前期玉米收購(gòu)政策出臺(tái)后，市場(chǎng)預(yù)期期價(jià)會(huì)沖高回落，重返弱勢(shì)，但從玉米近日走勢(shì)來(lái)看，21日收儲(chǔ)價(jià)格公布后玉米C1209合約下跌19點(diǎn)，前期多單獲利平倉(cāng)，但后兩日價(jià)格并未延續(xù)跌勢(shì)，上周五更小幅回穩(wěn)，持倉(cāng)量依然維持在43.74萬(wàn)的高位。上周，由于市場(chǎng)擔(dān)憂南美干燥天氣對(duì)作物形成不利影響，CBOT玉米期貨上揚(yáng)6.4%，為兩個(gè)月來(lái)最大單周漲幅。結(jié)合國(guó)內(nèi)外基本面狀況分析，玉米后市雖然上攻乏力，但仍會(huì)維持高位振蕩格局，下探空間有限。

國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)格依然堅(jiān)挺

上周，玉米國(guó)內(nèi)價(jià)格出現(xiàn)分歧，華北地區(qū)由于天氣轉(zhuǎn)好及農(nóng)民節(jié)前拋售等因素，上市玉米量有較大增幅，價(jià)格周比回落10—20元/噸。目前大型企業(yè)日收購(gòu)量上升至近萬(wàn)噸左右，儲(chǔ)備意愿較強(qiáng)，成交活躍。而東北主產(chǎn)區(qū)則在收儲(chǔ)政策的提振下，深加工企業(yè)掛牌收購(gòu)價(jià)呈穩(wěn)步上揚(yáng)趨勢(shì)，周漲幅約30元/噸，收購(gòu)量有所放大。綜合來(lái)看，玉米總體價(jià)格在國(guó)儲(chǔ)政策公布后處于較穩(wěn)的態(tài)勢(shì)，在節(jié)前玉米深加工企業(yè)“建庫(kù)存、保生產(chǎn)”的態(tài)度下，伴隨著收購(gòu)量的上升，價(jià)格則以趨穩(wěn)為主。

進(jìn)口進(jìn)入疲軟周期

近年來(lái)我國(guó)玉米需求呈連年上升趨勢(shì)，國(guó)內(nèi)產(chǎn)量逐漸難以滿足。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，自去年起我國(guó)成為玉米凈進(jìn)口國(guó)，玉米進(jìn)口狀況在價(jià)格影響因素中也被賦予了更多的權(quán)重。而近期，隨著CBOT玉米的反彈，美國(guó)玉米進(jìn)口完稅成本再度攀升至2400元/噸關(guān)口，與國(guó)內(nèi)玉米價(jià)差較小，不足以吸引相關(guān)企業(yè)大量采購(gòu)。目前正值新季玉米上市階段，在豐收背景下，今年產(chǎn)區(qū)農(nóng)民售糧進(jìn)度又大多明顯落后于往年同期，近期玉米進(jìn)口量將持續(xù)縮減，進(jìn)入疲軟周期。今年11月份我國(guó)進(jìn)口玉米24.48萬(wàn)噸，環(huán)比下降20%。截止到目前，根據(jù)美國(guó)農(nóng)業(yè)部周度報(bào)告，中國(guó)尚未采購(gòu)2012/2013年度玉米。

替代品價(jià)格上揚(yáng)

隨著近日飼料企業(yè)節(jié)前補(bǔ)庫(kù)需求的啟動(dòng)，及對(duì)南美天氣的炒作，豆粕(2887,1.00,0.03%)價(jià)格近日有較大漲幅，現(xiàn)貨價(jià)格也緊隨盤(pán)面上揚(yáng)，吉林地區(qū)工廠43%蛋白豆粕價(jià)格達(dá)到3070—3110元/噸，上漲40—70元/噸，沿海豆粕也有20—40元/噸的漲幅。豆粕價(jià)格強(qiáng)勢(shì)反彈，加上前期收儲(chǔ)對(duì)市場(chǎng)信心的提振，使玉米副產(chǎn)品價(jià)格以持穩(wěn)為主。如果后期市場(chǎng)對(duì)南美天氣擔(dān)憂的加劇，粕類產(chǎn)品反彈趨勢(shì)仍會(huì)延續(xù)，替代效應(yīng)下玉米價(jià)格近期也得到了一定支撐。

從技術(shù)面看，前期玉米價(jià)格在RSI指數(shù)由75的超買(mǎi)區(qū)間下探至45的弱勢(shì)區(qū)，完成了利多出盡的調(diào)整。而價(jià)格未有大幅下跌，顯示出較強(qiáng)的支撐和市場(chǎng)信心。目前技術(shù)指標(biāo)重歸強(qiáng)勢(shì)，結(jié)合節(jié)前需求強(qiáng)勁，南北運(yùn)輸受限等支撐，在無(wú)重大宏觀風(fēng)險(xiǎn)釋放下，玉米后市有望延續(xù)高位振蕩格局直至年底。