長期以來，國內(nèi)焦炭產(chǎn)能過剩、供應(yīng)壓力大的困境制約焦炭行業(yè)發(fā)展，2011年國內(nèi)焦炭產(chǎn)量將再創(chuàng)歷史新高。短期內(nèi)焦炭期貨將繼續(xù)維持弱勢振蕩。

焦炭期貨上市以來總體運(yùn)行平穩(wěn)，基本上反應(yīng)了焦炭現(xiàn)貨市場的供求關(guān)系。上市之初，期貨價(jià)格有200元左右的升水，2011年8月之前期貨價(jià)格主要在高位振蕩，8月之后單邊下跌，目前與現(xiàn)貨價(jià)格相比有小幅貼水。主力合約J1205自10月中旬以來一直在1900—2100之間振蕩。

影響焦炭期貨走勢的主因

1.國內(nèi)煤價(jià)接近限價(jià)

國際煤炭價(jià)格在經(jīng)歷三個(gè)多月的持續(xù)低迷后出現(xiàn)整體性大幅回升。截至2011年12月23日當(dāng)周，澳大利亞紐卡斯?fàn)柛蹌?dòng)力煤價(jià)格每噸增加2.57美元，周環(huán)比增長2.33%至112.85美元/噸，此前的14周該港口煤炭價(jià)格整體下滑14.04美元/噸，下滑幅度明顯。同時(shí)，南非理查德港動(dòng)力煤價(jià)格和歐洲三港ARA動(dòng)力煤價(jià)格也分別上漲4.33%和0.98%。

12月28日下午最新發(fā)布的環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)下降幅度擴(kuò)大，該指數(shù)已經(jīng)連續(xù)第七周下降。本期環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格，5500大卡動(dòng)力煤綜合平均價(jià)格報(bào)收808元/噸，較上周下降13元/噸，降幅為1.58%。近七期的噸煤累計(jì)降幅為45元/噸，整體跌幅5.28%。本次環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)已經(jīng)接近發(fā)改委800的限價(jià)要求。

2.煉焦煤價(jià)格變動(dòng)空間不大

2011年以來，煉焦煤主產(chǎn)區(qū)的車板價(jià)和主要鋼廠的采購價(jià)均維持高位，截至12月下旬，山西介休、呂梁主焦煤出廠價(jià)格保持在1520元/噸和1650元/噸。

2011年國際煉焦煤價(jià)格已跌至谷底，短期內(nèi)煉焦煤價(jià)格再次下跌可能性偏小。據(jù)了解，近期韓國浦項(xiàng)鋼鐵與澳大利亞焦煤供應(yīng)商英美資源達(dá)成2012年第一季度焦煤合同價(jià)235美元/噸（FOB），較2011年第四季度的285美元/噸下降17.5%，較2011年第一季度的330美元/噸下跌29%。

近期，山西焦煤煤炭訂貨會(huì)確定了2012年度煉焦煤重點(diǎn)合同價(jià)格，與2011年價(jià)格持平。年底下游企業(yè)需求降低、行情萎靡，對焦煤的需求有限，焦煤市場需求支撐力度不強(qiáng)，多數(shù)完成生產(chǎn)任務(wù)的企業(yè)將開始限產(chǎn)或停產(chǎn)保安全。短期內(nèi)焦煤價(jià)格維穩(wěn)可能性較大。

3.鋼材需求仍偏弱

2011年前11月進(jìn)口鐵礦石6.22億噸，進(jìn)口均價(jià)為每噸166.2美元，同比上漲30.8%。2010年，我國進(jìn)口鐵礦石價(jià)格從1月平均90美元/噸攀升至年末的145美元/噸，上漲61%。全年進(jìn)口鐵礦石平均價(jià)格128美元/噸，比上年上漲45.5%。鐵礦石價(jià)格的上漲直接轉(zhuǎn)嫁到鋼鐵企業(yè)的生產(chǎn)成本上。

受歐債危機(jī)和國際形勢影響，2011年9月和10月鋼材價(jià)格一路狂瀉，當(dāng)螺紋鋼期貨價(jià)格跌破3900之后，基本上全國鋼廠均處于虧損狀態(tài)，鋼廠被迫減產(chǎn)，終于止住了下跌勢頭。當(dāng)前，螺紋鋼現(xiàn)貨市場小幅回暖，但仍然需求偏弱，陷入箱體振蕩格局。

4.資金面緊張，市場波動(dòng)趨緩

2011年年底，市場資金面的緊張狀況有增無減。12月27日，上海銀行間同業(yè)拆借利率全線上揚(yáng)。隔夜SHIBOR利率上漲7.83個(gè)基點(diǎn)至3.0775%；7天SHIBOR當(dāng)日上漲28.84個(gè)基點(diǎn)至4.3842%，在過去一周內(nèi)累計(jì)漲幅已近140個(gè)基點(diǎn)。反映出隨著年末到來，市場的流動(dòng)性正在趨于緊張。資金面的持續(xù)偏緊，國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)下滑的擔(dān)憂，資本市場波動(dòng)趨緩。

行情展望

國內(nèi)煉焦煤市場價(jià)格高位運(yùn)行，下游企業(yè)需求降低、行情萎靡，市場需求支撐力度不強(qiáng)，短期內(nèi)焦煤價(jià)格維穩(wěn)可能性較大。焦炭行業(yè)依然產(chǎn)能過剩，議價(jià)能力不斷被削弱。螺紋鋼現(xiàn)貨市場小幅回暖，但仍然需求偏弱，并且自身已經(jīng)傷痕累累，鋼材走勢仍然缺少明顯利好支撐。年底將至，資金面的持續(xù)偏緊和對國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)下滑的擔(dān)憂等多種因素可能影響金融市場走勢。短期內(nèi)焦炭期貨將繼續(xù)維持弱勢振蕩。