棉花期貨周五勁挫近2%，受累于農(nóng)業(yè)部公布的利空供需報告直指全球棉花需求轉(zhuǎn)弱的趨勢。洲際交易所(ICE)3月期棉CTH2收跌1.62美分，或1.8%，收報每磅90.43美分，盤中交易區(qū)間為90.15-92.75美分。

今日鄭棉1205合約繼續(xù)回落。低開于20525，最高20565，最低20480，收于20520，較上個交易日下跌45個點(diǎn)或0.22%。棉花指數(shù)持倉日減倉6154手，成交量為3萬多手。

現(xiàn)貨市場上，12月12日中國棉花價格指數(shù)(328)為19052元/噸，下跌5元/噸。12月9日進(jìn)口棉花價格指數(shù)(FCIndex S)為111.16美分/磅，下跌0.37美分；折1%關(guān)稅17963元/噸，下跌59元；折滑準(zhǔn)稅18431元/噸，下跌59元。

國內(nèi)方面，截止今日2011年度棉花臨時收儲累計成交1368910噸，新疆累計成交941680噸，內(nèi)地累計成交427230噸。近兩日受期貨棉價上漲影響，收儲數(shù)量較此前有所下降。因此我們也可以看出，在期貨價格上漲超出收儲價格的遠(yuǎn)期值后，棉花企業(yè)將更愿意在期貨上保值，從這點(diǎn)上看，棉花上漲還將面臨巨大的保值盤壓力，上漲能否持續(xù)值得懷疑。近期棉花的反彈更多是因?yàn)樵趪鴥Φ耐惺惺諆ο?，造成了市場上的棉花供給出現(xiàn)緊張，與在本輪下跌中不斷去庫存的企業(yè)補(bǔ)庫需求出現(xiàn)短期矛盾。在這個情況下的新棉，普遍會有惜售心理，愈是惜售，就愈短缺，價格就卻堅(jiān)挺。但是，隨著大家對基本面的進(jìn)一步認(rèn)識以及下游產(chǎn)品的銷售，棉花價格將會出現(xiàn)回落。因此在下方有國儲收儲托市支撐下，上方有消費(fèi)乏疲軟壓制下，棉花未來將以震蕩為主，在大起大落之后繼續(xù)尋找合理的價格區(qū)間。

從盤面走勢看，今日鄭棉1205低開，開盤后價格單邊下跌，最低至20480，尾盤有所反彈，持倉有所縮減。近日棉花漲勢放緩，但是我們認(rèn)為下游的消費(fèi)未能起色前，棉花上漲程度有限。目前操作上建議暫時觀望為主。

以上觀點(diǎn)僅供參考，不作為市場參與者入市交易依據(jù)。期貨有風(fēng)險，投資須謹(jǐn)慎。