臨近年底，現(xiàn)貨市場(chǎng)資金緊張、“冬儲(chǔ)”需求低迷等利空因素將會(huì)進(jìn)一步顯現(xiàn)，滬鋼年前免不了經(jīng)歷一次明顯的下跌過(guò)程。

近期，市場(chǎng)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的擔(dān)憂(yōu)有所緩解，商品市場(chǎng)前期的單邊下跌行情暫止，滬鋼也呈現(xiàn)出寬幅振蕩行情。

宏觀政策暫穩(wěn)市場(chǎng)信心

歐洲方面，歐盟峰會(huì)同意締結(jié)政府間條約，雖然不能從根本上解決債務(wù)危機(jī)，但在一定程度上緩解了市場(chǎng)的恐慌情緒。美聯(lián)儲(chǔ)維持0—0.25%的超低利率至2013年年中，扭曲操作也按原計(jì)劃繼續(xù)進(jìn)行。美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議申明也缺乏新意，指出美國(guó)經(jīng)濟(jì)維持微弱增長(zhǎng)，勞動(dòng)力市場(chǎng)出現(xiàn)改善，維持經(jīng)濟(jì)存在“顯著下行風(fēng)險(xiǎn)”的措辭。國(guó)內(nèi)方面，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議指出，“穩(wěn)增長(zhǎng)”將成為明年經(jīng)濟(jì)工作的重心，因此經(jīng)濟(jì)料將不會(huì)出現(xiàn)大幅下滑。

供求狀況不容樂(lè)觀

前期鋼價(jià)的大幅下挫促使鋼廠減產(chǎn)，市場(chǎng)供給明顯減少，現(xiàn)貨價(jià)格出現(xiàn)小幅反彈，鋼廠的盈利狀況得到一定程度改善。根據(jù)最新的鐵礦石價(jià)格及鋼材現(xiàn)貨價(jià)格計(jì)算，部分鋼廠開(kāi)始由“虧”轉(zhuǎn)“盈”，鋼廠生產(chǎn)積極性有所提高。據(jù)悉，河北唐山的中小高爐已率先復(fù)產(chǎn)，目前的開(kāi)工率已經(jīng)居于較高水平。

商品房?jī)r(jià)格雖然已經(jīng)下跌，但卻未換來(lái)銷(xiāo)量的上升，商品房市場(chǎng)正處于“量?jī)r(jià)齊跌”的局面。房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)控取得了一定成效，但當(dāng)前正處于調(diào)控效果的鞏固期，房地產(chǎn)市場(chǎng)的調(diào)控政策將進(jìn)一步延續(xù)，不利于建筑用鋼需求的釋放。同時(shí)，進(jìn)入冬季，東北及華北地區(qū)的天氣不適合工地開(kāi)工，建筑鋼材消費(fèi)進(jìn)入淡季，下游需求疲弱已成定局。同時(shí)，持續(xù)緊縮的貨幣政策加大了貿(mào)易商的融資成本，加上國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)影響貿(mào)易商信心，現(xiàn)貨市場(chǎng)的中間需求亦受到抑制，貿(mào)易商的“冬儲(chǔ)”需求明顯不及往年。

原材料價(jià)格弱勢(shì)穩(wěn)定

由于鋼廠采購(gòu)謹(jǐn)慎，鐵礦石現(xiàn)貨市場(chǎng)成交較為清淡，市場(chǎng)面臨較大壓力。淡水河谷高管表示，2012年鐵礦石底價(jià)為每噸120美元。礦業(yè)巨頭不看好明年鐵礦石，顯示市場(chǎng)對(duì)鐵礦石價(jià)格下跌的預(yù)期較為強(qiáng)烈。相對(duì)于鋼價(jià)來(lái)說(shuō)，鐵礦石價(jià)格堅(jiān)挺。在鋼價(jià)暫穩(wěn)的前提下，鐵礦石價(jià)格大幅下挫的動(dòng)能亦不充足。受前期鋼價(jià)下跌影響，焦炭?jī)r(jià)格小幅下跌。但上游焦煤價(jià)格堅(jiān)挺，個(gè)別品種甚至出現(xiàn)小幅上漲，獨(dú)立焦化企業(yè)面臨巨大的經(jīng)營(yíng)壓力，多數(shù)企業(yè)采取限產(chǎn)保價(jià)措施，期焦炭市場(chǎng)仍將弱勢(shì)平穩(wěn)運(yùn)行。

結(jié)論：短期顯強(qiáng)勢(shì)，年前還有一跌

國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)政策暫時(shí)穩(wěn)定了市場(chǎng)信心，短期內(nèi)市場(chǎng)大幅殺跌動(dòng)能不足，滬鋼走勢(shì)相對(duì)較強(qiáng)。但建筑鋼材的供求狀況不容樂(lè)觀：一方面，鋼廠盈利狀況有所改善，復(fù)產(chǎn)情況增多，鋼材供應(yīng)量有所上升；另一方面，建筑鋼材需求進(jìn)入消費(fèi)淡季，貿(mào)易商“冬儲(chǔ)”需求也不及往年，現(xiàn)貨市場(chǎng)的成交將會(huì)趨于清淡。因此，滬鋼年前還將有一次明顯的下跌過(guò)程。