走勢回顧

上周五，主力CF1205合約沖高回落，收小陽。開盤20680點，最高20770點，最低20680點，收20720點，較前一交易日上漲35點，漲幅0.17%。共成交約5萬手，較上日減少約1萬手。持倉量176982手，減少6780手。據(jù)前20名會員持倉，多頭減1863手至45064手；空頭減1319手至70096手。凈空25032手，比上日凈空單減少766手。

國內(nèi)現(xiàn)貨市場：中國棉花價格指數(shù)（CCIndex328）為19136元/噸（+9）；中國進口棉價格指數(shù)（FC Index M）為100.29（+0.45）。進口成本按1%關(guān)稅價16226元/噸，按滑準稅價格16711元/噸。2011年12月棉花進出口關(guān)稅匯率為1美元＝6.3509元人民幣。撮合市場高開低走，倉量小減。共成交20100噸，比上一交易日減少360噸，累計訂貨量為38060噸，減少100噸。主力MA1205合同收于20400元，下跌57元。

倉單方面：交易所注冊倉單為210張，較上一交易日增加0張，有效預(yù)報為215張。

下游紗線報價：KC32S報25350（-0），JC40S報30600（-0）。

外圍市場：美棉3月合約收小陽線，開87.12，最高87.65，最低86.86，收87.24，與上日持平。

基本面分析

國內(nèi)方面，昨日計劃收儲120600噸，實際成交42930噸；累計共成交182997噸。新疆累計成交1194120噸，內(nèi)地累計成交535850噸。2011年新疆棉花播種面積2457萬畝，增加12%；總產(chǎn)284萬噸，增產(chǎn)14.5%；單產(chǎn)108.68公斤，增加16.41%。同時生產(chǎn)費用與人工成本、機械作業(yè)費增加較多。今年前11個月，我國棉花進口量達257萬噸，較上年同期增加8.3%。國際方面，截至12月15日當周，美2011/12年度棉花出口銷售凈增加78300包，2012/13年度凈出口銷售15400包。

總體評述

鄭棉上方21000附近將面臨壓力，仍將維持區(qū)間震蕩。在收儲期間，我國棉花市場表現(xiàn)為政策市，波動幅度受到限制?？蛇m當關(guān)注遠月合約。中長期建議可逢20000附近價位逐漸建多，做好倉位和風險控制。重點關(guān)注收儲進度及國家相關(guān)政策，以及歐美危機演繹。

操作建議

鄭棉1205上方壓力位20800、21000，或難突破。20500附近有支撐。區(qū)間震蕩思路操作。