番抵抗到底的意味。

就國(guó)家啟動(dòng)收儲(chǔ)這件事我認(rèn)為并不奇怪，但是就市場(chǎng)中所傳消息“只要糖價(jià)現(xiàn)貨低于6500元/噸都收儲(chǔ)”讓人覺(jué)得比較“意外”。目前糖企的生產(chǎn)成本在5800至6000左右，如果6500收儲(chǔ)就是說(shuō)國(guó)家要將納稅人的錢(qián)讓渡給糖企作為利潤(rùn)。這自然是違反市場(chǎng)規(guī)律的，但國(guó)家干這樣的事似乎好像也不是第一次了，中國(guó)忽視“納稅人”概念也是由來(lái)已久。

除了收儲(chǔ)政策，國(guó)家今年還計(jì)劃在銷(xiāo)區(qū)現(xiàn)貨價(jià)上漲到7000以上后視現(xiàn)貨價(jià)上漲的速度考慮是否放儲(chǔ)備，如果上漲超過(guò)7500必定放儲(chǔ)。

目前糖市國(guó)家出手干預(yù)，不排除階段性強(qiáng)勁反彈，但這并不意味著就此轉(zhuǎn)市為單邊上漲行情，近期轉(zhuǎn)化為區(qū)間震蕩的概率將會(huì)更大。暫且關(guān)注1209合約6550壓力。