雖然截至1月初，國(guó)內(nèi)大型飼料企業(yè)春節(jié)豆粕備貨已經(jīng)結(jié)束，豆粕大宗采購(gòu)單減少，但1月份國(guó)內(nèi)油廠壓榨量也會(huì)因?yàn)榇汗?jié)停機(jī)而減少，整體油廠豆粕庫(kù)存仍將維持在較低的水平。

近期，伴隨南美大豆干旱加重，美盤基金凈多持倉(cāng)緩慢增加，反映出目前國(guó)際機(jī)構(gòu)對(duì)后期豆類整體看多的信心在逐漸增加。而具體到豆粕基本面方面，雖然飼料企業(yè)節(jié)前備貨已經(jīng)結(jié)束，但養(yǎng)殖需求仍將對(duì)春節(jié)之前的豆粕價(jià)格產(chǎn)生支撐。

南美干旱炒作支撐豆類價(jià)格

受拉尼娜現(xiàn)象引發(fā)的南美大豆主產(chǎn)區(qū)降雨偏少影響，預(yù)計(jì)2011/2012年度南美大豆單產(chǎn)可能出現(xiàn)明顯下滑，進(jìn)而對(duì)國(guó)際大豆價(jià)格產(chǎn)生支撐。2011年年底開始加劇的拉尼娜現(xiàn)象，使得南美大豆產(chǎn)區(qū)干旱少雨，根據(jù)統(tǒng)計(jì)，2011年12月份，巴西前三大大豆產(chǎn)區(qū)（產(chǎn)量占巴西大豆總產(chǎn)量60%以上）的降雨量下降50%，阿根廷三大大豆產(chǎn)區(qū)（產(chǎn)量占阿根廷大豆總產(chǎn)量90%）的降雨量下滑25%。這種高溫少雨的干旱天氣，對(duì)南美大豆的早期生長(zhǎng)已經(jīng)產(chǎn)生了不利影響。而天氣預(yù)報(bào)顯示，1月上旬，巴西南部產(chǎn)區(qū)和阿根廷大部可能出現(xiàn)一定降雨，但降雨量仍將低于歷史同期。中期天氣預(yù)報(bào)則顯示，南美干旱天氣仍將維持，最早可能在2012年2—3月份出現(xiàn)一定緩解。受南美干旱的影響，預(yù)計(jì)1月12日公布的美國(guó)農(nóng)業(yè)部供需報(bào)告或?qū)⑾抡{(diào)南美大豆產(chǎn)量預(yù)期，這將繼續(xù)為市場(chǎng)提供利多炒作題材。保守預(yù)計(jì)，南美干旱天氣的炒作或?qū)⒊掷m(xù)到春節(jié)前，進(jìn)而對(duì)節(jié)前的豆類價(jià)格產(chǎn)生明顯支撐。

養(yǎng)殖需求將支撐年前豆粕市場(chǎng)

臨近年關(guān)，國(guó)內(nèi)肉類消費(fèi)出現(xiàn)大幅增加，肉類價(jià)格也受到明顯支撐，其中以生豬價(jià)格漲幅最為明顯。從我們監(jiān)測(cè)的數(shù)據(jù)看，截至1月3日，國(guó)內(nèi)生豬出欄平均價(jià)格已經(jīng)較2011年12月初上漲了5%，且春節(jié)前仍將保持快速上漲的勢(shì)頭。而與此同時(shí)，豆粕和玉米價(jià)格基本維持穩(wěn)定，因而生豬實(shí)際養(yǎng)殖利潤(rùn)也較前一月出現(xiàn)明顯反彈。目前到春節(jié)之前出欄的這批生豬，其養(yǎng)殖成本都相對(duì)偏低，在春節(jié)前豬肉價(jià)格繼續(xù)上漲的帶動(dòng)下，預(yù)計(jì)生豬養(yǎng)殖利潤(rùn)仍將有較大的上升空間，這可能會(huì)刺激養(yǎng)殖戶在條件允許的情況下，適當(dāng)延后生豬出欄時(shí)機(jī)，進(jìn)而維持春節(jié)前生豬存欄量相對(duì)穩(wěn)定，保證節(jié)前飼料消費(fèi)量維持較高水平，這將對(duì)豆粕的需求產(chǎn)生支撐。另外，從飼料企業(yè)了解的情況來(lái)看，元旦前后飼料銷量仍相對(duì)較好，整體銷售量較上月初有較大提高，這也反映出在養(yǎng)殖利潤(rùn)較好的情況下，養(yǎng)殖企業(yè)舍得在飼料上加大投入。預(yù)計(jì)養(yǎng)殖需求的實(shí)際支撐將持續(xù)到1月中旬前后。

進(jìn)口大豆、豆油、豆粕理論到港成本

油廠豆粕庫(kù)存維持較低水平

12月中旬開始的飼料企業(yè)春節(jié)備貨，使得沿海油廠豆粕庫(kù)存出現(xiàn)明顯下滑，豆粕庫(kù)存比例普遍在20%左右，與上年同期的動(dòng)輒70%—80%以上的庫(kù)存有著天壤之別。雖然截至1月初，國(guó)內(nèi)大型飼料企業(yè)春節(jié)豆粕備貨已經(jīng)結(jié)束，豆粕大宗采購(gòu)單減少，但1月份國(guó)內(nèi)油廠壓榨量也會(huì)因?yàn)榇汗?jié)停機(jī)而減少，整體油廠豆粕庫(kù)存仍將維持在較低的水平，1月份豆粕供需格局不會(huì)出現(xiàn)太大變化，這在一定程度上對(duì)豆粕價(jià)格產(chǎn)生支撐。