經(jīng)濟(jì)活動(dòng)萎縮對甲醇需求造成較大影響，近期甲醇供需矛盾更趨于惡化，成本支撐也在煤炭價(jià)格連續(xù)六周走跌下不斷削弱，從期貨價(jià)格走勢看，甲醇期價(jià)結(jié)束平臺整理之后，選擇繼續(xù)下行的可能性較大。

整體經(jīng)濟(jì)活動(dòng)已經(jīng)趨于萎縮

國家能源局14日發(fā)布數(shù)據(jù)，11月份全社會用電量同比增速為9.91%，回落1.44個(gè)百分點(diǎn)；工業(yè)用電量為10.13%，回落2.7個(gè)百分點(diǎn)。用電量回落幅度的擴(kuò)大印證了當(dāng)前中國工業(yè)增長乏力。中國社科院剛發(fā)布的2012年《經(jīng)濟(jì)藍(lán)皮書》也指出，2012年，若國際經(jīng)濟(jì)政治環(huán)境不再發(fā)生顯著惡化，國內(nèi)不出現(xiàn)大范圍的嚴(yán)重自然災(zāi)害和其他重大問題，經(jīng)濟(jì)增速繼續(xù)有所回落，GDP增長率預(yù)計(jì)達(dá)到8.9%。但歐債問題繼續(xù)走壞似乎已經(jīng)成為一件大概率事件，也強(qiáng)化了對經(jīng)濟(jì)活動(dòng)萎縮的預(yù)期。

煤炭價(jià)格走低，拉低甲醇成本

秦皇島海運(yùn)煤炭網(wǎng)12月21日數(shù)據(jù)顯示，12月14日至12月 20日期間環(huán)渤海動(dòng)力煤均價(jià)較上期下降1.08%。海運(yùn)煤炭網(wǎng)的統(tǒng)計(jì)也顯示，環(huán)渤海地區(qū)港口平倉的5500大卡市場動(dòng)力煤的綜合平均價(jià)格報(bào)收821元/噸，較前一周下降了9元/噸。環(huán)渤海動(dòng)力煤平均價(jià)格已經(jīng)連續(xù)六周下滑，累計(jì)降幅達(dá)到32元/噸。環(huán)渤海各港口錨地待裝煤炭船舶明顯偏少，煤炭需求依舊低迷，該地區(qū)市場動(dòng)力煤價(jià)格將繼續(xù)下降。

進(jìn)口煤價(jià)指數(shù)也大幅下挫，數(shù)次刷新2011年度新低。截至11月底，國際三大港口動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)跌幅明顯增大，南非理查德、澳大利亞紐卡斯?fàn)柛酆蜌W洲ARA三港市場動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)分別刷新年內(nèi)新低且短期難有起色。

國內(nèi)甲醇以煤制甲醇為主，煤炭價(jià)格的走弱消弱了甲醇的成本，在需求難有增長的環(huán)境下，甲醇價(jià)格走低成為市場運(yùn)行的必然結(jié)果。

供需矛盾加大，短期難以逆轉(zhuǎn)

隨著西北地區(qū)甲醇不斷流入河南、山東等地，當(dāng)?shù)丶状脊?yīng)驟然增加，而需求卻在持續(xù)萎縮，處于淡季的甲醛開工率一降再降，民用燃?xì)庠诖汗?jié)前供應(yīng)充足，這些都限制了市場對甲醇的消費(fèi)，造成當(dāng)?shù)貎r(jià)格不斷下跌。截至12月21日，山東地區(qū)甲醇主流出廠價(jià)在2500—2550元/噸，環(huán)比下跌450元/噸左右。以進(jìn)口為主要補(bǔ)充的華東和華南等地甲醇價(jià)格也在需求減少的制約下不斷走低，跌幅50/噸元左右。從進(jìn)口數(shù)據(jù)也可以得到證明。有關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2011年11月份我國甲醇進(jìn)口51.5萬噸，較10月減少了2.2萬噸；11月份甲醇出口543噸，與10月基本持平。國內(nèi)需求的減少直接造成進(jìn)口甲醇減少。

從市場情況看，近期甲醇供需矛盾較以往有增無減，且趨勢沒有扭轉(zhuǎn)的跡象。國內(nèi)房地產(chǎn)政策沒有任何放松，上海等10余城市繼續(xù)執(zhí)行限購令，其他城市將紛紛跟進(jìn)，限購對甲醇最大的下游甲醛市場影響很大，甲醛需求沒有改變。甲醇市場頹勢仍將延續(xù)。

從技術(shù)形態(tài)上看，甲醇期貨在經(jīng)歷了前期破位下跌后，近期處于窄幅整理平臺，上方短期均線仍對價(jià)格走勢產(chǎn)生明顯壓制，成交萎縮。在供需面的壓力下，久盤必跌的咒語或?qū)⒃诩状计谑猩现噩F(xiàn)。