產(chǎn)能過剩、需求不足一直是甲醇市場的主要特征，而且這種局面今年也難以得到根本改變，但甲醇供需的局部改善以及成本因素有望使甲醇價格得到一定的支撐。

供給壓力不是很大

目前我國甲醇產(chǎn)能擴張仍在進行，但結(jié)構(gòu)優(yōu)化與淘汰落后產(chǎn)能也在同時并行，整體供給壓力并沒之前想像得那么大。數(shù)據(jù)顯示，2012年中國甲醇行業(yè)將繼續(xù)新增780萬噸的產(chǎn)能，約40%的新（擴建）項目集中在西北地區(qū)。一方面，西北地區(qū)豐富的資源為甲醇企業(yè)實現(xiàn)規(guī)模經(jīng)營和產(chǎn)業(yè)升級進而優(yōu)化甲醇供給結(jié)構(gòu)提供了條件；另一方面，甲醇產(chǎn)能的擴建是建立在淘汰落后產(chǎn)能的基礎(chǔ)之上的，按照《甲醇行業(yè)“十二五”發(fā)展規(guī)劃》的要求，我國“十二五”期間每年將淘汰300萬—500萬噸的落后甲醇產(chǎn)能，以我國每年8%以上的經(jīng)濟增速看，甲醇市場整體的供給壓力并不是很大。

需求結(jié)構(gòu)有望進一步改善

雖然傳統(tǒng)甲醇的下游需求不斷減少，但新興需求卻逐漸旺盛。首先，MTBE需求旺盛。據(jù)金銀島資料，二甲醚利潤在50—100元/噸，而山東地區(qū)MTBE年均毛利在600元/噸，利潤差距明顯，部分企業(yè)將裝置改建成MTBE裝置，例如湖北天源化工、荊門渝楚。其次，甲醇法醋酸總產(chǎn)能擴展明顯，增加了對甲醇的需求。據(jù)統(tǒng)計，2010年國內(nèi)甲醇法醋酸總產(chǎn)能為570萬噸，總產(chǎn)量為383.9萬噸，同比增長64.5%。截至2011年12月，國內(nèi)甲醇法醋酸總產(chǎn)能達670萬噸，與前一年相比增長18.5%。最后，甲醇制烯烴的需求增速有望進入快車道，增加對甲醇的需求。據(jù)金銀島不完全統(tǒng)計，目前中國已投產(chǎn)甲醇制烯烴裝置四套，后期計劃建設(shè)的項目突破1800萬噸（西北新建設(shè)和規(guī)劃項目約占全國的42%）。

成本對價格有一定支撐

甲醇消費活躍的華東地區(qū)，進口甲醇比例較高，而油價是影響甲醇進口價格的主要因素之一。近期中東地區(qū)政局不穩(wěn)，不斷抬升原油價格，國際油價再度回升至100美元/桶上方，而且有繼續(xù)上漲的空間。一方面，將于1月30日召開的歐盟峰會很可能出臺正式的對伊石油禁運方案。另一方面，伊朗對外宣稱外國戰(zhàn)艦未經(jīng)批準不得通過霍爾木茲海峽。國際石油交易中的40％經(jīng)由霍爾木茲海峽運輸，雖然目前市場預(yù)期伊朗封鎖該海峽的可能性很低，但市場對此還是有了明顯反應(yīng)——油價在不斷上漲。政治因素將成為今年原油市場中的一個很大的不確定因素，油價也將比其他工業(yè)品更加堅挺。

國內(nèi)甲醇以煤制甲醇為主，近兩個月來，秦皇島動力煤價格連續(xù)9周下跌，且跌幅擴大，但對甲醇影響有限。我國煤制甲醇主要分布在華北和西北，且有進一步向西北集中的趨勢。秦皇島煤價下跌主要是因為，國際原煤價格大跌吸引了國內(nèi)沿海地區(qū)加大了對原煤進口的力度，這在減少對沿海港口下水煤需求的同時，又直接拉低了下水煤的價格，而我國西北地區(qū)坑口煤價下跌并不明顯，煤制甲醇成本支撐依然存在。

總之，雖然經(jīng)濟增速放緩對甲醇需求影響較大，甲醇走勢整體偏弱局面不會改變，但經(jīng)過前期不斷下跌，對甲醇后市不宜過分看空。