滬深300現(xiàn)指昨日窄幅震蕩，反抽幅度有限，成交量顯示市場人氣低迷，增量資金介入并不積極；IF1201減倉1438手，臨近假期，短期或繼續(xù)減倉。

期現(xiàn)套利方面，IF1201全天處于升水狀態(tài)，周三日均升水幅度為0.99%，昨日則為0.45%，多頭熱情有所下降。期價與基差之間多數(shù)時間呈現(xiàn)出一定的正相關(guān)性。11點26分，期價達日內(nèi)高點2335.4點，升水幅度為0.53%，高于平均值。13點49分，期價達日內(nèi)低點2312.8點，升水幅度達0.3%，低于平均值。

臨近年末，市場流動性趨緊的局面仍未緩解。周四上海銀行間同業(yè)拆放利率中的7天利率跳升近70個基點，創(chuàng)下7月下旬以來最高水平。反映出市場對于短期資金需求依然強烈。但是我們認為，從現(xiàn)指走勢來看，投資者對此的預(yù)期已經(jīng)反映在股價上。昨日中國央行周四時隔六個月再次停發(fā)3個月期央票，引發(fā)市場對于央行近期將下調(diào)存款準(zhǔn)備金率的預(yù)期。目前的多數(shù)預(yù)期是降準(zhǔn)時間點或在元旦之后，這也成為多頭引發(fā)反彈的題材。元旦假期期間，外圍市場來看，需要關(guān)注的是美元指數(shù)的走勢。一方面，美元資產(chǎn)將更加受歡迎，為此資金回流美國的趨勢可能更加明顯，這對于歐洲和中國來說都會存在一個資本流出的可能性。另一方面，與美元相關(guān)性較強的金融市場可能承受一定的壓力，比如大宗商品市場，特別是基本金屬、原材料市場等。今天是年內(nèi)最后一個交易日，按照以往的經(jīng)驗，期指市場減倉的可能性較大，這也給短線投資者帶來一些交易性機會，我們更傾向于空頭獲利離場的可能性較大，也即弱反彈。昨日市場反抽較弱，沒有實質(zhì)性的政策利好刺激之下，A股市場人心較為疲弱，難以有效吸引增量資金入市，這也就導(dǎo)致了近期上證的地量復(fù)地量，新低復(fù)新低。操作方面，日內(nèi)交易為主或者觀望，不建議持倉過節(jié)。IF1201上方壓力位參考2340點和2360點，下方支撐位參考2300點和2310點。