甲醇期貨達(dá)到2661低點(diǎn)之后，盤面表現(xiàn)平穩(wěn)，雖然上周五止步于2700一線，但是市場信心有所恢復(fù)，我們認(rèn)為甲醇期貨步入盤整期。

國內(nèi)外政策頻出利好

國外方面， 12月22日，意大利國會(huì)批準(zhǔn)了該國總理馬里奧?蒙蒂的緊急預(yù)算計(jì)劃。與此同時(shí)美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)好于預(yù)期，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢頭仍在持續(xù)。

國內(nèi)方面，住建部強(qiáng)調(diào)明年新建保障房和棚戶區(qū)改造住房700萬套以上。發(fā)改委制定的收入分配改革具體方案最后一稿近期已上報(bào)國務(wù)院，有可能很快會(huì)被通過實(shí)施?？梢钥闯?，雖然歐債危機(jī)的陰影仍未散去，但是世界各國拯救經(jīng)濟(jì)的行動(dòng)已經(jīng)開始，我們沒必要再糾結(jié)于歐債危機(jī)，而是更應(yīng)該把注意力放到各國救市的行動(dòng)上來。

內(nèi)地與港口間價(jià)格回歸合理

上周國內(nèi)甲醇市場表現(xiàn)不一，港口方面，華東價(jià)格上漲30元/噸，華南小幅下跌10元/噸，整體表現(xiàn)較為穩(wěn)定，市場供需相對平衡。內(nèi)地方面，甲醇價(jià)格大幅走低，華東降至2500—2550元/噸，華北降至2310—2430元/噸。西北地區(qū)降至1900元/噸。在經(jīng)歷了兩周價(jià)格走低之后，內(nèi)地甲醇價(jià)格合理回歸，與港口間價(jià)差基本處于正常水平，這有助于期貨價(jià)格的企穩(wěn)。

企業(yè)開工率較高反映需求尚可

我國甲醇行業(yè)產(chǎn)能處于過剩狀態(tài)，但與鋼鐵和焦炭不同，甲醇是一種液體，存儲(chǔ)十分重要，也就是說沒有下游需求做支撐，甲醇生產(chǎn)企業(yè)無法保持較高開工率。近期我國甲醇生產(chǎn)企業(yè)開工率仍維持在50%以上，反映了下游需求表現(xiàn)尚可。

甲醛方面，上周山東、河北甲醛價(jià)格下跌70元/噸，一方面因?yàn)?2月是甲醛行業(yè)傳統(tǒng)淡季，需求有所下滑；另外一方面，甲醇價(jià)格的走低也為甲醛下行打開空間。對于甲醛市場的低迷我們認(rèn)為符合市場預(yù)期，不用過多擔(dān)心。醋酸方面，在國內(nèi)各大醋酸企業(yè)限產(chǎn)保價(jià)的影響下，醋酸連續(xù)兩周保持平穩(wěn)，對甲醇市場是一種支撐。二甲醚方面，上周國內(nèi)二甲醚價(jià)格下行幅度較大，我們認(rèn)為這主要是由于原料甲醇價(jià)格下行后，二甲醚企業(yè)進(jìn)行了讓利銷售，實(shí)際上市場對二甲醚的需求保持旺盛。

綜上所述，我們認(rèn)為甲醇下游需求逐步進(jìn)入平穩(wěn)期，大幅下滑的可能性不大。目前內(nèi)地和港口甲醇價(jià)格比較合理，市場降價(jià)的動(dòng)力不足，近期甲醇期貨會(huì)保持盤整。