基金重新作為多頭進(jìn)入市場(chǎng)，表明對(duì)豆類(lèi)產(chǎn)品較其他商品更為看好。甚至有部分投機(jī)基金認(rèn)為可以階段、分批進(jìn)行抄底。

雖然歐美經(jīng)濟(jì)疲軟不堪，但在南美干旱、國(guó)內(nèi)大豆玉米收儲(chǔ)政策支持下，國(guó)內(nèi)外大豆市場(chǎng)脫離了底部?jī)r(jià)格區(qū)間，上演了近半月的回升走勢(shì)。目前，天氣炒作未有降溫，且南美部分產(chǎn)區(qū)減產(chǎn)幾成定局，投機(jī)基金重新進(jìn)駐豆類(lèi)商品期貨市場(chǎng)，而我國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的改善更給國(guó)內(nèi)市場(chǎng)以信心，因此豆類(lèi)期貨品種的偏強(qiáng)格局仍將持續(xù)。

天氣仍支持農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)

當(dāng)前，南美天氣炒作仍在繼續(xù)，雖然元旦后一周內(nèi)有降溫及降雨預(yù)報(bào)，但巴西干旱最嚴(yán)重的南里奧格蘭德州僅有小量陣雨，而阿根廷玉米和大豆種植帶降水也稀少，隨后將持續(xù)干燥、高溫天氣。相比較巴西而言，阿根廷地區(qū)的干旱更為嚴(yán)重，其部分玉米、大豆產(chǎn)區(qū)已可以確定減產(chǎn)。

另外，亞洲的馬來(lái)西亞一直受到“拉尼娜”現(xiàn)象影響，該地區(qū)連續(xù)不斷的降雨直接導(dǎo)致棕櫚油減產(chǎn)。由于東南亞地區(qū)由拉尼娜引發(fā)的暴雨通常持續(xù)時(shí)間較長(zhǎng)，未來(lái)棕櫚油種植園將遭受的損失仍無(wú)法估量，這自然利于豆油、棕櫚油市場(chǎng)，并將影響相關(guān)農(nóng)產(chǎn)品鏈條。

基金重新進(jìn)駐豆類(lèi)商品

9月份以來(lái)，CBOT豆類(lèi)市場(chǎng)投機(jī)基金不斷離場(chǎng)，甚至轉(zhuǎn)空，使市場(chǎng)持續(xù)走跌，不過(guò)，自12月15日開(kāi)始，投機(jī)基金幾乎以每日5000—6000手的數(shù)量進(jìn)入豆類(lèi)市場(chǎng)。CFTC最新公布的截至12月27日的期貨持倉(cāng)報(bào)告顯示，大豆商品中，基金凈多持倉(cāng)29009手，而在12月6日，基金大豆持倉(cāng)幾近凈空，此外，豆油與豆粕的凈空持倉(cāng)也分別由12月6日的17325手和31019手，減少到8193手和17451手。

基金重新作為多頭進(jìn)入市場(chǎng)，表明對(duì)豆類(lèi)產(chǎn)品較其他商品更為看好。甚至有部分投機(jī)基金認(rèn)為可以階段、分批進(jìn)行抄底。市場(chǎng)投資心理和策略的轉(zhuǎn)變，已經(jīng)表明豆類(lèi)市場(chǎng)底部已經(jīng)在過(guò)去的一個(gè)多月時(shí)間里得到了夯實(shí)。

機(jī)構(gòu)樂(lè)觀看待大宗商品

當(dāng)前，全球和中國(guó)經(jīng)濟(jì)狀況是影響大宗商品的重要因素，2012年市場(chǎng)的走向?qū)⑷Q于全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)情況。不過(guò)，目前一些重量級(jí)的機(jī)構(gòu)仍樂(lè)觀看待2012年的大宗商品市場(chǎng)。其中，高盛12月初發(fā)布報(bào)告稱(chēng)，全球經(jīng)濟(jì)很可能避免二次衰退，而鑒于此，該行維持對(duì)大宗商品的“增持”投資評(píng)級(jí)。高盛更預(yù)計(jì)，未來(lái)12個(gè)月，大宗商品有望給投資人帶來(lái)15%的回報(bào)。巴克萊資本12月也表示，供需關(guān)系可能推動(dòng)原材料價(jià)格在2012年年初出現(xiàn)一波強(qiáng)勁反彈。

歐美方面的救市政策已是老生常談，于是，在歐美經(jīng)濟(jì)沒(méi)有繼續(xù)嚴(yán)重惡化之時(shí)，市場(chǎng)的關(guān)注焦點(diǎn)也有所轉(zhuǎn)移，最近兩個(gè)月國(guó)際資本對(duì)我國(guó)的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)則更加關(guān)注。

目前，我國(guó)的相關(guān)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)相對(duì)理想，并在逐步改善。匯豐控股12月30日公布，中國(guó)12月制造業(yè)PMI終值為48.7，該數(shù)值比創(chuàng)32個(gè)月新低的11月數(shù)值47.7略有回升。雖然數(shù)據(jù)仍顯示中國(guó)制造業(yè)處于收縮區(qū)間，但中國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)有企穩(wěn)跡象。而元旦節(jié)日期間，中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，經(jīng)歷了11月跌破榮枯線(xiàn)之后，12月PMI回升至50.3%，受元旦和春節(jié)的“節(jié)日效應(yīng)”帶動(dòng)，該指數(shù)環(huán)比上升1.3個(gè)百分點(diǎn)，這與匯豐PMI給出的信息基本一致，顯示出政策轉(zhuǎn)松之后，經(jīng)濟(jì)已開(kāi)始探底企穩(wěn)，市場(chǎng)大多預(yù)計(jì)，經(jīng)濟(jì)最遲將在2012年第二季度前后回升。

除了南美干旱、基金進(jìn)入市場(chǎng)和中國(guó)經(jīng)濟(jì)向好以外，美國(guó)大豆出口逐漸增加也利多市場(chǎng)。最近幾周美國(guó)大豆出口多處于60萬(wàn)噸以上，而未來(lái)兩個(gè)月里，南美大豆難以上市，美國(guó)大豆出口將處于旺季，這將對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生支持。此外，伊朗在海灣地區(qū)軍演，美國(guó)簽署法案對(duì)伊朗發(fā)展核裝置進(jìn)行更大的經(jīng)濟(jì)制裁，同時(shí)尼日利亞國(guó)內(nèi)局勢(shì)緊張，原油價(jià)格持續(xù)維持高位，這也將在一定程度上支持與能源相關(guān)的豆類(lèi)、油脂等相關(guān)農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格。

（作者單位：山東新良油脂）