按照往年慣例，年末正是用糖高峰時(shí)期，但今年的食糖銷售卻異常清淡，這和11月8日廣西物價(jià)局關(guān)于2011/2012年榨季糖料蔗收購(gòu)價(jià)格問(wèn)題的緊急通知所發(fā)出的信號(hào)可謂背道而馳。該通知直接強(qiáng)調(diào)2011年把蔗糖聯(lián)動(dòng)價(jià)定到500元/噸甘蔗對(duì)7000元/噸的糖價(jià)，這就等于宣布食糖成本基本在6000元/噸以上，7000元/噸是比較認(rèn)可的現(xiàn)貨底價(jià)。然而從市場(chǎng)的實(shí)際走勢(shì)來(lái)看，這個(gè)消息的公布不但沒(méi)有推動(dòng)糖價(jià)上漲，反而是本輪糖價(jià)真正下跌的開始。為什么糖價(jià)對(duì)廣西政府的唱好視而不見？為什么白糖進(jìn)入消費(fèi)旺季反而不旺？

金融屬性開始退潮

隨著今年8月以來(lái)歐債危機(jī)的持續(xù)惡化，以及中國(guó)緊縮貨幣政策的打壓，種種跡象顯示，支撐商品價(jià)格金融屬性的泡沫正在一個(gè)一個(gè)被戳穿。

當(dāng)商品喪失了金融屬性后，那就要看它的商品屬性了。白糖這個(gè)商品，到今天為止，最大的用途還是食用，但不管人們生活質(zhì)量怎么提高，也不可能把白糖當(dāng)做飯吃。目前來(lái)看，不算糖廠囤積的糖量，僅下游糖果、食品廠囤積的糖量都高達(dá)3—4個(gè)月的用量，這也是導(dǎo)致目前旺季不旺情形產(chǎn)生的根本原因，因?yàn)槭袌?chǎng)正在消化這部分囤積起來(lái)的隱形庫(kù)存。

替代效應(yīng)不容忽視

隨著糖價(jià)持續(xù)高位運(yùn)行，其替代產(chǎn)品的需求也在增加，這就變相減少了對(duì)白糖的消費(fèi)需求。當(dāng)糖價(jià)高于7000元/噸時(shí)，蔗糖與淀粉糖價(jià)差近3000元/噸，終端企業(yè)更多地使用的是淀粉糖而非蔗糖。這時(shí)淀粉糖的替代效應(yīng)明顯。

保守估計(jì)，明年新增的淀粉糖產(chǎn)量會(huì)達(dá)到100萬(wàn)噸，甜菜糖產(chǎn)量新增50萬(wàn)噸，向邊貿(mào)、越南等地承包手段獲得流入國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的達(dá)50萬(wàn)噸。同時(shí)今年云南、海南、廣西也在大幅擴(kuò)產(chǎn)，預(yù)計(jì)新增產(chǎn)量也將達(dá)到100萬(wàn)噸。加上因預(yù)期價(jià)格上漲而囤積的庫(kù)存約100萬(wàn)噸，這400萬(wàn)噸多出來(lái)的糖怎么消化？又如何支持目前高昂的糖價(jià)？

糖企資金普遍緊張

當(dāng)下，正是大量收甘蔗時(shí)期，要收甘蔗就需要不菲的首付款。新糖剛開始銷售，訂單卻寥寥無(wú)幾，現(xiàn)貨商家資金緊張的情況十分嚴(yán)重，這將直接影響到白糖的整體市場(chǎng)結(jié)構(gòu)以及糖商的心態(tài)，進(jìn)而波及市場(chǎng)參與者和利益最大化的結(jié)盟方。

國(guó)家政策態(tài)度明確

與部分地方政府截然不同的是，國(guó)家對(duì)高企的糖價(jià)一直采取打壓的態(tài)度。從2011年7月開始，發(fā)改委相關(guān)人士就曾赴廣西約談幾大糖企，調(diào)研了解白糖上漲的原因，意欲對(duì)糖價(jià)提出限價(jià)要求；9月份，國(guó)家發(fā)改委下發(fā)通知，要求各地價(jià)格監(jiān)管部門要加強(qiáng)兩節(jié)期間市場(chǎng)價(jià)格監(jiān)管，嚴(yán)肅查處哄抬價(jià)格等違法行為。這似乎是政策打壓所釋放出的先期信號(hào)，和今年3月暴跌前的棉花非常相似。但白糖和棉花又有一些細(xì)微的差別，棉花畢竟不算是新疆的支柱產(chǎn)業(yè)，價(jià)格下跌后對(duì)當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)影響不大，而白糖一旦崩盤，則對(duì)廣西省來(lái)說(shuō)無(wú)異于一場(chǎng)災(zāi)難。

所謂天道有常，不為堯存，不為桀亡。如果部分壟斷企業(yè)繼續(xù)推高糖價(jià)，只能為價(jià)格低廉的白糖替代品淀粉糖、甜菜糖、國(guó)外進(jìn)口糖等做嫁衣裳，從而無(wú)形中為自己培養(yǎng)了一批強(qiáng)大的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。應(yīng)該說(shuō)，市場(chǎng)對(duì)白糖的炒作已經(jīng)到了一個(gè)分水嶺的關(guān)鍵時(shí)期，白糖的劇烈波動(dòng)不僅影響整個(gè)糖業(yè)市場(chǎng)，最終受到傷害的必然產(chǎn)區(qū)的糖企、糖農(nóng)。歷史無(wú)數(shù)次經(jīng)驗(yàn)證明，違背經(jīng)濟(jì)規(guī)律、自然規(guī)律，必然將受到懲罰。