CBOT大豆周三結(jié)束了連續(xù)兩日的逆市反彈行情，國內(nèi)油脂亦跟隨走低，棕櫚油周三率先探底，豆油、菜籽油周四紛紛跳空低開，再次試探底部支撐。

歐債危機占據(jù)主導(dǎo)

12月上旬舉行的歐盟峰會并沒有力挽狂瀾，各方質(zhì)疑之聲不絕于耳，降級警告更是頻頻來襲。德國總理梅克爾12日拒絕了所有上調(diào)歐元區(qū)未來救助基金規(guī)模上限的提議，同時標準普爾可能調(diào)降17個歐元區(qū)國家中15個國家的評級，市場憂慮情緒再度升溫，投資者對歐洲央行沒有更多購入歐洲問題國家債券感到失望，因此14日全球股市商品集體上演高臺跳水。歐債危機似乎蓋過了所有商品的自身基本面，就連基本面良好的豆類、油脂也未能獨善其身。

干燥天氣威脅供給

11月中上旬，近乎完美的天氣使得巴西以及阿根廷大豆的種植進度迅速提升，各大機構(gòu)紛紛上調(diào)南美大豆種植面積以及產(chǎn)量預(yù)期。不過,好景不長，尚未邁入12月份，南美大豆作物產(chǎn)區(qū)的天氣就已經(jīng)陸續(xù)發(fā)生變化，巴西降雨不足、天氣干燥致使該國大豆產(chǎn)量前景遭受多家機構(gòu)調(diào)降，巴西農(nóng)業(yè)部下屬的Conab公司預(yù)計巴西2011/2012年度大豆產(chǎn)量或減少5%至7129萬噸，而上一年度為創(chuàng)紀錄的7532萬噸。

《油世界》盡管較為樂觀，但還是將其在11月末7430萬噸的數(shù)字下調(diào)為7280萬噸，理由同樣是降水不足威脅巴西大豆產(chǎn)量。阿根廷大豆種植進度尚未結(jié)束，農(nóng)業(yè)部尚未對本國大豆產(chǎn)量給出正式預(yù)估，不過預(yù)報員已經(jīng)對此表示憂慮，他們預(yù)計拉尼娜現(xiàn)象導(dǎo)致阿根廷主要作物帶至少在1月中旬以前的降雨減少，這將不利于早期播種大豆的生長并阻礙一些播種。

消費繼續(xù)支撐價格

除南美天氣時刻支撐大豆價格外，長時間處于深度虧損狀態(tài)的油廠以及隨之而來的元旦、春節(jié)消費高峰更是令油脂價格底部堅實。

首先，國內(nèi)在今年大豆減產(chǎn)年份對進口大豆的需求更加迫切，進口大豆港口庫存一直處于低位，并沒有像往年11、12月份那樣因為進口大豆的大量集中到港而出現(xiàn)反彈。其次，國內(nèi)油廠壓榨虧損幅度日益加重，不管是期貨盤面壓榨利潤還是現(xiàn)貨即時壓榨利潤基本上都到了歷史極限的水平，因此油廠力挺油粕的動力將與日俱增。