2011年，PVC弱勢振蕩，逐漸尋底。2012年，由于基本面繼續(xù)惡化，PVC缺乏上漲動力，但由于成本支撐，下跌空間也逐漸逐漸收窄，PVC將繼續(xù)保持窄幅底部振蕩。

價格上漲缺乏基礎(chǔ)

2011年我國PVC產(chǎn)量大幅增加，11月份，我國聚氯乙烯產(chǎn)量為111.7萬噸，環(huán)比增長4.1%，同比增長7.9%；1—11月累計產(chǎn)量1173.4萬噸，同比增長12.1%。同時我國產(chǎn)能不斷增加，2011年我國PVC產(chǎn)能增加150萬噸再創(chuàng)新高，達到2200萬噸。2012年我國產(chǎn)能繼續(xù)有擴張趨勢，主要由于西北地區(qū)豐富的煤炭和石灰石的天然優(yōu)勢。面對高產(chǎn)能和房地產(chǎn)市場的低迷形勢，PVC開工率達到60%的水平就能完全可以勝任國內(nèi)需求。

另外，雖然我國是PVC產(chǎn)能過剩的國家，但仍是PVC凈進口國，主要由于我國PVC產(chǎn)能大部分集中在西北華東和華中地區(qū)，最重要的需求地區(qū)則集中在華東和華南，增加了較高的運輸成本，由西北地區(qū)運至華南地區(qū)運費將增加600元/噸以上。加之我國生產(chǎn)的PVC是電石法生產(chǎn)為主，質(zhì)量上稍遜于乙烯法的PVC，國內(nèi)發(fā)達地區(qū)需要進口質(zhì)量高的PVC，所以華南地區(qū)更多依賴進口PVC。

房地產(chǎn)萎靡不振

國內(nèi)PVC市場的下游需求主要依賴房地產(chǎn)市場，而國內(nèi)的房地產(chǎn)市場2011年以來一直處于眾矢之的，難有起色。雖然2011年我國保障房建設(shè)給了PVC需求較大預(yù)期，但從新屋開工率上看出，保障房的建設(shè)并沒有有效提高總體的開工率水平，主要由于我國保障房面積占總體開工面積不足30%。2012年我國將繼續(xù)實施限購政策，商品房開工將更下一層，而保障房數(shù)量較2011年的1000萬套至少減少20%，PVC需求仍難以樂觀。2011年1—11 月，全國商品房銷售面積89594萬平方米，增長8.5%，其中11月當(dāng)月下降1.7%；住宅銷售面積79639萬平方米，增長7.5%；全國商品房銷售額49047億元，增長16.0%，其中11月當(dāng)月下降1.2%。截止目前，限購政策繼續(xù)延期的城市已經(jīng)確定10個，國家也明確表態(tài)，2012年我國將繼續(xù)堅持房地產(chǎn)調(diào)控不動搖，樓市仍將面臨嚴(yán)峻考驗。

下跌空間受限制

2011年我國電價共經(jīng)歷3次上漲，貫穿整個年度。分別是4月、7月及12月，平均電價整體上調(diào)超過5度。電石在生產(chǎn)過程中，電力消耗是最大的成本支出，每生產(chǎn)一噸電石需要耗電3400—3500度，所以在電價上調(diào)后，電石生產(chǎn)的平均成本提高近200元/噸，直接推動了電石價格上漲。12月電石價格延續(xù)11月下旬漲勢，總體漲幅在100—200元/噸。從11月下旬開始上漲至今，電石價格總的漲幅達到200—300元/噸。電石出廠價格重心持續(xù)上移，市場價也陸續(xù)有超過4000元/噸。隨著電石價格重心上移，PVC企業(yè)目前的負利已經(jīng)達到歷史最高值，限制了PVC價格的下跌空間。

經(jīng)歷了2011年大幅調(diào)整，我國PVC價格整體處于歷史較低水平，國內(nèi)PVC企業(yè)也多處于較大虧損狀態(tài)，將隨市場淘汰很多小型PVC企業(yè)，利于PVC價格的恢復(fù)。另外，宏觀上我國大環(huán)境是保增長，所以GDP走勢或是先抑后揚。2012年P(guān)VC整體將在上半年維持振蕩，下半年逐漸轉(zhuǎn)暖。