外盤走勢：隔夜倫銅在亞洲市跳空低開至7500美元/噸的基礎(chǔ)之上，進一步重挫，尾盤收跌4.89%至7222美元/噸，回到了10月21日觸及的7141美元/噸以來的新低，從而基本宣告?zhèn)愩~此次反彈失敗，重回跌勢。13日倫銅持倉連續(xù)第四日減倉2756至292855，數(shù)據(jù)表明前期入場的多空持倉減倉離場，其中多頭主動性止損。

現(xiàn)貨方面：上海金屬網(wǎng)銅現(xiàn)貨報價為54350-54750元/噸，較14日下跌1650元/噸，現(xiàn)貨較期貨貼水350元/噸-貼水150元/噸，較14日貼水?dāng)U大。據(jù)上海有色網(wǎng)滬銅現(xiàn)貨行情快報顯示，臨近當(dāng)月交割，當(dāng)月合約與隔月合約價差達500-600元，持貨商無奈加大貼水幅度，與1202合約靠攏，但國產(chǎn)銅面對如此大的貼水，尤其是國產(chǎn)升水銅，只能選擇惜售，市場供應(yīng)以進口銅為主流，并以投機商為主體交易者，市場看空氣氛彌漫，對年末前消費改善缺乏信心。

內(nèi)盤走勢：今日滬銅1202合約跳空2280元/噸，低開至53430元/噸，日內(nèi)于低位窄幅波動，運行區(qū)間為52820-54120元/噸，尾盤收跌4.04%至53460元/噸，創(chuàng)下10月21日觸及的51620元/噸以來的新低。今日滬銅指數(shù)持倉量連續(xù)第五日增倉39918至463084，增幅明顯擴大，而成交量大增33.4萬至864862。滬銅跳空低開后，增倉放量運行，表明滬銅跌至53000元/噸附近，投資者做多之心不死，多空分歧依舊很大。

市場因素分析：隔夜美元指數(shù)終于沖破80的重要阻力，成為打擊大宗商品的重要因素，而其上漲的動力一是因為美聯(lián)儲并不急于推出QE3，美元指數(shù)消除上漲阻力；二是歐元區(qū)利空消息再出，從而引發(fā)投資者對歐元信心的不足；三是來自中國方面的制造業(yè)數(shù)據(jù)表現(xiàn)糟糕，更是加深了投資者對全球經(jīng)濟增速放緩的擔(dān)憂，市場避險需求攀升。銅市供需方面，2011年1-10月，全球銅市供應(yīng)過剩34.34萬噸，去年同期為供應(yīng)過剩6.8萬噸，過剩量大幅擴大，其中主要因全球銅產(chǎn)量增加而消費量下滑。

行情研判：隔夜倫銅重挫，拖累滬銅走低，因美元指數(shù)沖破80的重要阻力關(guān)口，且未短期內(nèi)料延續(xù)上漲走勢。從技術(shù)上來看，今日倫滬銅均創(chuàng)下今年10月21日上漲之前的新低水平，表明始于10月21日的反彈行情宣告失敗。而此時，內(nèi)外持倉出現(xiàn)背離，其中外盤減倉而內(nèi)盤增倉，在此我們需更看重外盤持倉，內(nèi)盤的增倉僅能影響內(nèi)外價格的強弱。操作上，建議投資者關(guān)注前期支撐即現(xiàn)在阻力55000的突破，背靠其之下選擇逢高拋空為主。