行情綜述：

2011年12月22日(星期四)，上海燃料油1203合約開盤價5059元；收盤價5050元，較上一交易日上漲2元，漲幅0.04%，結(jié)算價5041元。成交量76手，較上一交易日增加64手；持倉量864手，較上一交易日增倉2手。交投區(qū)間介于5020-5059元/噸。

2011年12月21日，NYMEX的WTI原油期貨1月合約開盤價97.53美元；收盤價98.67美元，較上一交易日上漲1.43美元，漲幅1.47%。成交量20.7萬手，較上一交易日減少22949手；持倉量25.2萬手，較上一交易日增倉10089手。交投區(qū)間介于96.80-99.23美元/桶。2011年12月22日，全球電子交易系統(tǒng)開盤價99.03美元/桶。

2011年12月21日，ICE的Brent原油期貨2月合約開盤價107.07美元；收盤價107.71美元，較上一交易日上漲0.71美元，漲幅0.66%。成交量14.5萬手，較上一交易日減少25148手；持倉量16.6萬手，較上一交易日增倉292手。交投區(qū)間介于106.16-108.16美元/桶。2011年12月22日，全球電子交易系統(tǒng)開盤價107.92美元/桶。

基本面：

2011年12月21日，華南新加坡規(guī)格混調(diào)高硫180CST燃料油庫提成交價為5030-5080元/噸，與上一交易日持平；華南船用國產(chǎn)混調(diào)180CST庫提價為5065元，與上一交易日持平。新加坡高硫180CST黃埔成本加運(yùn)費(fèi)成交價為689.25美元/噸，較上一交易日上漲11.50美元；新加坡180CST-1月紙貨價格659.00美元/噸，較上一交易日上漲11.00美元；新加坡180CST -2月紙貨價格651.75美元/噸，較上一交易日上漲14.50美元。

美國能源署(EIA)最新公布的數(shù)據(jù)顯示，截止2011年12月16日當(dāng)周，美國原油商業(yè)庫存減少1057萬桶，至3.236億桶；汽油庫存減少41萬桶，至2.184億桶；包括柴油和取暖油在內(nèi)的餾分油庫存減少235萬桶，至1.39億桶；美國原油期貨交割倉庫庫欣庫存減少99萬桶，至3020萬桶；美國煉油廠日加工量減少5萬桶，至1460萬桶/日；美國煉油廠開工率下降0.2個百分點(diǎn)，至84.9%；美國原油日進(jìn)口量減少74萬桶，至758萬桶/日；美國原油和石油產(chǎn)品日總凈進(jìn)口減少142萬桶，至680萬桶/日；美國原油日總消費(fèi)量增加92萬桶，至1932萬桶/日，汽油日消費(fèi)量增加21萬桶，至888萬桶/日，餾分油日消費(fèi)量增加45萬桶，至440萬桶/日。

行情分析和建議：

隔夜國際油價在眾多利好因素提振作用下持續(xù)走強(qiáng)，首先，美國原油商業(yè)庫存大幅減少1057萬桶，創(chuàng)近10年以來當(dāng)周最大降幅；其次，歐洲央行向歐元區(qū)銀行提供總計4891.9億歐元的為期三年的貸款，這被市場稱為歐洲版的QE。不過，歐元貶值導(dǎo)致美元走強(qiáng)，從而削弱了國際油價的部分漲勢。我們認(rèn)為美國原油商業(yè)庫存下滑主要是由于美國原油進(jìn)口量持續(xù)下滑以及煉油廠主動降低庫存成本，而并非由于需求引起。此外，雖然出現(xiàn)大幅下降，但當(dāng)前依然高于5年歷史同期均值水平。

與此同時，我們認(rèn)為歐元區(qū)釋放流動性雖對國際油價有一定提振作用，但其幅度可能有限，原因有以下幾點(diǎn)：首先，當(dāng)前歐元區(qū)實體經(jīng)濟(jì)低迷嚴(yán)重抑制了全球石油的需求；其次，此次歐洲央行是希望各銀行將貸款用于購買國債，因此資金流入大宗商品市場可能有限；最后，當(dāng)歐元貶值時，市場將會有大量資金通過購買美元規(guī)避歐元貶值的風(fēng)險，從而推高美元指數(shù)，這對國際油價有一定的打壓。對于后市，我們認(rèn)為短期內(nèi)依然存在諸多不確定性因素，特別是地緣政治方面，所以近期國際油價或?qū)⒕S持震蕩反彈的態(tài)勢。

因隔夜國際油價持續(xù)走強(qiáng)，今日上海燃料油1203合約跳空高開，隨后盤中國內(nèi)股市一度再創(chuàng)2009年4月以來新低卻令上海燃料油1203合約下挫，但隨著國內(nèi)股市的回升，上海燃料油也削弱了稍早時候的部分跌幅。對于后市，我們依然認(rèn)為短期內(nèi)還將以窄幅震蕩為主，且重心緩慢上移。