上周至本周，受東京膠向上突破中長期窄幅區(qū)間影響，滬膠低位遇撐止跌企穩(wěn)，并單邊向上突破，近遠(yuǎn)期各合約期價全線上漲，繼20日主要合約封于漲停后，周一又再創(chuàng)新高。目前滬膠指數(shù)運行至13900元附近，逼近14000元，向上挑戰(zhàn)前期高位阻力，而下檔低位支撐則較為強(qiáng)勁，短線顯現(xiàn)明確的上漲趨勢性方向。

　　技術(shù)上觀察，滬膠陷于窄幅區(qū)間收斂整理時間已經(jīng)超過兩個月，多方主力資金逢低吸納并積極追捧，空方主力資金逢高攔截及打壓較為薄弱，多方率先打破目前膠市的平衡格局；成交也有所升溫，持倉量近減遠(yuǎn)增，說明短線資金和場外增量資金均以做多為主，外圍增量資金進(jìn)駐意愿減弱，場內(nèi)沉淀資金撤離意愿增強(qiáng)。近遠(yuǎn)期合約期價則呈現(xiàn)近高遠(yuǎn)低逆基差排列態(tài)勢，符合國內(nèi)產(chǎn)膠由淡季向旺季過渡的季節(jié)性周期性規(guī)律，說明天膠供應(yīng)由緊張向?qū)捤傻霓D(zhuǎn)變過程。

　　筆者分析認(rèn)為，滬膠結(jié)束中期盤整而單邊向上突破的主要原因在于：其一，宏觀面利多顯現(xiàn)，美聯(lián)儲采取通過購買美國長期債券的辦法來實行“定量寬松”的貨幣政策，顯著強(qiáng)化全球性通貨膨脹預(yù)期，原油反彈并突破50美元，黃金也回升950美元以上，商品市場主要品種全面走強(qiáng)，對滬膠產(chǎn)生利多影響；其二，國內(nèi)云南、國外泰國北部及印度遭遇嚴(yán)重干旱災(zāi)害襲擊，天膠供應(yīng)又時值淡季，全球天膠供應(yīng)出現(xiàn)季節(jié)性及災(zāi)害性縮減，泰國推遲收購天膠計劃至4月份，國內(nèi)在上游天膠生產(chǎn)和下游汽車需求消費雙雙出臺激勵政策，引發(fā)天膠全球性供應(yīng)緊張；其三，天膠市場供需平衡，其中天然橡膠消費預(yù)計年比下降2.3%至924萬噸，產(chǎn)量將年比下降6.2%至936萬噸，供需對比仍呈現(xiàn)過剩態(tài)勢，過剩量為12萬噸，規(guī)模較小，利空較為輕微。