◆產(chǎn)業(yè)鏈裂解差◆

技術(shù)面上，原油將再次回測95美元/桶支撐位。上周亞洲石腦油窄幅振蕩，乙烯振蕩走高。本周初，乙烯CFR東北亞漲16至1120美元/噸，東南亞穩(wěn)定于1080美元/噸，兩者價(jià)差擴(kuò)大至40美元/噸。東南亞市場遠(yuǎn)洋貨到岸，現(xiàn)貨供應(yīng)環(huán)節(jié)，且終端需求疲軟，現(xiàn)貨市場僵持觀望。乙烯利潤倒掛現(xiàn)象未見好轉(zhuǎn)，行業(yè)整體開工率80%。本周初，亞洲石腦油裂解價(jià)差升至200美元/噸，乙烯裂解價(jià)差持穩(wěn)至200美元/噸。韓國YNCC3號(hào)47萬噸/年裂解裝置已重啟；臺(tái)灣CPC計(jì)劃明年4月檢修3號(hào)23萬噸/年和6號(hào)60萬噸/年的裂解裝置；泰國PTT計(jì)劃停車降負(fù)230萬噸/年乙烯和51.2萬噸/年丙烯裝置。

◆現(xiàn)貨市場◆

年關(guān)將至，部分市場參與者迫于信貸壓力，資金緊張，出貨套現(xiàn)為主，高端價(jià)格回落。12月上旬，國內(nèi)市場集中9500—9650掛牌。本周初，LLDPE主流報(bào)價(jià)降至9050—9300元/噸。蘭州石化36萬噸/年全密度裝置2日起停車一周；茂名石化22萬噸/年全密度裝置轉(zhuǎn)產(chǎn)非主流線性牌號(hào)。
    美金市場，終端用戶需求疲軟依然拖累業(yè)者操盤信心，部分國外供應(yīng)商上周12月份船貨尾單讓價(jià)出貨，回籠資金為主，其中LDPE領(lǐng)跌大盤。上周保稅庫LLDPE主流報(bào)價(jià)小幅走軟至1200—1210美元/噸且部分可帶90天遠(yuǎn)期信用證，實(shí)盤可一單一談。上周聽聞?dòng)幸晾?、沙特等國貨源。臨近年底，貿(mào)易商考慮線性銷售壓力尚可，繼續(xù)低價(jià)出貨意向較低，低端價(jià)格有所回暖，但高端價(jià)格仍因交投不暢回落。

◆倉單◆

12月13日，大商所LLDPE倉單27222手，折合13.61萬噸，比12月6日減少406手。其中，華東庫有14504手，約7.25萬噸；華南庫有6667手，約3.33萬噸；華北庫有6051手，約3.03萬噸。倉單不斷減少，表明交割貨不斷沖擊現(xiàn)貨市場。

◆技術(shù)分析◆

本周初連塑振蕩區(qū)間下移至9000—9500。L1205支持位有9150和9000，壓力位有9500和9800。

◆操作建議◆

美元在80附近走勢，若美元突破，則商品整體承壓。受上游成本推動(dòng)和下游補(bǔ)庫提振等影響，預(yù)計(jì)連塑下跌空間有限，但歐債危機(jī)繼續(xù)影響市場參與熱情，國內(nèi)年底資金緊張，反彈高度受限。建議投資者維持區(qū)間操作思路，產(chǎn)業(yè)客戶加快出貨回籠資金且減少L1201賣出套保頭寸，或者繼續(xù)持有庫存且逢高在L1205等額賣出套保，注意資金管理。