近期，甲醇持續(xù)弱勢(shì)，雖在2700附近有一定成本支撐，但宏觀環(huán)境惡化，上游能源價(jià)格下跌及下游需求持續(xù)疲軟，成本支撐力度減弱。在2700—2800區(qū)間振蕩近三周后，周四ME1203合約以跳空的方式跌破2700一線。甲醇后市仍偏向悲觀。

商品市場(chǎng)整體疲軟

近期，國(guó)內(nèi)商品市場(chǎng)走勢(shì)明顯受A股市場(chǎng)影響。上證指數(shù)跌破2300后，市場(chǎng)不斷創(chuàng)出新低，投資者出現(xiàn)恐慌情緒。宏觀方面，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議結(jié)束，總基調(diào)定為“穩(wěn)中求進(jìn)”，實(shí)行積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，這讓前期貨幣政策全面轉(zhuǎn)向的樂(lè)觀預(yù)期成為泡影。歐債再起波瀾，傳言法國(guó)評(píng)級(jí)可能被下調(diào)，意大利標(biāo)售國(guó)債收益率大漲，歐債危機(jī)再次成為金融市場(chǎng)恐慌的根源。在此影響下，周三全球能源市場(chǎng)大跌，紐交所1月輕質(zhì)原油期貨價(jià)格跌幅為5.2%，1月天然氣合約跌幅超過(guò)4.5%。

供應(yīng)壓力加大

從廠商角度考慮，原料價(jià)格不同，生產(chǎn)廠家成本各異，但除西北地區(qū)廠家，其余廠家甲醇生產(chǎn)成本在2700—2800元/噸左右，在目前價(jià)位上，生產(chǎn)企業(yè)微利，甚至虧損。前期電價(jià)上行，將甲醇成本提升30元/噸（一噸甲醇耗電量大約在100度左右，工藝先進(jìn)的可能稍低）。

貿(mào)易廠商反映，近期甲醇價(jià)格倒掛，進(jìn)口甲醇虧損。港口庫(kù)存有所下降，主要原因是貿(mào)易廠商進(jìn)口積極性不高，但貿(mào)易商手中仍有不少前期高成本存貨，使得甲醇上行壓力加大，一旦甲醇價(jià)格上行，解套的甲醇庫(kù)存便會(huì)流入市場(chǎng)。國(guó)內(nèi)甲醇開(kāi)工率維持高位，也對(duì)甲醇價(jià)格形成壓制，金銀島統(tǒng)計(jì)口徑下的甲醇開(kāi)工率在57%—60%。下游需求不振，甲醇供需失衡，不少生產(chǎn)企業(yè)面臨一定的銷售壓力。另外，西北地區(qū)甲醇生產(chǎn)成本較低，近期低成本西北貨的流入對(duì)華北、華中、西南地區(qū)均構(gòu)成較大沖擊。前期東北地區(qū)價(jià)格較為堅(jiān)挺，華北有些商家將貨發(fā)往東北銷售，但最近東北地區(qū)也不斷下調(diào)出廠價(jià)格，且幅度非常大。周三東北甲醇價(jià)格下調(diào)250元/噸，下調(diào)幅度超過(guò)9%，周四繼續(xù)下調(diào)20元/噸。整體來(lái)看，現(xiàn)貨市場(chǎng)上各地下調(diào)價(jià)格的聲音此起彼伏。

下游需求仍然疲弱

需求上，甲醛、醋酸、二甲醚等甲醇傳統(tǒng)下游需求近期表現(xiàn)均不理想。甲醛廠商大多觀望，采購(gòu)保守，接近年底，部分小型下游企業(yè)停車，亦有廠商考慮年后停車，甲醛需求面臨極大問(wèn)題。醋酸方面，近兩日下游醋酸價(jià)格有所回升，山東大廠也達(dá)成共識(shí)力挽市場(chǎng)，就目前整體形勢(shì)而言，大勢(shì)難改。二甲醚市場(chǎng)利好難尋，液化氣行情尚可，受年底清查液化氣影響，下游需求有限，原料價(jià)格持續(xù)下跌也使下游觀望漸起，多數(shù)地區(qū)降價(jià)促銷。新興需求方面，甲醇制烯烴、甲醇汽油前景廣闊，但遠(yuǎn)水不解近渴，短期內(nèi)無(wú)法形成有效需求來(lái)提振甲醇價(jià)格。

綜上所述，在供給力度不減，下游需求無(wú)法改善以及外圍宏觀利空消息的刺激下，后期甲醇價(jià)格延續(xù)弱勢(shì)的概率較大。資深貿(mào)易人士對(duì)后市的看法也趨于悲觀。鄭甲醇在跌破2700一線之后，將向2500一線尋求支撐。投資者若持有空單，可耐心繼續(xù)持有，止損2730?？諅}(cāng)者可先觀望，不宜盲目追空，預(yù)計(jì)市場(chǎng)近期有對(duì)跌破2700一線的技術(shù)性反抽確認(rèn)，屆時(shí)可逢反彈沽空。