永安期貨周源：鄭糖或?qū)⒂瓉硪惠喖铀傧碌星?/h1>

最新高手視頻！ 七禾網(wǎng) 時間：2011-12-29 17:33:44 來源：期貨中國 作者：周源

期貨中國網(wǎng)levitate-skate.com報道 元旦、春節(jié)臨近，白糖迎來消費旺季，但白糖期貨價格反而一再走低。截至周四（12月29日）鄭糖主力合約1209連續(xù)四個交易日走低。今日鄭糖延續(xù)弱勢震蕩格局，主力1209合約開于6016點，開盤后小幅反彈上揚但力度較為有限，后半時段再度回落，截至收盤報6016元/噸，最高6061元/噸，最低6002元/噸，創(chuàng)下主力合約歷史新低，較上個交易日下跌73點（-1.20%）。對于這樣的行情，期貨中國網(wǎng)連線了永安期貨期貨分析師周源，為投資者分析行情走勢。   期貨中國1：鄭糖主力合約1209連續(xù)四個交易日走低，且今日（12月29日）創(chuàng)下主力合約新低，最低點為6002元/噸，請問這波行情是怎么形成的？ 永安期貨周源：主產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨價格逐漸下調(diào)，同時期盼中的春節(jié)前備貨旺銷局面未能啟動，而廣西又將迎來元旦后的生產(chǎn)的高峰期，使遠(yuǎn)期供應(yīng)局面相對更加寬松，促使盤面承壓，促成四連陰。 截止到12月26日，廣西已經(jīng)有96家糖廠開榨，開榨糖廠日榨產(chǎn)能為63.2萬噸/日，已開榨糖廠占廣西糖廠總數(shù)的93.2%，占廣西糖廠設(shè)計總產(chǎn)能的96.2%。另外，廣東、海南、云南也相繼進入榨季高峰，而年末消費高峰卻不顯著，季節(jié)性供應(yīng)壓力較大。在此壓力下今日鄭糖放量下跌，主力1209合約最低下探6002元，六千關(guān)口岌岌可危。技術(shù)上看，本月中旬以來形成的6000~6200元的整理形態(tài)可能將被打破，或許又將迎來一輪加速下跌的行情。   期貨中國2：鄭糖接下來的走勢會如何演變？在這樣的行情以及元旦假期臨近的情況下，您對投資者有何建議？ 永安期貨周源：在10/11榨季中，鄭糖指數(shù)形成了大型M頭的雛形，如果下破，理論目標(biāo)位在5100元/噸，但結(jié)合11/12榨季的基本面情況，這一理論目標(biāo)位實現(xiàn)的可能性較小，而下探至5700元/噸一線的概率相應(yīng)要大很多，如果外盤在22美分處不能夠有效支撐，歐債及美債危機不能有解決實質(zhì)性問題的決議出臺，那么曠日持久的談判必定會拖垮市場信心，再結(jié)合全球食糖供應(yīng)過剩的基本面及國內(nèi)步入增產(chǎn)周期同時國家為補充庫存將會加大進口等不利因素的綜合作用，不排除空頭資金繼續(xù)打壓的可能。 期待中的2012春節(jié)前的備貨旺銷已經(jīng)漸行漸遠(yuǎn)，雖然節(jié)前的采購仍在進行，但需求仍是平淡如水，而產(chǎn)區(qū)糖廠持續(xù)下調(diào)銷售報價，也體現(xiàn)出了批發(fā)走量盡量降低日漸增加的庫存的營銷策略。從整個榨季的生產(chǎn)規(guī)律上看，2012年1月份是本季的產(chǎn)量高峰，春節(jié)后至4月底又是傳統(tǒng)的需求淡季，因此鄭糖繼續(xù)走低并以弱勢震蕩的形式筑底也在情理之中。即使1月份原糖出現(xiàn)反彈行情，鄭糖跟風(fēng)走高的力度也將大為減弱，而高開低走的概率將會更大，6300元/噸一線是重新開空的較理想價位。從技術(shù)上講，鄭糖盤面在破位6000元/噸之后第一目標(biāo)位為5770元/噸，如果當(dāng)時基本面環(huán)境尚無改觀或好轉(zhuǎn)跡象，那么繼續(xù)下探至5500元/噸也不無可能，至于底部終究在哪里，因為極端價格的形成均具有隨機性且停留時間極短因此探討意義不大，我們更要關(guān)注時間、空間、倉及量的結(jié)合以更好的把握出入場的點位。 2012年2月至5月是鄭糖尋底的關(guān)鍵月份，多空在此區(qū)間將繼續(xù)博弈，同時也是建立多單的時機，靜待利空因素出盡，國內(nèi)需求回暖之后盤面將會再向上突破。2012年5月進入食糖銷售旺季后，相信盤面將會有所動作，7、8月鄭糖1209合約再次上行至7000元/噸以上，1301合約反彈至6800以上還是可以期待的。   受訪者: 永安期貨分析師周源 期貨中國網(wǎng)編輯李婷整理 2011年12月29日 責(zé)任編輯：李婷

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