空頭活躍力量依舊是以中證、國泰等為首的券商系資金，信達期貨、中國國際等席位也開始活躍

期指昨日創(chuàng)出了上市以來的新低，且呈現(xiàn)雪崩式下跌。期指昨早盤跳空低開，上午11點左右的一波小反彈沒有持續(xù)性，午后持續(xù)殺跌，多頭潰不成軍，毫無還手之力，收盤前快速跳水。

今日將交割的IF1112合約大跌3.08%，收盤于2343.6點，當日下跌74.6點，結算價2358點，日減倉13548手，新晉主力合約IF1201報收2352.4點，跌幅2.95%，日增倉13636手。

期指總持倉量已連續(xù)6個交易日增加，截至昨日，達到56212手，相對應的，IF指數(shù)也走出了6連陰。重點會員持倉排名中，空頭活躍力量依舊是以中證、國泰等為首的券商系資金，此前居于榜單邊緣的信達期貨、中國國際等席位持倉呈現(xiàn)異?；钴S跡象。

雪崩跌勢彰顯極致悲觀情緒

本周期指市場可以用慘烈來形容，四個交易日呈現(xiàn)單邊中陰線下跌，累積跌幅達到6.66%。雖然上周市場在2500點的爭奪中也略顯偏弱，但2500點的抵抗還是較強。中證期貨研究部副經(jīng)理劉賓表示，本周這種連續(xù)大幅的殺跌可以堪比金融危機時的表現(xiàn)，彰顯市場悲觀情緒達到極致。

不過，本周雖然呈現(xiàn)單邊下跌，但期指一度曾表現(xiàn)的較為抗跌，因此基差也呈現(xiàn)一波小幅的回升格局，期現(xiàn)基差波動幅度在2.8到21.5點，期間，周二和周三盤中連續(xù)兩天基差達到22點，呈現(xiàn)出今年來難得的套利機會，不過周四套利盤的介入，基差迅速回歸到2.8點，套利機會消失；近月兩個合約處于明顯的移倉轉換過程中，價差范圍在3.8到8.8點，同步性較強，不具備太好的跨期套利機會。

方正期貨分析師王飛也表示，周四全天期指一路追趕現(xiàn)指下行的步伐，最終在收市后將20余點的基差抹平。而股票現(xiàn)貨市場昨日也出現(xiàn)恐慌氣氛，殺跌幅度超出預期。外盤金屬大跌也對期指加速下跌起了助推作用。目前這種趨勢下只能順空頭趨勢而為，不可盲目猜底。王飛建議次月合約上提前建立空單并持有，穩(wěn)健者可選擇技術反彈后拋空。

總持倉迭創(chuàng)歷史新高

本周總持倉表現(xiàn)格外搶眼，在上周四總持倉創(chuàng)出歷史新高后，本周期指總持倉不斷增長，到周四已經(jīng)達到5.6萬手的新高。劉賓分析說，這彰顯了市場分歧不斷加重，資金呈現(xiàn)不斷流入，但是空頭依舊占據(jù)市場主導，對多頭進行瘋狂絞殺，不過從持倉表現(xiàn)看，多頭抵抗仍然頑強，仍然沒有出現(xiàn)大面積砍倉的局面；期間空頭活躍力量依舊是以中證、國泰等為首的券商系資金；多頭上海東證近期表現(xiàn)較為堅決，呈現(xiàn)連續(xù)加倉，其它席位則沒有太多的亮點，表現(xiàn)為移倉為主。

王飛認為，期指總持倉連創(chuàng)歷史新高，使趨勢做空信號明顯。期指總持倉、凈空持倉連創(chuàng)歷史新高的主因是新資金源源流入期指市場。在3季度以來新資金流入的背景下，期指的總持倉迭創(chuàng)新高已經(jīng)超出了此前4.5萬-4.8萬的歷史新高。根據(jù)長期對期指持倉數(shù)據(jù)的跟蹤觀察，總持倉達到4萬手以上趨勢做空信號明顯。

從期指重點會員持倉的排名中可以發(fā)現(xiàn)，近期許多新席位出現(xiàn)，如東海期貨，以及此前居于榜單邊緣的席位持倉出現(xiàn)異?；钴S跡象，如信達期貨、中國國際等，由此可以證實持續(xù)新資金流入期指市場。一定程度上證實了漸失人氣的股市資金或正逐步進入期指合約，期指對沖功能正在得到更大范圍的發(fā)揮。

空方釋放仍不充分

劉賓指出，本周期指受國際市場繼續(xù)間歇性爆發(fā)拖累，雖然信息面沒有太多的新意，但市場卻是憂慮加重，尤其國際商品市場創(chuàng)出調整新低給國內市場增添了壓力。因此，內憂外患下，期指雪崩出現(xiàn)，市場悲觀情緒增長。

王飛分析說，期指連續(xù)殺跌，技術上已經(jīng)嚴重超跌，有一定技術反彈需求存在，但中期技術形態(tài)仍維持了下跌態(tài)勢，而且眾多的支撐位被擊穿，空方釋放并不充分，因此，即便市場有技術修復需求，只要沒有強有力的實質性利多提振，預計期指仍有繼續(xù)下探尋找支撐的需求；不過對于中線，則本輪快速殺跌有利于風險的快速釋放。此外，預計期指下方2200或有較強支撐。