由于宏觀環(huán)境堪憂(yōu)以及農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)空頭氛圍濃厚，我們預(yù)計(jì)玉米期貨短期的反彈將趨于尾聲，持續(xù)上漲空間不大。

從當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境看，商品的漲跌多數(shù)情況下受制于宏觀經(jīng)濟(jì)政策以及宏觀數(shù)據(jù)變動(dòng)帶來(lái)的影響。歐盟峰會(huì)盡管達(dá)成了一項(xiàng)促進(jìn)歐洲經(jīng)濟(jì)一體化的協(xié)議成果，但市場(chǎng)的擔(dān)憂(yōu)情緒不可能短時(shí)間消散，經(jīng)濟(jì)增速下滑也同樣是大勢(shì)所趨，一旦歐元區(qū)走向破裂，對(duì)大宗商品市場(chǎng)的影響則不言而喻。除此之外，由于歐盟峰會(huì)并未產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性措施解決歐債危機(jī)，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)下調(diào)歐元區(qū)主權(quán)債務(wù)評(píng)級(jí)將是大宗商品市場(chǎng)的一顆定時(shí)炸彈。從宏觀面來(lái)看，商品走勢(shì)不容樂(lè)觀。

近幾年來(lái)，每年的收儲(chǔ)政策都會(huì)對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生較大影響，多數(shù)情況下會(huì)推動(dòng)玉米價(jià)格走高，從今年市場(chǎng)傳聞的收儲(chǔ)政策來(lái)看，收儲(chǔ)價(jià)格較上年繼續(xù)提高，但基本與市場(chǎng)價(jià)格持平，順應(yīng)了市場(chǎng)趨勢(shì)，對(duì)玉米價(jià)格會(huì)產(chǎn)生支撐，但不會(huì)導(dǎo)致玉米價(jià)格持續(xù)大漲，因本年度玉米產(chǎn)量大幅增加，供應(yīng)充裕。目前部分地區(qū)現(xiàn)貨價(jià)格略有上浮，收儲(chǔ)傳聞打消了市場(chǎng)對(duì)于政策的不確定預(yù)期，在政策面確定的情況下，下游需求開(kāi)始有所回暖，收購(gòu)積極性增加，從而拉動(dòng)了現(xiàn)貨價(jià)格反彈，另外港口庫(kù)存偏低也對(duì)報(bào)價(jià)的上調(diào)產(chǎn)生了一定支撐。但就后期來(lái)看，隨著春節(jié)臨近，農(nóng)民變現(xiàn)的需求增加，玉米集中上市的季節(jié)性壓力仍然較大，由于供給充裕，不會(huì)出現(xiàn)像去年一樣的搶購(gòu)提價(jià)現(xiàn)象，玉米價(jià)格持續(xù)走高仍然存在較大壓力。

從基金持倉(cāng)來(lái)看，美玉米凈多頭寸持續(xù)下滑，資金看漲情緒不高，而國(guó)內(nèi)市場(chǎng)從玉米自身基本面來(lái)看，收儲(chǔ)消息只能限定價(jià)格的下跌空間，但缺乏持續(xù)上漲的動(dòng)能，在商品大環(huán)境偏空的情況下，玉米價(jià)格中線(xiàn)將維持振蕩偏弱的走勢(shì)。