2012年宏觀面和基本面均利空天膠價(jià)格，因此天膠全年將以弱勢下跌作為主旋律，下方目標(biāo)為17000-20000元/噸；同時(shí)將伴隨著事件性反彈，反彈高度將在26000-28000元/噸附近，極端情況可能觸及31000元/噸。

首先，2012年美國經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)概率較大，消費(fèi)能力的恢復(fù)將重新提振商品需求；歐元區(qū)債務(wù)危機(jī)重重并向?qū)嵙^強(qiáng)的核心國家蔓延，融資成本的提高將進(jìn)一步打壓投資者做多意愿；中國經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)性調(diào)整將成為主旋律，汽車行業(yè)在經(jīng)過三年的快速擴(kuò)張后將進(jìn)入減速期；日本大地震所造成的破壞對(duì)經(jīng)濟(jì)影響深遠(yuǎn)，重建需求拉動(dòng)效果不佳。

其次，需求降低，供應(yīng)充足。泰國洪災(zāi)并未影響天膠產(chǎn)量，預(yù)計(jì)2011年全球天膠產(chǎn)量高于市場預(yù)期，與此同時(shí)經(jīng)濟(jì)的疲軟影響輪胎業(yè)對(duì)于橡膠的需求，貿(mào)易商出手謹(jǐn)慎，庫存水漲船高。

其他方面，盡管國際原油價(jià)格一直與天膠呈強(qiáng)正相關(guān)關(guān)系，但由于國際局勢動(dòng)蕩，尤其是利 比亞戰(zhàn)爭結(jié)束后，美國對(duì)伊 朗明爭暗斗或?qū)⑦M(jìn)入白熱化，原油可能在事件的進(jìn)展中引領(lǐng)一波行情，天膠將跟隨反彈。