期貨日報(bào)12月15日消息，備受關(guān)注的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議昨日閉幕，“穩(wěn)中求進(jìn)”為明年宏觀調(diào)控總基調(diào)。受政策面無超預(yù)期利好出臺(tái)影響，昨日期市延續(xù)弱勢，期指隨現(xiàn)貨連跌五日，主力合約創(chuàng)歷史新低。有色金屬跌幅明顯，滬鋅尾盤跳水收跌近3%，農(nóng)產(chǎn)品、化工品多數(shù)品種微漲。

分析人士指出，政策利好落空，期市短期或維持弱勢，外圍大宗商品和國內(nèi)股市走向?qū)⒊善谑羞\(yùn)行的主導(dǎo)因素。

明年貨幣政策中性偏松

中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出，明年經(jīng)濟(jì)工作要穩(wěn)中求進(jìn)，繼續(xù)實(shí)施積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，把穩(wěn)增長、控物價(jià)、調(diào)結(jié)構(gòu)、惠民生、抓改革、促和諧更好地結(jié)合起來。

“在全球經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)增大的背景下，明年我國宏觀調(diào)控的首要目標(biāo)已經(jīng)從‘控物價(jià)’轉(zhuǎn)為‘穩(wěn)增長’?！北本┲衅谄谪浹芯克L王駿認(rèn)為，今年實(shí)施的“穩(wěn)健貨幣政策”實(shí)際上是中性偏緊，明年將會(huì)是中性偏松。

“穩(wěn)增長”雖然與“保增長”一字之差，但是政策含義不一樣。銀河期貨高級(jí)研究員趙先衛(wèi)認(rèn)為，“穩(wěn)字”表明明年不會(huì)出臺(tái)“急速”的刺激政策，宏觀調(diào)控將保持2011年政策的連續(xù)性，財(cái)政政策將延續(xù)刺激，貨幣政策將適度修正。

趙先衛(wèi)預(yù)計(jì)，明年央行將主要通過降低法定存款準(zhǔn)備金率，公開市場操作等手段給銀行體系釋放可貸資金。上半年存款準(zhǔn)備金率有望下調(diào)3—4次，利率下調(diào)的可能性較低，除非歐債危機(jī)繼續(xù)惡化。

商品期貨價(jià)格走勢或?qū)⒎只?/P>

“從中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議的定調(diào)來看，如果2012年中國經(jīng)濟(jì)增速下滑較快，央行將加大貨幣放松的力度，這將促進(jìn)期市止跌企穩(wěn)?！焙暝雌谪浹芯恐行目偨?jīng)理馬春陽認(rèn)為，能源化工和有色金屬品種對宏觀政策更為敏感，這些品種將因貨幣放松而獲得支撐。

格林期貨研發(fā)培訓(xùn)總監(jiān)李永民表示，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議強(qiáng)調(diào)了對經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整。如果政府加強(qiáng)對高污染行業(yè)的控制，將促進(jìn)有色金屬部分落后產(chǎn)能的淘汰，從而對有色金屬價(jià)格起到支撐作用。

一德研究院分析師易樂分析，會(huì)議提出要穩(wěn)步提高糧食最低收購價(jià)，增加糧食生產(chǎn)直接補(bǔ)貼，這將提高未來農(nóng)產(chǎn)品期貨的價(jià)格中樞。由于政府堅(jiān)持房地產(chǎn)調(diào)控政策不動(dòng)搖，螺紋鋼的需求將受到抑制。而李永民則認(rèn)為，會(huì)議強(qiáng)調(diào)要確保國家已經(jīng)批準(zhǔn)開工的在建水利、鐵路、重大裝備等項(xiàng)目資金需求，這些項(xiàng)目會(huì)不同程度地增加螺紋鋼的需求。